出口第一、新能源前三、具身智能破局，奇瑞为何能「反直觉」？

晓曦·2025年12月10日 10:12

出口守成，智能化突围，奇瑞质变

在车市价格战与淘汰赛交织的2025年尾声，奇瑞交出了一份有些“反直觉”的成绩单。

11月，奇瑞集团销量突破27.3万辆。比起单纯的总量，更具冲击力的是其结构的剧变：曾经被视为传统燃油车大户的奇瑞，单月新能源销量竟高达11.7万辆，位居行业前三名，同比暴增50.1%，不仅创下历史新高，更实现了“四连涨”。

长期以来，资本市场习惯给奇瑞贴上“老牌燃油车企”或“出海巨头”的标签，但最新的数据正在粉碎这种刻板印象。其实早在2024年，据弗若斯特沙利文统计，奇瑞就成为全球前二十大车企中唯一一家在新能源、燃油车、国内市场、海外市场四个维度上，均实现销量超25%增长的公司。

当大多数车企还在“保利润（燃油）”与“换未来（新能源）”之间艰难博弈时，奇瑞似乎找到了兼容二者的密码。这究竟是如何做到的？

1.燃油车+出口“现金牛”扎实地基

在新能源转型重塑全球汽车产业格局的当下，奇瑞汽车展现出了一种稀缺的战略定力。不同于部分车企的激进转型，奇瑞选择了一条更为稳健的路径：通过深耕燃油车技术底座与前瞻性布局全球市场，构建起稳固的“燃油车+出口”双支柱体系。这一策略不仅为公司带来了充沛的自由现金流，也让其在新能源赛道的下半场角逐中，战略应对更加从容。

得益于二十余年的出海布局，截至2025年，奇瑞已在全球建立超过十个生产基地，海外员工规模过万。随着2024年11月西班牙合资工厂的启动，公司更实现了“技术应用输出+本地化制造”的欧洲模式创新。与此同时，奇瑞海外渠道建设也呈爆发式增长，网点数量从2022年的905个激增至2025年一季度的近3000个。

海外产能+销售渠道的密集布局，直接带动了销量的指数级增长：2021-2024年，奇瑞海外销量从27万辆跃升至114万辆，年均复合增长率高达62%。根据中金公司统计，公司乘用车海外收入占比从2022年的35%提升至2024年40%，并在2025年一季度继续保持。

市场地位方面，奇瑞不仅成为首个出口突破500万辆的中国自主品牌车企，更是连续22年稳居中国自主品牌乘用车出口第一，构建了难以撼动的市场壁垒。

值得注意的是，在存量博弈的燃油车市场，奇瑞并未采取守势，而是通过极致的技术迭代实现了“二次增长”。作为开发出中国第一台国产乘用车专用发动机的自主品牌车企，奇瑞凭借在燃油动力的技术积淀，产品力一直在行业内占据领先地位，公司近期发布的鲲鹏天擎发动机以48%的热效率刷新了全球纪录。根据规划，鲲鹏天擎混动发动机将主要用于奇瑞汽车HEV（油电混合动力汽车）、PHEV（插电混合动力汽车）和REEV（增程式电动车）平台产品序列。

在当前混动车型市占率持续攀升的背景下，高效发动机仍是决定混动表现的核心部件。奇瑞领先发动机的应用，不仅有望全面打开公司在混动市场的增长空间，更将为混动汽车整体技术升级树立全新标杆。

综合来看，这种“燃油车基本盘+海外增量”的组合，构成了奇瑞独特的财务护城河。尽管公司新能源车型在2025年的出口结构中的占比已提升至三成以上，但成熟且高毛利的燃油车业务依然扮演着关键的“现金牛”角色。正是得益于这一基本盘的不断壮大与海外市场的持续造血，奇瑞集团才得以在行业价格战中保持充裕的资金与资源，从而在新能源转型的长跑中拥有了更从容的战略回旋空间。

2.智能化“走远路”

据弗若斯特沙利文预测，全球乘用车市场，燃油车销量将会从2025年的5500万辆下滑至2030年的4780万辆，纯电及混动车型销量则会从2025年的2080万辆上升至2030年的4230万辆。

这意味着未来燃油车虽然仍会在市场中占据一席之地，但市场规模的下滑已经不可避免，新能源车渗透率的上升也是大势所趋。因此，新能源对于奇瑞而言，不再是单纯的业务扩张，而是一道关乎未来生存资格的必答题。

回顾历史，奇瑞早在1999年便已涉足新能源，实际属于行业先行者。2023年，奇瑞完成重要战略转向，通过推出iCAR、智界品牌，在星途旗下打造高端序列星纪元，并在奇瑞、捷途两大主品牌下分别设立风云、山海序列，构建起一套覆盖全细分市场的“混动+纯电”防御与进攻体系，试图以集团化军团作战弥补先发优势的流失。

中泰证券分析指出，随着三电供应链的成熟与同质化，2023年后的新能源赛道已告别了单纯比拼制造与供应能力的“上半场”，全面进入以“需求定义能力”和“智能化水平”为核心的“下半场”。奇瑞的新战略正是精准锚定这两大新赛点：

在需求端，奇瑞强调“用户共创”。如风云A9L通过全球共创计划，累计吸引超500万用户参与；捷途旅行者C-DM则汇聚了累计10万多名用户、150余位行业专家及5000多位工程师，参与产品定义与开发过程共创。

在智能化端，奇瑞依托“数据、模型、硬件”三大智能技术底座，加速实现AI大模型与高阶辅助驾驶的规模化量产，推动技术平权。

2025年3月，奇瑞发布猎鹰智驾系统，计划年底前实现全品牌全系覆盖。其核心突破在于打破动力界限，推动燃油车与新能源车实现“油电同智”。同时，公司自研的“灵犀智舱”，通过模块化架构实现了跨车型的高效适配并支持用户定制，显著提升了全系产品的智能化竞争力。

这一系列战略举措的有效性，也在财务报表中得到了强有力的验证：2022-2024年，奇瑞汽车新能源车的营业收入从122.53亿元提升至589.31亿元，在总营收的比例从14.9%提升至23.9%，而截至2025年上半年，这一比例继续上升至28.1%。销量方面，2025年1-11月，奇瑞集团累计销售汽车256.15万辆，其中新能源汽车81.47万辆，同比增长69.4%，新能源汽车销量占比则达到31.81%。

然而，在奇瑞的战略棋局中，智能化技术的终点并非止步于“车”。基于在汽车智能化领域深厚的技术积淀，奇瑞自然而然就可以切入基础技术、供应链具备相似性的具身智能领域，打开未来的想象空间。

这一跨界并非概念炒作，而是已进入实战阶段：根据奇瑞披露，旗下奇瑞墨甲机器人公司产品“墨茵”，已成为全球首个软硬件均获欧盟全域认证的人形机器人，并完成了全球批量交付，落地海外超30国市场。墨甲智创机器人以“实用技术+真实场景+人类助手”为核心战略，布局十大应用场景，构建车机协同架构与多形态产品矩阵。12月9日，奇瑞墨甲机器人公司交付新一批120台机器狗Argos。至此，今年累计交付量已经突破1000台，标志着Argos规模化应用进入新阶段。

根据规划，预计到2030年，奇瑞将实现机器人、机器狗全球销量分别超4万台和9万台。

3.多品牌协同：矩阵效应显现

与一般消费品不同，汽车产业具有价格带宽广、动力形式多样及消费需求高度差异化的特征。对于行业新晋玩家而言，切入单一细分赛道往往是快速立足的捷径；但对于深耕行业二十余年的老牌车企奇瑞而言，只有通过持续的产品迭代与全方位的市场拓展，方能在长周期维度上实现业绩的稳健增长。

基于这一战略导向，奇瑞汽车构建了覆盖全市场的品牌矩阵，通过差异化的定位精准捕捉不同圈层的需求。其中，主品牌“奇瑞”作为集团的基本盘，聚焦大众主流市场；“捷途”深耕旅行+越野细分领域，主要针对家用硬派SUV需求；“星途”则承担品牌向上的重任，主攻中高端市场，目前已并入奇瑞品牌；纯电品牌“iCAR”通过高性价比的“方盒子”造型，精准切入年轻消费群体的硬派越野市场；而与华为深度合作的“智界”，则致力于满足市场对前沿智能化的进阶需求。至此，奇瑞已形成多品牌协同、价格带无缝衔接的完整生态。

图：奇瑞品牌布局资料来源：中泰证券，36氪整理

在深厚的燃油技术底蕴与智能化转型的双重驱动下，奇瑞集团展现出强劲的爆发力，旗下核心品牌月度销量均已突破万辆大关。最新数据显示，奇瑞品牌以16.55万辆的月销成绩继续领跑，捷途、星途、智界及iCAR品牌也分别交出了5.51万辆、1.20万辆、1.18万辆和1.14万辆的亮眼答卷。

为了打破过去对燃油车的依赖，加速电动化转型，2025年7月，奇瑞将“风云”序列正式升级为独立品牌，这一举措已初显成效。

据中金公司统计，风云A9L凭借极致性价比月销迅速破万，风云T9稳居月销5000辆以上，且随着高端车型风云T11的入市，有望进一步打开增量空间。得益于此，奇瑞品牌的新能源渗透率已从2025年初的约25%攀升至10月份的30%以上。展望未来，风云品牌将持续发挥“加速器”作用，成为驱动奇瑞品牌乃至整个集团新能源业务结构性增长的关键引擎。