加密市场遭血洗，比特币失守9万美元

比特币和股票市场正经历剧烈波动——投资者表示，未来可能还会出现更多动荡。

美国股市周二收低，延续了近期的跌势。道琼斯工业平均指数下跌499点，跌幅1.07%；标普500指数下跌0.83%；纳斯达克综合指数下跌1.21%。

标普500指数连续第四个交易日收跌，创下自8月以来最长的单日连跌纪录。

自 10 月下旬创下历史新高以来，以科技股为主的纳斯达克指数已下跌 6.6%，市值在下跌过程中蒸发了约2.6万亿美元。华尔街恐慌指数VIX周二飙升10%。CNN的恐惧与贪婪指数徘徊在“极度恐慌”区域，并跌至4月初以来的最低水平。

加密市场也不例外。比特币进一步跌入熊市，周二一度跌至 89,368 美元，正式抹去了比特币自年初以来的所有涨幅，这也是自 4 月份关税引发的抛售潮以来，比特币首次跌破 9 万美元大关。比特币今年迄今最高上涨了35%，但本次下跌使其跌入负增长区间，截至目前，比特币2025年累计下跌了2%。

市值第二大的加密货币以太坊五个月来首次跌破3000美元。今年以来，以太坊的跌幅超过了比特币，预计2025年将下跌8%。

“比特币之所以举步维艰，一方面是因为长期持有者获利了结带来的抛售压力，另一方面也是因为美联储政策、流动性环境和其他宏观经济状况的不确定性，”Hashdex资产管理公司全球市场洞察主管Gerry O'Shea表示。

近几周来，投资者越来越倾向于避开人工智能股票和加密货币等高风险资产。

在经历了长达六个月的强劲上涨之后，市场对大型科技公司过高的估值和庞大的支出计划感到担忧。周二，科技股和人工智能股普遍下跌：英伟达股价下跌2.81%，亚马逊股价下跌4.43%，微软股价下跌2.7%。

雪上加霜的是，美联储下个月是否会降息仍存在不确定性，由此引发的避险情绪正对比特币这种高投机性和高波动性的资产造成压力。ActivTrades分析师Carolane De Palmas表示，如果美联储降息幅度小于预期，目前投资者们已经在为这种情况定价，这对比特币等风险资产将是利空消息。

“美国政府停摆意味着10月份的经济数据可能永远不会公布，迫使美联储在信息不完整的情况下做出决策。对于依赖流动性预期而蓬勃发展的比特币而言，这种信息真空本身就是利空因素，”De Palmas在一份报告中写道。“在美联储的政策走向更加明朗之前，比特币可能仍将面临持续的波动和下行压力。”

用华尔街的术语表示，比特币正处于熊市——价格较近期高点下跌超过20%。根据CoinMarketCap的数据，比特币在这次暴跌中市值已蒸发超过6000亿美元。

“比特币的回调是风险情绪更广泛转变的一部分，”加密货币交易所 OKX 的全球管理合伙人 Haider Rafique 表示。

加密货币投资者也急于获利了结。据加密货币分析平台CoinGlass的数据显示，自 11 月 12 日以来，比特币 ETF 的资金流出额已达约 18 亿美元。其他事件，例如有传言称Michael Saylor旗下的Strategy出售了部分比特币持有量，也再度加剧了下跌。

Function首席执行官Thomas Chen发布报告称：“鉴于比特币已经抹去了今年年初的涨幅，传统金融基金经理们正在减少投资敞口。他们目前主要关注宏观环境，包括人工智能泡沫、标普500指数和关税。”

实际上，自10月11日美国总统特朗普重启对华贸易战导致比特币闪崩以来，比特币一直难以实现实质性复苏。Presto Research负责人Peter Chung表示，此后一些买家和卖家退出了市场，导致比特币流动性减少，价格更容易出现波动。

Chung在一封电子邮件中表示：“比特币与其他风险资产一样面临压力，但由于加密货币特有的因素，其下行压力被放大——即在大清算之后，订单量迅速下降，这也降低了做市商的积极性。”

有趣的是，直到最近几周，比特币今年的表现都相对强劲。在特朗普去年11月胜选之前，比特币的交易价格约为6.9万美元，之后在经历了反复波动后，价格飙升约83%，并在10月初创下超过12.6万美元的历史新高。

原因是投资者对特朗普政府将出台有利于加密货币的监管规定持乐观态度。特朗普大力支持加密货币行业，政府放松监管，并倡导有利于加密货币的立法。国会通过的《GENIUS法案》于7月由特朗普签署生效，开启了稳定币监管的新时代。

特朗普任命支持加密货币的监管机构负责人保罗·阿特金斯担任美国证券交易委员会主席，加密货币继续进入主流市场，新的交易所交易产品让投资者可更便捷的买卖加密货币。

但即便如此，比特币在今年的表现也颇为逊色。年初时比特币价格约为 94,000 美元，如今，它已抹去了过去 11 个月的涨幅。相比之下，标普 500 指数今年上涨了 12.5%，黄金价格上涨了 54%。

在此背景下，尽管科技股也面临压力，但投资者纷纷逢低买入。英伟达股价周五一度下跌3.36%，最终收涨1.77%。英伟达股价周一一度下跌3.08%，最终收跌1.88%。

与此同时，比特币价格仍徘徊在93,000美元左右，尚未出现实质性反弹。一些分析师认为，加密货币市场正处于转折点，今年的利好因素已被市场消化，而前景的不确定性却在不断增加。

OKX的Rafique表示：“未来几天的市场走势将表明，这究竟是一次更深层次的重置，还是仅仅是一个整体完整周期中的一次急剧、暂时的下跌。”

部分加密货币投资者仍然保持乐观。比特币在4月份曾跌至约74,500美元的低点，但在10月初飙升至126,000美元以上。

Bitwise资产管理公司研究主管瑞安·拉斯穆森表示：“目前，投资者看到比特币价格横盘震荡就感到恐慌。但我们认为，这正是投资者增持现有比特币仓位的绝佳时机，也是那些之前一直观望的投资者入场的好机会。”

Liquid Capital创始人易理华也有类似看法，其表示“我们坚持目前是抄底现货最佳位置，以及看好后续行情，别人的恐慌的时候要贪婪。币圈一日人间十年，其实高点下来也就 1 个多月，但是利空出尽的情况下，买入比卖出是一个更好的选择。”

BitMEX 联创 Arthur Hayes则更加乐观， 认为比特币或先下探至8 至 8.5 万美元，年底涨至 20 至 25 万美元。

但消极的信号也并非没有。FxPro首席市场分析师Alex Kuptsikevich表示，随着上周抛售加剧，该币种跌破了50周移动平均线，这可能是它最近面临更大压力的原因之一。“正如预期，上周末跌破50周移动均线引发了抛售，证实了过去两年持续的牛市趋势已经结束。目前来看，比特币有可能跌至200周移动均线，”Kuptsikevich周二表示。

比特币周二的下跌使其跌破了技术分析师和 Fairlead Strategies 创始人 Katie Stockton 指出的 93,200 美元左右的“关键支撑位”。

她周一在一份报告中写道，如果比特币连续两周收盘价低于该阈值，那将“标志着令人担忧的崩溃”。

Stockton表示：“根据我们追踪的加密货币市场指标，目前的恐慌情绪与 4 月份的低点一样极端。”她还补充说，她的公司在中期内看空比特币。

在如此大环境下，行业也难免裹足不前。就在日前，曾经广泛用于追踪去中心化应用程序的平台DappRadar在社交平台上宣布即将关停，公司将停止追踪区块链和Dapp。该平台于2018 年推出，提供链上的数据及分析，主要追踪93个区块链上的18111个去中心化应用。在鼎盛期，DappRadar一度是最受欢迎的链上数据来源，彭博社、福布斯、BBC 等传统欧美主流媒体曾多次引用平台数据，根据其官网截至2025年3月的数据，该平台每月服务约50万用户。据 Tracxn 数据显示，该公司在其发展历程中通过两轮融资共筹集了 733 万美元。这笔资金包括 2019 年 9 月的 233 万美元种子轮融资和 2021 年 5 月的 500 万美元 A 轮融资，投资者包括 Prosus 和 Lightspeed Venture Partners。

就是这样一家平台，因为财务困境关停，创始人Skirmantas Januškas 和 Dragos Dunica 表示，“在当前环境下，运营如此规模的平台在经济上已难以为继。”

DappRadar其实是众多区块链项目的一个缩影，熬过了18年的下行，22年的崩盘，却在比特币直冲10万美元后的2025停下了脚步，商业上自然有其不可磨灭的问题，但大环境的变迁也有客观原因。行业原有的快速增长时代已然远去，现今要在激烈的存量竞争中生存，除了技术做精做深外，商业模式、社区运营缺一不可，甚至还需要一些外部的支持，纵观众多区块链项目，几乎超过80%都在困境中苦苦坚持。

牛市尚且如此，若再度进入熊市会如何？恐怕只会见证更多时代眼泪的落下。

目前，比特币报91398美元，ETH报3075美元。

原文来源：CNN 、Businessinsider

原文作者 ： John Towfighi、 Jennifer Sor

本文来自微信公众号“陀螺财经”，编译：Deloris，36氪经授权发布。