AI贡献业绩狂飙，腾讯总裁再谈大模型竞争和微信智能体
AI为腾讯贡献了又一份“炸裂”业绩。
11月13日，腾讯控股（00700.HK）发布三季度财报，实现营收1928.7亿元，同比增长15%；净利润631.33亿元，同比增长19%；经营利润（Non-IFRS）725.7亿元，同比增长18%。
在中国头部互联网公司中，这是少有的三项业绩指标全部实现两位数增长。
各个业务板块表现同样可圈可点：增值服务收入同比增长16%至958.6亿元，其中游戏业务收入增速为22.8%；营销服务收入同比提升21%至362.4亿元；金融科技与企业服务收入同比增长10%至581.7亿元。
相比起持续贡献高流水的游戏业务，外界最关注的还是AI。腾讯公司总裁刘炽平在财报后的电话会上指出，AI在腾讯本季度的营收和毛利水平上都做出了不小的贡献。
他提到，本季度广告收入增长中约有一半来自于AI驱动的广告技术带来的ECPM（有效千次展示成本）提升，这也促使广告业务增长快于整体营收增长。此外，游戏用户参与度和内部流程提效也同样受益于AI的投入。
对于当下的拳头AI产品，腾讯尤其加深了对元宝的推广投入。第三方市场调研机构DataEye公布的数据显示，2025年至10月，腾讯元宝AI产品投放素材量（即买量）位列中国大陆AI应用市场Top1，其次是夸克和豆包。不过，在9-10月的iOS端头部AI APP下载量中，豆包依旧保持领先，腾讯元宝则位列第三位。
图片来源：DataEye
图片来源：DataEye
不过，腾讯在购买GPU等基础设施的资本开支方面却相对谨慎。三季度中，腾讯资本开支129.83亿元人民币，环比降幅约32.05%，同比降幅约24.06%。
腾讯CFO罗硕翰回应资本开支时解释道，2025年的资本开支的确将低于此前的预期，但仍高于2024年。这并不意味着腾讯未来将减少对AI的投资，而是受到了AI芯片供应链的限制。
有分析师在电话会上质疑称：“‘元宝’的推广应用以及微信AI功能均依赖基础模型的能力。那么，腾讯是否存在一种风险，即公司不够积极，导致潜在的AI应用市场可能输给那些拥有更好模型能力、或资本支出更激进的公司。”
刘炽平的回答是，目前腾讯的GPU储备充足，足以满足内部使用。混元和元宝在人才和基础设施搭建上都做了非常多努力，对目前的进展感到满意。“在目前这个时间点，我们并不认为中国存在决定性的更好模型，因为每家公司都处于激烈的竞争中，不同的模型可能各有优劣，我们不认为自己落后。”
互联网巨头关于AGI的竞争仍在加剧。11月13日，据外媒报道，阿里巴巴已秘密启动“千问”项目，即对其主要移动端AI应用“通义千问”进行重大改版，使其全面对标 ChatGPT。未来几个月内，“千问”将逐步引入AI Agent功能，以融入淘宝购物等更多场景，目标是打造一个功能完备的AI智能体。
腾讯同样有类似的规划。刘炽平在电话会上透露，微信最终会推出一个AI智能体，让用户在微信内部就可利用AI完成多项任务，能够理解用户的需求、意图和兴趣。他表示，微信拥有强大的通信和社交生态系统，还有购物支付等场景，几乎是用户的理想助手。
但刘炽平也认为，目前这项愿景还处于“非常早期的阶段”。目前，微信正在更多地引入元宝能力，包括用AI来增强搜索等。同时，腾讯也在开发垂直领域的智能体能力，这些能力未来会逐步开放、整合，从而打造出微信智能体的理想蓝图。
现阶段，腾讯把更多资源聚焦在了打磨应用和打通场景上。据腾讯披露，腾讯元宝已打通微信、QQ、腾讯会议等数十款内部产品，覆盖社交、办公与消费等场景。此外，腾讯还在积极推出一系列AI应用，例如腾讯AI工作台ima，其9月月活跃用户数已较1月增长超80倍；QQ浏览器AI功能9月月活跃用户数也较4月增长约18倍。
手握微信这个超级入口，腾讯在AI智能体的赛道上似乎具有先天优势。但这是否意味着腾讯在角逐AGI的道路上获得先手，仍然有待验证。
本文来自“界面新闻”，记者：陆柯言，编辑：文姝琪，36氪经授权发布。
