美股：坏消息又变好消息？AI真正的信号来了

美股周三延续反弹，在宏观数据与政策预期之间重新找到上行动力。道指大涨逾四百点，在蓝筹板块推动下明显领跑大盘；标普500与纳指则温和走高。

市场的关注点毫无悬念聚焦在最新公布的11月ADP就业数据。ADP就业人数意外减少3.2万人，创下2023年3月以来的最大降幅。

就劳动力供需而言，这是一份毫不含糊的降温信号，也迅速改变了交易盘中的风险偏好。弱于预期的就业增速降低了Z府在通胀治理方面持续承压的概率，从而强化了市场对美联储下周降息的押注。在债市定价快速重新调整的同时，美股也立即反映出“坏消息就是好消息”的典型美联储交易逻辑。

Certuity首席投资官Scott Welch在接受采访时表示，美国劳动力市场依旧是宏观定价最需要关注的变量。数据本身无需解读，它要么导向降息，要么不导向降息，而在他看来，下周降息几乎没有悬念。

需要强调的是，与疲弱的就业数据形成对照的是服务业活动的意外强劲。美国11月ISM非制造业指数回升至九个月高位，显示服务业扩张韧性仍在，但其中的价格支付指数创下七个月新低。

这一组合呈现出一种对政策最友好的结构：需求未出现断层，但成本端压力正在缓解，为美联储降息打开更具想象力的空间。

个股层面，微软收跌2.5%。据美股投资网了解到，微软旗下多个部门下调了部分人工智能产品的销售增长目标，但是随后微软内部邮件称，公司并未下调销售人员的配额与目标，股价下跌随即收窄。

科技巨头的预期管理正在变得更加复杂，但整体情绪未因此被扰动。

今日市场的主导逻辑仍然是“经济数据走弱 → 降息预期强化 → 估值重新抬升”。在美联储进入政策转折的前夕，宏观数据与流动性预期的敏感度被放大。对于投资者而言，短期价格波动不再完全由行业基本面驱动，而更像是在提前交易一次可能到来的政策拐点。

特朗普z府全力投入机器人发展！

机器人成Z府新战略重点

这轮机器人股.票的集体狂欢，直接催化剂是来自华盛顿的明确信号。据美股投资网了解到，美国商务部长卢特尼克近期正密集会见机器人行业 CEO，释放出 Z府对该行业all in的坚定态度，以期加速其发展。更进一步的消息是，特朗普 Z府正在考虑于明年发布一项关于机器人的行政命令。

美国商务部发言人已确认了这一承诺，强调“我们致力于机器人和先进制造业，因为它们对于将关键生产带回美国至关重要。”值得注意的是，这一 Z府对高科技行业的最新承诺，恰好是在其发布 AI 加速发展计划之后的第五个月。

此外，国会对机器人产业的兴趣也在持续升温，尽管设立国家机器人委员会的修正案未被纳入最终的《国防授权法案》（NDAA），但相关的立法努力仍在继续。知情人士透露，美国交通部甚至正在准备成立一个机器人工作组，并可能在年底前公布。

这一系列密集的 Z府行动，清晰地表明了机器人正成为继人工智能之后，美国与全球其他主要经济体竞争的下一个核心战略前沿。面对国际机器人联合会估计的、中国工厂工业机器人保有量（180万台）是美国四倍的差距，Z府的介入显得尤为迫切。

行业普遍期望，能获得 Z府的税收优惠或联邦拨款，以整合先进自动化技术，强化供应链，并应对别国的补贴和知识产权挑战。估值高达50亿美元的人形机器人公司 Apptronik CEO Jeff Cardenas 也呼吁，美国必须制定国家机器人战略以保持竞争力。

孙正义与马斯克的AI预言

在资本层面，这股机器人浪潮被视为AI主题的延伸和深化，即从“虚拟AI”走向“物理AI”。英伟达等 AI 龙头企业正在大力布局的“物理AI”，正是驱动机器人和自动驾驶技术的核心。

软银集团的战略转向，无疑是这一趋势的有力注脚。软银首席财务官明确表示，上月清仓 58 亿美元英伟达并非与英伟达本身有关。

软银 CEO 孙正义本周稍早详细阐述了他的观点：真正改变世界的不是机械机器人，而是“具身化到机器人中的物理AI”。他坦言自己是“哭着”卖掉英伟达，因为需要225 亿美元的资金来增持 OpenAI 的股份，并投入到包括 Stargate 项目在内的其他 AI 机会中。

孙正义还以一种极度自信的口吻反驳了关于 AI 泡沫的观点，预言未来十年内 AI 将比人类聪明得多，“至少 10%”的全球 GDP 将被超级智能和物理 AI 机器人替代，并且投资回报周期极短。

而马斯克则将 AI 驱动的机器人提升到了解决美国经济困境的高度。在上周日的播客节目中，马斯克认为由 AI 驱动的机器人提高生产率和产出，是解决美国超过 38 万亿美元巨额债务的“唯一途径”。

他指出，美国目前债务利息支付已经超过了整个军事预算。马斯克进一步预测，AI 和机器人带来的商品和服务产出的大幅增长，很可能导致经济出现通缩，即物价水平下降。

他估计，在大约三年或更短的时间内，商品和服务增长将超过货币供应量的增长，届时 AI 和机器人技术将重塑经济和货币体系。

本文来自微信公众号“美股投资网”，作者：StockWe.com，36氪经授权发布。