股份行在2025年“绝地求生”

目前， 42 家 A 股上市银行已经全部披露 2025 年三季报，其中就包括了 9 家股份制银行。

相较于国有大行和城农商行，作为市场化程度最高的群体，股份制银行凭借不同业务特色竞争也更为激烈。从2016年开始，股份制银行的市场占有率开始逐年下降，目前市场份额已经下降到2011年附近，而国有大行和城商行市场占有率则稳步提升。

2025进入收官倒计时，透过三季报中的核心数据，我们关注到股份行正在变局中“绝地求生”。

股份行整体业绩承压

从三季报数据来看，2025年度前三季度，9家股份行合计实现营业收入1.12万亿元，同比下降2.56%；净利润4060.98亿元，同比下降近1%，行业整体盈利增长呈现承压态势。

不过，各家银行则表现出不同的冷暖分界，4家银行营收净利均“双降”，营收增速分化明显，也有银行逆势向上，实现营收盈利双增长。

图：资产规模前四的股份行

从资产规模来看，头部股份制银行领跑扩张态势明显。截至三季度末，招商银行以12.64万亿元的资产总量稳居股份制银行第一，兴业银行10.67万亿元位居第二。紧随其后的中信银行和浦发银行资产规模也即将迈入10万亿元俱乐部。

值得关注的是，浦发银行在这四家银行中增速最快，较上年末增长4.55%，资产规模距离第三的中信银行仅差59亿元。

营收端，仅民生银行和浦发银行实现营业收入同比正增长，增幅分别为6.74%和1.88%，其余7家银行营收同比均下滑，并呈现强弱分明的特征。

图：股份行三季报不良率情况

盈利方面，招商银行、兴业银行、中信银行、浦发银行前三季度归母净利润实现同比增长，其余5家银行下降。

从三季报数据来看，浦发银行成为股份行中最大的亮点。该行在三季报中表示，前三季度该行服务实体经济能级提升，并强化了主动资产负债管理，压降低收益资产近千亿元，净息差降幅明显收窄。

利息净收入作为银行营业收入的核心指标，其表现直接影响银行的盈利能力。前三季度，9家股份行中，仅有3家银行净利息收入实现增长，6家下降。

其中，招商银行利息净收入总额稳居首位，浦发银行以3.93%的同比增幅成为利息净收入增长最快的银行，民生银行也实现2.40%的同比增长。

图：头部股份行净息差情况

在其余6家利息净收入下跌的银行中，平安银行降幅最大，为8.25%。利息净收入的表现与银行净息差密切相关，在当前低利率环境下，净息差压力依然考验着所有上市股份制银行。

“两头挤压”下的生存困境

股份行上有国有银行，下有城农商行，可以说形成两头挤压的不利环境。比如，国有大行规模效应明显，网点多、人才多、科技投入多、资金价格低、经营稳健。

而城商行的优势在于地方国资作为主要股东，财政资源、项目资源、机构存款等方面，对企业支撑力度较大。

在经济上行期，稳健性要求国有大行规模扩表速度慢于股份制银行，国有大行重点服务政府重大项目等优质资产，这些已经够国有大行吃的了。

图：浦发银行1-5-5-5-4-3战略

股份制银行则偏重房地产、平台、腰部企业等领域，两者其实是错位竞争，在金融中有各自的生态位。此时股份制银行表现亮眼，涌现出招行、中信、兴业等头部优秀股份制银行。

而在当前环境下，社会信贷需求较弱，经济增长压力较大，国有大行作为金融强国的主力军，对公司客户从央国企、头部企业开始下沉。

于是，两者竞争的是同一部分客群，而在绝对的价格优势之下，股份制银行仰仗的额度和效率优质可能根本不值一提，股份制银行上面受到挤压。在当前的低利率周期中，加强内部精细化管理，守住信用风险底线，或许是股份制行的一个破局办法。

图：兴业银行绿色金融架构

一般而言，中国银行业的周期是10年。相信银行业会在这一轮低利率环境下被迫刀刃向内，历经市场淬炼后，整体竞争力会有明显跃升。面对息差压力，股份行已经开始调整策略，从“规模驱动”转向“质量优先”。

资产端聚焦高收益领域，招商银行加大消费贷、经营贷投放，此类贷款占比达38%，高于行业平均10个百分点；负债端强化低成本存款吸收，中信银行活期存款占比提升至42%，较上年末增加 2.3个百分点。

部分股份行还在加速布局轻资本业务，比如招商银行财富管理手续费收入同比增长8.2%，依托1.3 亿零售客户与3.8万亿元管理资产规模（AUM）巩固优势；兴业银行则是强化投行服务，债券承销规模同比增长15%，带动手续费收入提升。

跨境金融与数字服务成为股份行的新亮点，浦发银行推出“数字员工”服务企业客户，线上业务渗透率达92%，降低运营成本的同时提升客户粘性。

图：华夏银行资产质量情况

此外，头部股份行强化区域聚焦，兴业银行在长三角地区贷款占比达41%，受益于区域经济复苏；平安银行深耕粤港澳大湾区，普惠小微贷款余额增长18%。中小股份行则依托地缘优势突围，恒丰银行在山东省内贷款增速达12%，高于全行平均水平。

股份行客群分层运营的成效也十分显著，比如招商银行针对高净值客户推出“私行+投行”服务，私行客户AUM突破2万亿元；民生银行强化小微客群服务，小微贷款不良率较上年下降0.15个百分点，实现风险与收益平衡。

急需翻过“三座大山”

从数据上来看，我们也可以发现股份制银行们正在面对的“三座大山”。

一是规模与业绩增长偏慢的压力。从前面的三季报我们可以看到，9家上市股份制银行，只有浦发银行是“唯一”的营业收入、净利润同比双双正增长的。

而6家大型商业银行、14家城商行、7家农商行都实现了营业收入、净利润同比双双正增长。在上市银行中，股份制银行业绩增长明显偏慢。

图：股份行年中报营收及利润情况

同时，根据监管部门的最新数据，今年，1-9月，全国商业银行总资产、总负债的增速分别为8.9%和9.0%。其中，大型商业银行、股份制银行、城商行、农村金融机构四大板块的增速分别为10.1％和10.2%、4.4%和4.3%、10.5%和10.9%、6.2%和6.4%，股份制银行板块明显偏慢。

二是其它银行板块整合带来的压力。最近一个月内，农行已获批收编共192家原属农商行、农村信用合作联社及村镇银行的分支机构。

去年4月，新疆银行吸收合并库尔勒银行；2025年以来，河南、江西、江苏等省或者成立省级农商银行，或者成立、组建省级农商联合银行，大幅冲击地方金融格局。

大型商业银行进行板块扩张，城商行进行合并重组，各省市区成立省级农商行或农商联合银行，这三大板块的整合动作及后续的资源整合、业务拓展，必然给股份制银行带来巨大的竞争压力。

图：股份行年中报不良率情况

三是强监管的压力。这几年，反内卷、强监管、减费让利，给包括股份制银行在内的商业银行带来巨大的管理压力。

今年以来，监管机构大额罚单频出，华夏银行（8725万元）、广发银行（6670万元）、恒丰银行（6150万元）、民生银行（5865万元），浙商银行（1680万元和1130.8万元）因存在贷款、票据业务管理等不合规、不审慎等问题被处罚。

大额罚单的背后，是这些银行“重业务拓展、轻风控合规”。而以往，浦发银行、民生银行、华夏银行、广发银行、浙商银行、恒丰银行等股份制银行，都曾因违规操作而被监管部门重罚，后续的经营业绩都受到不小的影响。

结束语

股份制银行具有较强的经营韧性，但各家银行表现不一。面对上述压力与挑战，股份制银行没有退路，只有迎难而上。

“稳健经营、合规操作、突出特色”，就是它们的立足之本和实打实的竞争之道。

笔者认为，在分化加剧的行业格局中，只有具备客户基础、科技能力与风险管控优势的银行机构，才能守住门槛，进一步巩固领先地位。

本文来自微信公众号“楼卓昊Fintech”，作者：楼卓昊，36氪经授权发布。