跟着五个学科的中欧教授，读懂2026

2026展望

我们已站在2026年的起点，但世界并没有如期许般展现出温顺的岁月静好，当那些体量庞大的“灰犀牛”接二连三地闯入现实的荒原，扬起不安的尘埃，我们每个人都真切感受到，世界的确定性在被不断挤压。

但越是身处风云激荡的时代，越需要清醒的审视与回应。因此，我们在新年伊始向五位来自不同学科领域的中欧教授发出邀约，请他们从各自的教研实践出发，用一个关键词来回应2026：面对新一年，你做了怎样的展望和预判？

我们试图通过几个关键词去捕捉时代的脉搏，去度量风暴的走向，希望教授们的洞见，能帮助我们在风浪中找到确定的锚点，用更主动的姿态去定义2026年。

宏观经济：复苏

许定波

中国经济在2026年会进入复苏期。首先，经济周期有其自身规律，经过一段不景气后会进入复苏阶段，如今周期拐点已至。从2020年开始，虽然GDP在继续增长，但我国经历了房地产投资连续五年下降、A股公司平均利润率最近七年中有六年下滑，以及PPI指数连续三年下降。种种迹象表明，中国经济的自我修复已经开始，2025年前三季度A股公司的净利润平均上升了9.55%，这正是一个明确信号。

其次，企业目前利润的基数很低，未来经济复苏带来的利润增长率会很高，对股价相应也会有显著的推动作用。相对于其他主要资本市场，A股的股价目前依然相对“便宜”。

再者，人民币相对于其他主要货币的汇率在2026年很可能将会延续2025年的上升态势。短期汇率取决于两国间名义利率的差异，但是长期利率的调整反映两国货币的实际购买力。目前人民币的实际购买力仍然远超其名义汇率。随着美国通货膨胀的稳定和名义利率的下降，人民币短期还有升值的空间。人民币汇率走强的预期更将吸引海外资本回流，进而对中国资产价格的上升起推动作用。

最后，中国货物贸易顺差大概率会缩小，但全球贸易已经形成一种“新稳定”状态，不确定性也已下降，中国企业的国际业务会继续发展。

中国经济持续复苏的关键在于能否坚定落实中央关于实施积极的货币政策和财政政策、主动解决地方政府的债务和收入问题的精神。同时，国际地缘政治的变化也值得关注并保持警醒。复苏之路并非坦途，但中国经济已蓄势待发。

消费市场：场景

王雅瑾

过去十多年，“性价比”几乎成了消费讨论中的万能答案。但到了2026年，它正在逐渐失效。真正发生变化的，并不是价格，而是消费者对“价值”的判断方式。场景驱动的体验价值是关键。

这与我在2025年所强调的“消费进一步两极化”趋势是一致的。一端是高度理性、对价格极度敏感的消费；另一端，则是愿意为确定的价值、体验和情绪付出溢价的消费。中间地带正在被持续挤压。产品本身的价值、体验所带来的情绪满足，以及由此产生的社交与身份意义，正是体验消费与情绪消费持续爆发的根源。

体验之所以重要，是因为它触及的是人类最本质的需求：被看见、被尊重、被理解，以及参与其中的感觉。相比功能和参数，体验更容易被记住，也更难被复制。

线下消费的潜力，正在被重新理解。消费者不愿意走进线下，是因为厌倦了千篇一律、低质量、低参与感的线下消费体验。真正具备吸引力的，是那些能够提供独特体验、制造情绪峰值，并允许消费者深度参与其中的线下消费场景。随着线上流量成本不断上升、内容日益同质化，线下正在重新成为创造差异化体验的重要发力点。线下消费的价值，不在于“能不能卖货”，而在于能否创造值得被记住、被分享的瞬间。

与此同时，消费越来越具有兴趣属性与社交属性。人们对商品“拥有权”的执念正在下降，却更在乎“使用权”以及它所承载的社交价值与身份表达。二手经济、循环经济和订阅模式的兴起，并非消费降级，而是消费者在用更聪明的方式配置价值。价值观本身，也正在成为购买决策的重要组成部分。

对企业而言，这意味着一场更深层次的转型。过去，我们更多依赖供应链效率和渠道优势，在做To C的生意，但组织本身往往具备的是To B的能力。而今天，真正的挑战在于系统性重构：从产品走向解决方案，从定价逻辑走向价值创造，从渠道思维走向场景构建，从传播走向内容与长期关系，全面打造真正以用户为中心的组织能力。

所以，2026年，“场景”将成为消费中最重要的生产元素。

AI发展：“向实”与“向人”

方跃

经历了2022年生成式AI的爆发、2025年因技术瓶颈和商业化失衡等引发的AI泡沫争议及价值重估后，2026年，AI发展逻辑转向“向实”与“向人”，技术进步将聚焦于大规模产业落地与人机协同，部分传统行业有望被“AI原生”重做一遍，其颠覆速度将远超管理者预期。

AI“向实”即告别参数竞赛，转向产业价值创造。革命性技术并不等于技术革命，技术价值的标尺在于确立新的生产范式，其落地并非简单的技术部署，而需自上而下的战略与自下而上的场景结合，完成业务和管理的重构。企业应摒弃“AI项目越多越好”的误区，聚焦运营生产力和管理生产力的提升，构建可持续的、差异化的核心竞争力，而非将AI转型作为短期的业绩应急手段。

AI“向实”的成败关键在“向人”，其核心是人机能力的深度融合。随着技术重心从“预训练”的知识传授转向“后训练”的逻辑推理与深度思考，企业需将AI从工具部署升级为把AI当作“能上岗的员工”来培养，推动其从“智商在线”迈向“业务与情感双在线”。AI并非减员工具，而是拓展人类能力和组织边界的协作伙伴。这场转型的关键在于利用大模型泛化能力结合组织内部的特有业务知识实现“决策自动化”而非单纯的“流程自动化”，推动劳动力结构向高阶人机协同的新型价值创造模式跃迁。

2026年，AI将成为部分先行企业的隐性标配，竞争步入价值创造和组织变革的深水区。尽管AI应用场景持续扩展，但受限于数据质量和治理缺失，扩大商业效益仍充满挑战。企业唯有补齐数字化短板，找准“向实”的落地场景并把握“向人”的核心逻辑，将AI融入工作流并培养人类员工的AI原生思维，才能有效释放AI潜能，拥抱这场必然的变革。

组织管理：协作

王安智

2026年，管理者既要懂得与人协作，也要懂得与AI协作。协作的第一步骤，是接纳。不管是人还是AI，都没有完美的协作方，你不能只接纳他的优势、不接纳他的劣势。充分认识协作方的优劣势组合，把他摆在最能好好发挥的位置上，避免让对方自曝其短，才有机会使协作成为可能。

协作的第二步骤，是对齐。对齐的预设不是汰弱留强，而是不放弃任何一个。当强者扛起大旗、走到最前面，回头大喊“跟上来！”的时候，他已经失去弱者的心。强者该做的，是在接纳的基础上穿针引线，让所有人成一个队。

协作的第三步骤，是点亮。点亮是让弱者明白自己在团队中也有舞台，让他找到充沛的意义感，在属于自己的那五秒钟，分毫不差地走上舞台中央，燃烧绽放。强者硬扛着弱者走，两百米都嫌远；弱者自己走起来，可以走一整天。

接纳、对齐、点亮之后，便迎来彼此成就。弱者兴高采烈地走到排头，可以激励整个团队，强者游刃有余地留在排尾，可以为自己创造更多的思考空间。彼此成就的团队里不分强弱，所有成员不只在乎自己的事，也关心别人的事。

在高度协作的团队里，所有角色都是一粒打破自己的壳、埋进土里的麦子，破碎自己、活成团队需要的样子。将有超乎想象的新生命破土而出、结实累累。

金融市场：复杂性

朱海坤

展望2026年，金融市场最显著的特征不再是单一趋势的确立，而是“复杂性”的陡然上升。多重宏观力量的交织与博弈，使市场难以形成统一合力，却也为结构性机会的生长提供了土壤。

复杂性的首要来源，是全球宏观变量之间的“错位”。主要经济体的货币政策路径分道扬镳：虽然名义利率可能继续回落，但长期利率和投资者预期回报却难回低位。与此同时，财政约束、主权债务压力和地缘政治风险的叠加，使资本成本对政策变化更为敏感。这意味着，2026年的市场已不适用单一情景的刻画，资产价格在面对不同冲击时，将呈现出明显的非对称反应。

第二层复杂性源于增长本身。尽管人工智能、能源转型与产业链重构仍是长期增长的主线，但市场对“增长”的定价标准正在悄然改变。一个新的共识正在形成：技术进步并不会自动兑现为投资回报，唯有那些能将技术红利转化为稳定现金流并在融资条件趋紧的环境下仍展现韧性的增长，才能获得持续溢价。增长仍在，但实现路径将更为曲折。

值得注意的是，复杂性并不意味着机会的匮乏。相反，有几类机会反而更加清晰：具备稳定现金流和强定价权的资产，在不确定性中犹如压舱石；能够将技术突破或政策红利落地为真实盈利的企业，更易获得长期认可；受益于结构性调整而非单纯依赖周期波动的长期主题，其配置价值正在凸显。

在中国，“十五五”规划的开局为这种复杂性孕育了新的机会。规划将“扩大内需、提振消费”确立为长期战略基点，这意味着消费不再是短期的稳增长工具，而是被系统性嵌入收入分配、公共服务与制度建设的深层架构之中。这一战略转向，将为企业现金流和长期回报提供更坚实的需求端支撑，平抑盈利波动，进而夯实股市的中长期基础。同时，资本市场的稳健发展所带来的财富效应，也将与消费能力的提升形成良性互动的正向循环。

本文来自微信公众号 “中欧国际工商学院”（ID：CEIBS6688），作者：CEIBS，36氪经授权发布。