一线城市发力并购：北京300亿基金入场，上海虹桥投入真金白银奖励，最高3000万

母基金周刊·2025年12月05日 18:21

并购盛宴已然开启。

并购浪潮愈发猛烈了。

这并非一句空泛的感受，而是年末市场最真实的温度。

从“并购六条”的政策东风激活市场，到地方政府真金白银设立基金、出台奖励，一场自上而下、由点及面的并购浪潮已然形成。

A股上市公司并购的数量与规模持续提升，各地扶持政策与并购基金/母基金频繁落地……

近日，北京、上海等一线城市接连在并购领域落下关键一子，更为这场席卷而来的大潮注入了新的、强劲的动力。

并购潮

当“并购”成为投资人密集讨论的关键词时，市场的结构性机会已然发生。

一场并购盛宴已然开启。

一方面，A股并购重组热度持续攀升，央国企“巨无霸”式的战略整合项目接连落定，从头部企业的“战略级卡位”到产业龙头的“链式整合”，交易频次与能级显著提升；另一方面，以并购为主题的专项基金与引导基金在全国各地频频设立，为这场以产业升级为核心的盛宴提供了持续的资本活水。

近期，几个关键城市均有关键落子，为市场注入新的活力。

12月3日，上海虹桥国际中央商务区联合相关区政府发布了《关于建设并购集聚区的支持政策》，旨在系统性地打造并购服务高地。政策拿出了极具吸引力的直接激励：对引入的优质并购基金管理人给予奖励，并对并购贷款提供贴息，单项奖补最高可达3000万元。

12月1日，一只规模高达300亿元人民币的“北京京国创智算并购股权投资基金”完成工商注册。其名称直指“智算”，且主要出资方北京能源集团认缴出资达299.9亿元，充分彰显了国资力量以巨量资本精准布局前沿科技赛道的战略意图。

11月25日，厦门产业并购股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成工商注册，出资额20亿元人民币，执行事务合伙人为金圆资本管理（厦门）有限公司。合伙人信息显示，该基金由厦门金融控股有限公司、厦门金圆投资集团有限公司、金圆资本管理（厦门）有限公司共同出资。

据悉，该基金以资本为纽带，精准赋能上市公司和链主企业，通过“资本注入+资源整合+资金支持”的组合策略，助力企业开展并购重组，扩大产业规模，提升核心竞争力。在投资方式上，产业并购基金通过直接投资，支持企业开展并购或推动上市进程，并强化“投贷联动”支持，通过“基金投资+并购贷贴息”等方式，撬动金融资本共同赋能产业龙头发展壮大。

11月14日，深圳市东海快意新智产业投资合伙企业（有限合伙）完成工商注册，出资额50亿，背后股东包括快意电梯股份有限公司、深圳市投控东海投资有限公司、深圳市罗湖产业促进合伙企业（有限合伙）、深圳市罗湖引导基金投资有限公司。据快意电梯公告显示，该基金为并购投资基金。

在业内人士看来，政策红利与产业需求升级的双轮驱动，正推动并购市场进入新的发展阶段，不仅大型交易频现，上市公司参与设立产业并购基金也更加活跃，与此同时各地并购基金和并购政策也陆续出台，为并购市场发展注入新的活力。

并购市场迸发新活力

一线城市的接连发力，将这股并购浪潮推向了新的高度。近年来，在政策明确引导与产业内生需求的双重驱动下，并购市场的活力被充分激发，呈现出持续的活跃态势。

根据同花顺iFinD统计，按首次公告日计，今年前11个月已有1750家上市公司披露了2168起并购事件，较去年同期显著增长。市场普遍预计，在政策红利持续释放和产业整合需求升级的背景下，2025年A股并购重组在数量与规模上均有望创新高，并呈现出产业并购主流化、支付方式多元化、市场化交易比例提升等鲜明特征。

一个清晰的共识正在形成：自“并购六条”发布以来，并购重组已日益成为上市公司提质增效、向新质生产力转型的关键“加速器”。

日前，清科集团创始人、董事长，清科控股董事长兼CEO倪正东指出今年市场的一个新变化就是：VC/PE都开始做起了并购型投资。

博裕资本收购了星巴克、SKP，IDG买下了天迈科技，有刚刚买下法国酸奶优诺等。

今年以来，政策、产业与资本的三重共振，正将中国并购市场推向新高潮。

近日，晨壹投资管理合伙人刘晓丹公开指出：受中国经济格局重塑、产业竞争演进、企业家代际传承与公司治理优化等多重因素影响，中国并购市场的战略重要性持续提升。

事实上，年初以来，已有多家国资机构向我们透露，其团队自去年底便进入高强度运转状态，全力搜寻符合战略方向的并购标的。

这种需求还在持续蔓延。

广西某国资集团也在广泛接触市场，积极寻求在半导体、智能制造、生物医药等新兴产业进行前瞻性布局或推动传统业务转型升级。

“并购正从‘备选退出路径’跃升为‘战略破局关键’。”一位长期关注并购市场的投资人指出。