智驾洗牌，一家独角兽陷停摆

一家智驾独角兽，倒在2025年的冬天。 

据多方媒体消息证实，长城系智驾公司毫末智行公司内部下发停工放假通知：基于公司经营现状，公司决定自2025年11月24号起，公司及分公司全部在职员工停工放假，复工时间另行通知。 

来源：毫末智行通知 

 

如今，毫末智行所在园区已经规定“所有来找毫末智行的访客一律不准进入”。 

曾几何时，依托长城汽车，毫末智行毫无疑问被称作是“含着金汤匙出生”，成为国内首家实现量产的智驾厂商。如今，智驾商业化领军人却将自己甩出中国智驾赛道。 

毫末智行的悲剧并非最近才演变的，从去年开始，裁员、欠薪、高管变动，订单丢失等负面消息不断。在创立至今的六年里，这家明星智驾公司，经历了从资本青睐的独角兽到濒临解散、复工无期的转变。但在业内，有这种落差感的也不只有毫末智行，散伙儿的纵目科技，停摆的禾多科技，破产的中智行等，都在加剧智驾赛道的洗牌速度。 

2025年，是毫末智行原定IPO的计划时间，不过这两年来，毫末智行负面消息不断。即使今年“智驾元年”的号角为行业商业化落地高歌一曲又一曲，毫末智行还是没能跟得上智驾行业的洗牌速度。 

长城系独角兽，突然“停摆”

在停摆之前，毫末智行是中国智驾赛道的明星独角兽。主机厂长城汽车的背书，让毫末智行的起点要比其他第三方智驾Tire1高不少。 

大约在十年前，汽车智能化变革伊始，长城汽车便主动布局，设立长城汽车技术中心的智能驾驶前瞻分部，专注于自动驾驶技术的研发，涵盖感知、决策、高精地图、域控制器等模块。2019年11月，长城汽车将该部门独立出来，放在北京，成为毫末智行的开端。 

作为长城汽车新组成部分，毫末智行有着很硬核的管理团队，长城汽车技术中心的班底，加上百度、华为出身的工程与技术资本专家，在当时车企对智能化加大投入的背景下，毫末智行被市场看好。 

天眼查信息显示，毫末智行自创立至今已完成7轮融资，背后投资方聚集了美团、高瓴、高通、九智资本、首程控股等知名机构。在2021年12月，毫末智行完成近10亿元A轮融资，投后估值超10亿美元，跻身独角兽行列。 

来源：天眼查 

 

股权机构上，毫末智行的大股东自然是长城汽车，在商业化落地进程中，长城汽车的加持让毫末智行存在优势，包括资金和车型定点。 

毫末智行的商业化，主要围绕自动配送与乘用车两个领域展开，“L2+L4”也是众多智驾Tire1的经典选择。 

毫末智行在末端物流配送场景的前期进展很快。2020年4月，毫末智行的末端物流自动配送车线控底盘产品“小魔盘”试制成功，在当年7月份就与美团签署战略合作，三个月后，全球最大L4末端物流自动配送车柔性制造基地启用，11月，末端自动配送车小魔驼落地。毫末智行凭借小魔驼的商业化，顺带拿下了美团领投的Pre-A轮融资。 

在重点的乘用车智驾场景中，2021年5月搭载毫末HPilot的魏牌摩卡正式上市，毫末智行也凭借这次交付，成为国内首家实现量产的智驾厂商。 

但毫末智行的高光开局，得到的却是不尽人意的结局。 

在末端物流配送领域，毫末智行曾与美团、物美多点、阿里达摩院等企业合作，开展小范围试点运营，不过之后一直没有传出大规模交付的消息。在乘用车智能驾驶场景，因为与长城汽车的关系，毫末智行在中国智驾赛道率先实现量产，其主要合作车型也集中在长城汽车旗下品牌，包括魏牌、坦克、哈弗等系列车型。而在其后期的市场拓展中，仅有北京现代EO 羿欧在2023年搭载HPilot 3.0系统，成为唯一非长城系合作车型。 

毫末智行出身长城汽车，在作为Tire1向外拓展市场是要面临“既是客户，又是对手”的复杂关系，注定让其摸不清边界。 

更重要的是，毫末智行一直在依赖长城汽车的定点，但如今其一直坚守的大后方，也已经失守了。基于前期技术路线的失误，让毫末智行在向BEV+Transformer架构转型时耗费了些心力。从而导致城市NOA进度的迟滞，让毫末智行越来越被动。城市NOA这一关键落子的推迟，不仅让长城汽车失去先机，也让毫末智行压力倍增。 

2024年11月5日，元戎启行完成了1亿美元C1轮融资，该笔融资由长城汽车独家投资。在此半年前，长城汽车就宣布与元戎启行达成战略合作，双方在高阶智驾方案上已有产品批量交付。 

目前来看，无论是L2+还是L4，毫末智行都没能得到良性的商业化成果。在造血能力欠缺时，毫末智行又怎能扛得住这个冬天呢？ 

当前，毫末智行正处于停摆状态，未来何时苏醒仍未可知。 

“智驾元年”，行业进入更纯粹的洗牌阶段

2025年，智驾产业的变化清晰可见。 

智驾产品成本下降，高阶智驾下沉到低价位车型，一时间“智驾平权”让汽车行业跑步普及智能化。行业加速，意味着市场留给让智驾厂商的试错空间一缩再缩，在投入阶段，每一步尝试都有人愿意买单，但在落地阶段，机会只会留给已经准备好了的人。 

曾经，智驾被称为主机厂的灵魂。毫末智行就是诞生在“灵魂论”的前一年，对于汽车主机厂而言，能够掌控智驾供应链，对于市场竞争大有裨益。因此除了长城外，吉利、广汽、奇瑞等厂商都在押注智驾的自研能力。 

有大腿能保住固然有优势，但来自第三方的智驾竞争很残酷，即便有主机厂兜底，在技术迭代不及预期，产品落地成本居高不下时，又何谈规模化。长城汽车选择另外押宝元戎启行，便是基于此。 

今年以来，如毫末智行这样在主机厂孵化的智驾厂商已经倒下了很多家。今年5月，奇瑞官方宣布，将旗下雄狮科技、大卓智能与研发总院相关业务进行整合，成立新的奇瑞智能化中心。其中的大卓智能，是奇瑞在三年前成立的智驾公司，业务体系与毫末智行基本相同。 

大卓智能被整合，一方面是市场拓展不利，另一方面则是在主机厂的智驾战略中，大卓智能并不能得到更多的资源倾注。有类似做法的还有吉利。 

如今的智驾赛道，俨然一场大逃杀，智驾市场上最热闹的当属众多的第三方智驾供应商，在毫末智行、大卓智能之前，纵目科技创始人失联、资金链断裂，禾多科技被破产清算，中智行也从业内天骄地位滑落。 

另一视角里时，最近元戎启行宣布拿下了第三方辅助驾驶市场中40%的份额，卓驭拿下了一汽集团36亿元的投资。行业的冷热温差，也让市场看到浪潮消退后，到底谁在裸泳。 

目前，市场格局正加速向“地大华魔”（地平线、卓驭科技、华为、Momenta）几大寡头集中。“地大华魔”的崛起，也证实了主机厂已经在收缩资源，聚焦效率的发展规划。 

智驾厂商现在已经将战火烧到资本市场上，2025年以来，已有多家自动驾驶相关企业成功登陆港交所，还有一批产业链企业正在冲刺港股IPO。如市场明星创企地平线、黑芝麻智能、小马智行、文远知行、知行科技、佑驾创新等陆续挂牌上市，Momenta、福瑞泰克、魔视智能、希迪智驾、易控智驾、天瞳威视等也在排队冲刺IPO。 

在行业洗牌中，有些智驾厂商也倒在了IPO前。今年4月进入司法重整程序的纵目科技，此前曾先后冲刺科创板及港交所上市，如今不仅IPO搁浅，公司也倒下了。 

值得注意的是，2023年也曾透露IPO计划，但在去年10月曝出暂缓IPO的消息，当时末智行回应称，消息不实。董事长张凯也对外透露，“毫末智行没有暂停赴港IPO计划，仍在进行中。具体的IPO时间应该是2025年”。 

不过，2025年的冬天刚开始，毫末智行已经挺不住了。 

本文来自微信公众号“猎云精选”，作者：邵延港，36氪经授权发布。