118亿身价女股神？乙女游戏之母？她才是游戏行业真正的大女主

游戏行业最「爽文」的女性，可能就是光荣特库摩的联合创始人襟川惠子了。

10月，光荣特库摩（《三国志》和《信长的野望》系列的开发商，下称光荣）宣布修正2026财年二季度的盈利预测，预计利润率将远超最初预期，普通利润和净利润实现翻番。

业绩上调一方面由于游戏业务表现优于预期；另一方面，公司经营利润据媒体报道从80亿日元大幅提升至175亿日元。这很可能意味着，光荣的联合创始人、被称作「日本女股神」的会长襟川惠子，在股票投资方面再次取得了显著收益。

01 游戏不够、投资来凑

在过去光荣特库摩的财报中，大家可能会经常观察到一个现象：每当游戏业务表现疲软，公司的非营业收入便会相应上升，从而将整体利润拉回正轨。

以2024-2025财年第一季度为例，公司非营业利润达到137亿日元，远高于同期57亿日元的营业利润。再往前看，最为显著的是2021财年，光荣特库摩实现利润393亿日元，其中149亿日元来自出售股票所得，投资收入占比接近 40%。

24/25财年一季度财报

实际上，光荣这套「游戏不够、投资来凑」的玩法已经持续多年。凭借出神入化的投资技术，惠子硬是把一家游戏公司本该随作品销量起伏的命运，牢牢攥在了自己手中。

光荣的财务负责人伊明通宏曾向媒体透露，公司自创立以来从未背负债务。即便游戏销量不佳，公司也无需依靠借贷维持运营——这背后，正是惠子娴熟的股票投资能力在支撑。在她的运作下，光荣自上市以来始终保持着「零负债、零亏损、零裁员」的纪录，堪称行业神话。

光荣之所以敢这么「玩」，是因为惠子管理了一个规模大约1200亿日元的投资基金。在行业低迷、同行纷纷勒紧裤腰带过冬时，光荣却能一边做《三国志》，一边用股市收益当兜底基金。谈到这一运营哲学，她轻描淡写地说道：“游戏总有不赚钱的时候，所以我们会用股票收益来弥补。”

由于投资业绩过于亮眼，光荣在业内也常被戏称为「一家伪装成游戏公司的投资机构」。

02 光荣与天使投资人

襟川惠子生于1949 年，在家庭的影响下，六岁时，受家庭环境熏陶，她六岁时就在祖母家初次接触到「股票」这个概念。

她回忆，祖父母的度假屋里放着一个旧的方形皮箱，祖母告诉她，里面曾装满南满洲铁道株式会社的股票。尽管当时的惠子并不明白股票为何物，但唯一印象深刻的是，这支股票让祖母遭受了巨大的损失。

这里补充一点背景，南满洲铁道株式会社在当时被视为「日本在中国的东印度公司」，是日本进行殖民经营的重要机构。1945年日本战败后，其资产也被清算——可以说，惠子祖母的这笔投资，眼光并不算高明。

但这还是让股票，成了惠子年幼时家中会经常谈及的话题。

由于父亲早逝，她自幼便有意识地将压岁钱和零花钱攒起来。到18岁刚上大学时，已积累了一笔不小的积蓄，并开始亲自前往证券柜台下单交易。

1978年，惠子与丈夫襟川阳一共同创立光荣公司（现光荣特库摩），初期主营染料批发。为筹集创业资金，她不仅抵押了老家土地，还卖掉了部分股票，其中包括数千股任天堂股票——她回忆，当时任天堂股价约470日元。后来公司步入正轨后，她又将股票买了回来。

光荣官网旧址

1980 年，丈夫襟川阳一告诉惠子，他在杂志上看到一种叫「电脑」的新奇事物，并对其产生了强烈的兴趣，“简直就是一个魔法盒子，做梦都想要一台。”

于是，财大气粗的惠子再次出手，花费40万日元购买了一台夏普MZ-80C电脑及全套配件，作为丈夫的30岁生日礼物。

1980年一台夏普 MZ-80C 的零售价为 268,000 日元

这件事后来常被引为惠子全力支持丈夫梦想、成为「贤妻良母」的佳话。但据她本人回忆，当时她并不完全相信阳一具备游戏开发天赋，更多是看好这门生意的前景，才选择与他合作。

襟川惠子，襟川阳一（光荣特库摩官网）

于是在此之后，夫妻俩白天经营染料业务，晚上襟川阳一自学BASIC和汇编等编程语言。仅一年后，光荣的处女作《川中岛合战》开发完成。

由于缺乏经验和发行渠道，两人只能自己联系杂志社找广告位，亲手压盘、包装、发货。最终游戏卖出约10000份——这在当时的电脑游戏中，是非常不错的成绩了。

《Kawanakajima no Kassen》(川中岛合战) （1981年）

由此，光荣的主营业务正式从染料批发转向电脑游戏。

随后几年，光荣进入了历史模拟游戏的黄金爆发期：1983年，《信长的野望》问世；两年后，《三国志》初代登场；又过了三年，《苍狼与白鹿》上市。凭借这三款里程碑式的作品，光荣几乎包揽了日本硬核历史模拟游戏的市场。

《信长的野望》（1983年）

回头来看，那台夏普电脑，可以说是惠子一次成功的「天使轮投资」。

03 惠子与首富

在投资圈，给予惠子最高认可的，莫过于日本首富孙正义。

2021年，孙正义将软银董事会的第一张外部席位交给了她，邀请襟川惠子成为软银集团历史上首位外部董事。孙正义形容惠子，说「惠子是一位有敏锐商业头脑的人，最值得尊敬的企业家和管理者之一。」

软银集团创始人孙正义（左）与襟川惠子（右）夫妇交情深厚

其实，惠子与孙正义是早在1980年代就打过交道的老相识。

当年计算机软件行业的批发价普遍是定价的20%–30%，但惠子凭借对丈夫所开发游戏质量的信心，强硬地要求将批发折扣提高到定价的55%，并与批发商展开激烈博弈。她曾放言：“只要有一家公司接受55%的条件，店铺就只能从它那里进货，其他经销商不想丢客户，就不得不跟我们合作。”

尽管孙正义领导的日本软银是最后一个抵抗的批发商，但最终也接受了这一价格。

自此，二人反而因这场商业交锋而惺惺相惜。惠子私下亲切地称孙正义为「孙酱」——放眼全球，能这样称呼这位投资大佬的人恐怕也屈指可数。

孙正义对惠子的赏识，正是源于她对光荣公司扎实而出色的投资与管理成绩。在惠子的管理下，光荣连续11个财年收益为正，零负债，零亏损，零裁员。

总之，在外人看来，惠子常被视作负责光荣经营、财务与人力资源的「大管家」，与负责游戏开发的丈夫阳一形成互补。但实际上，她不仅在资金上为游戏开发保驾护航，更以其敏锐的商业眼光，影响着光荣的战略方向。

04 第一款「乙女游戏」

有人曾评价，光荣特库摩是日本游戏界对女性工作者最友好的企业之一。

早在1983 年，惠子就发现市面上的游戏几乎全是「打打杀杀」的男性向游戏，从那时起，她便决心推出一款面向女性玩家的游戏。

当时几乎所有人都在质疑，女性向游戏是否能卖得出去，而惠子说：“人类一半是女性，所以肯定能卖出去。如果没人做，我就自己做。”

为了更好地融入女性视角，光荣从那时起也开始正式招聘女性开发者，并为此进行了长达十年的准备。惠子回忆，当时懂编程的女性非常少，仅是团队组建，就花了花了很长时间。

1993年，惠子亲自推动公司预算，组建起一支由女性主导的游戏团队Ruby Party。第二年，《安琪莉可（アンジェリーク）》在SFC平台发售，这款游戏被公认为全球第一款乙女游戏，也奠定了光荣Neo Romance系列的基础。

《安琪莉可（アンジェリーク）》

此后，光荣还推出了《遥远的时空之中》《金色的琴弦》等女性向作品，进一步奠定了公司在女性向游戏赛道的地位，也让女性向逐渐成为其他游戏公司的立项选择。

《遥远的时空之中》

如今，Ruby Party已发展为一个以女性成员为主的游戏工作室，而工作室的品牌负责人，正是惠子的女儿襟川芽衣。

襟川芽衣（左）；伊藤亚纪子（右，《安琪莉可Luminarise》制作人）

《安琪莉可》系列新作《安琪莉可Luminarise》

除了在公司内部推动性别平等，2024年，惠子还个人出资成立「襟川教育财团」。在旨在为日本单亲母亲家庭的孩子提供教育支持，向单亲母亲家庭小学、初中和高中阶段的学生提供无偿奖学金。

她在基金会的公开信中写道：

日本单亲母亲家庭的年收入平均仅约240万日元，不到单亲父亲家庭的一半。

对那些希望进入大学深造的学生来说，他们通常在中学阶段就需要补习班，但以普通单亲母亲家庭的年收入而言，承担这些学习费用显然非常困难。

我的父亲在惠比寿从事牙科医生的工作，但在新大楼竣工前夕，他因脑梗塞去世了，这让我成了单亲母亲家庭的孩子——那时我刚上小学二年级。

到了小学六年级，母亲为了我的教育问题，决定搬回老家。转学到新的学校后，我发现自己和其他同学在学业水平上有很大差距：其他同学几乎都参加了补习班，而老师告诉我，（如果我不补习），以我目前的学习进度，根本无法考上我心仪的中学。

因此，我希望通过成立该基金会，支持那些得不到政府补助的单亲妈妈家庭的教育。

如果那些渴望学习、才华横溢的孩子，因经济原因放弃学业，那这对日本的未来来说，是一个巨大的人才损失。

05「女股神」是怎么炼成的

惠子在投资上的常胜战绩，靠的绝非运气，而是源于她独特的策略与极强的自律。

在投资运作的组织方式上，光荣未设立专门的投资部门或聘请专业顾问，而是始终由惠子亲自决策和操作公司所有的重大投资。接受采访时她曾表示，公司高层和光荣的员工，其实很少有人亲自买过股票，巨额资金的运作责任重大，因此投资业务一直由她自己一手包办。

为了兼顾经营管理与投资，她形成了高效的工作节奏：白天处理公司事务，夜间关注美股行情并设定交易指令，次日再利用工作间隙完成下单。

虽然惠子将这种利用碎片时间的投资操作幽默地称为「片手間」（顺手而为），但也正是这份超常的勤奋和高效率，使她能在不影响公司经营的同时，实现对庞大资产的精确管理。

在具体投资策略上，惠子既胆大又理性。她投资经验丰富，主要将公司资产投向日本和美国的优质股票，辅以债券等资产以分散风险。

2021年她接受日经新闻采访时透露，公司长期持有苹果、Alphabet（Google 母公司），Meta、亚马逊等科技巨头的股票，并持续关注 AI、物联网、云计算等前沿领域——总的来说，她的选股标准带点个人色彩：“我是否想加入这家公司？”

另外，惠子高度关注宏观趋势，每日阅读报纸、国际新闻与研报，努力把握世界经济的局势 。并强调「投资感觉」很重要，比如什么时候该止损，什么时候该加倍买入，这些时机只能靠自己判断。

因其眼光独到，日本券商圈甚至将她的投资组合称为「襟川惠子品牌」。

在地域配置上，惠子也灵活应变。2021年前后日本股市低迷，她果断增配美股，收益显著。而有意思的是，即使是惠子，也不敢轻易涉足大A。在一次采访中，她提到了A股市场政策变化大，不太适合投资。

日本媒体曾在2021年做过统计，在日本持有股票市值最高的女性中，惠子以207亿日元（合约人民币9.6亿元）的身价排在第26位；

而最新发布的2025福布斯日本富豪榜显示，襟川惠子与丈夫襟川阳一以33亿美元（约合人民币235亿元）的财富位列第19位。若仅以其家族财富的一半估算，惠子的个人身价高达约16.5亿美元（约合人民币118亿元）。这同样印证了她身为光荣特库摩联合创始人、「女股神」的巨大成功和行业地位。

2025福布斯日本富豪榜

 

说起来，光荣早在1981年就出过一款炒股模拟游戏，叫《投资游戏（投资ゲ—ム）》，它同样为光荣带来了第一桶金。

这么多年过去，要是能在惠子夫人退休前，等来这款游戏的重制版，让玩家亲自感受一下惠子的投资快乐。那么这份来自官方的「彩蛋」，对惠子和公司来说，或许都是一份最好的礼物。

参考资料如下图：

本文来自微信公众号“游戏葡萄”（ID：youxiputao），作者：游戏葡萄君，36氪经授权发布。