哪些A股上市公司拿政府补助当“遮羞布”？

览富财经网·2025年11月28日 18:50

A股890家公司获33.54亿政府补助，中石油3.6亿居首。

在A股上市公司财报中，政府补助金是常见且重要的财务指标之一。从数百万到数十亿元的补助金额，既可能成为企业扭亏为盈的“救命钱”，也可能成为其掩盖经营困境的“遮羞布”。

根据同花顺数据，截至今年上半年，共有890家上市公司获得了政府补助金，总金额达33.54亿元，覆盖多达31个行业。

中国石油获得补助金额最高

从获得政府补助累计金额来看，截至今年上半年，超过1亿元的上市公司有8家，分别为中国石油、海螺水泥、顾家家居、中国石化、东方证券、昊华科技、长城汽车、新天然气，累计金额分别为3.60亿元、1.97亿元、1.39亿元、1.30亿元、1.18亿元、1.05亿元、1.02亿元、1.00亿元。

可以看出，以上8家公司多为行业龙头或区域支柱，如中国石油、中国石化保障能源供应，海螺水泥为建材龙头，长城汽车涉及汽车制造与新能源转型，东方证券为头部券商，昊华科技、新天然气、顾家家居则分别对应化工、燃气与家居制造，符合政府通过补助稳定产业链、保障民生与促进产业升级的目标。

中国石油以3.60亿元遥遥领先，相当于其余7家公司平均补助额的1.8倍，作为能源央企，其补助规模与行业地位、保供责任直接挂钩。

东方证券是8家公司中唯一的券商，其大额补助较为特殊，主要与资本市场改革、区域金融支持政策相关：近年来，监管层推动资本市场高质量发展，鼓励券商加大投研能力建设、支持中小企业融资、参与科创板与北交所建设等。东方证券作为上海本土的头部券商，可能获得与资本市场改革相关的专项补助，用于提升服务实体经济的能力。

赛诺医疗占比达133.53%

从占最近一个审计财年归属股东净利润比例来看，今年上半年，占比最大的上市公司为赛诺医疗，累计获得补助金200.00万元，占比达133.53%。这意味着，如果没有政府补助，赛诺医疗将出现亏损。

公开资料显示，赛诺医疗是一家高端介入器械企业，核心聚焦冠脉/神经介入，同步布局结构性心脏病，以支架、球囊为核心产品，境内经销为主、境外稳步拓展。其依赖研发与政策支持，盈利受集采与补助影响显著。

近年来，赛诺医疗业绩陷入亏损，2024年才有所好转，但盈利规模仍旧十分有限，2024全年实现净利润仅149.8万元，2025年前三季度实现净利润2112万元。这与公司所处行业与业务性质息息相关。一方面，国家集采导致产品单价下行、盈利承压，扣非净利持续偏弱，补助成为短期利润与现金流的重要补充，2024年尤为明显；另一方面，神经介入等新品研发周期长、投入大，部分补助与临床试验、注册申报、产能建设挂钩，也成为其业绩下降或增长缓慢的原因之一。

其次，万年青、乐惠国际、长久物流、三友医疗、仟源医药的占比均超20%，分别为55.11%、33.63%、30.79%、28.58%、21.31%，万年青有一半的利润来自政府补贴；另有16家企业的占比超过10%，分别为恒鑫生活、宏和科技、天目药业、科锐国际、武汉控股、海南橡胶、新世界、博菲电气、华建集团、鑫科材料、昊志机电、鑫铂股份、华光源海、上海物贸、麦捷科技、中草香料。

值得注意的是，赛诺医疗虽占比最高，但却不是以上企业中所获补助金最高的企业。通过表格可以看出，华建集团4877.00万元的累计补助金额分外显眼。

作为建筑装饰企业，华建集团重点布局城市更新、数字化转型，4877万元补助多为地方产业支持，体现政策对其在上海本地及重点赛道的认可与扶持，也反映出目前国家对房地产及其上下游产业链的扶持。

上述公司当中，除了华建集团之外，万年青、宏和科技也属于建筑装饰行业企业。其中，万年青的补助金额占净利润比例高达55%，宏和科技占比也超18%。

25家ST公司获得补助金

根据同花顺数据，截至今年上半年，有25家ST公司也获得了政府补助金，分别ST英飞拓、ST绝味、ST数源、ST华铭、*ST东易、ST路通、*ST清研、*ST金刚、ST香雪、ST迪威迅、*ST传智、*ST云创、*ST正平、*ST四通、ST天瑞、*ST炼石、ST长方、ST京蓝、*ST声迅、ST新华锦、ST岭南、ST金鸿、*ST惠程、ST合纵、ST赛为。