新政放大招，免税店审批权下放+品类扩容，2000亿市场要沸腾？
10月31日，A股免税店概念早盘拉升，成分股友阿股份（002277.SZ）、凯撒旅业（000796.SZ）、海南机场（600515.SH）、珠免集团（600185.SH）等纷纷上涨。
消息面上，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署税务总局印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，旨在进一步发挥免税店政策支持提振消费的作用，引导海外消费回流，吸引外籍人员入境消费，促进免税商品零售业务健康有序发展。
权责下放是亮点
具体来看，《通知》从四个方面完善了免税店政策，包括优化国内商品退（免）税政策管理、进一步扩大免税店经营品类、放宽免税店审批权限、完善免税店便利化和监管措施。
其中，放宽免税店审批权限，是此次政策调整的另一大看点。将口岸出境免税店设立、口岸出境免税店及口岸进境免税店经营主体确定方式变更等审批权限，由现行财政部会同商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局审批，下放至口岸所在地省级有关部门审批。
“部分免税店审批权限下放至省级，将有利于各地因地制宜整合优化免税店布局，有利于整个免税行业进一步发展。”中国财政科学研究院院长杨志勇称。
省级财政部门应会同相关部门，结合出入境旅客流量、旅游业发展状况等因素，因地制宜整合优化免税店布局，开发具有地域特色的主题购物场景，推动免税店吸引入境消费。
此外，口岸出境免税店、口岸进境免税店经营面积由招标人或口岸业主与经营主体协商确定，但须符合海关监管要求。经营期间需变更经营面积的，由双方协商确定后，再由经营主体提出申请报海关核准。
优化免税店布局、提高审批效率和促进差异化经营等，都有助于进一步发挥免税店政策支持提振消费的作用，引导海外消费回流，吸引外籍人员入境消费，促进免税商品零售业务健康有序发展。
相关公司持续受益
同花顺数据显示，目前，A股免税店概念板块一共有31家上市公司。政策的下达将对其产生不同程度影响。
对免税零售运营商而言，将直接享受规模与利润双增。例如，中国中免作为行业龙头，在海南占据超80%市场份额，2024年上半年毛利率已达32.94%。新政下，其筹备的9家市内免税店将加速落地，叠加线上预订服务，机构预测2026年营收或突破2000亿元（较2024年增60%）。花旗银行指出，尽管短期面临线上动能减弱压力，但低基数下下半年有望恢复增长。
口岸与海南板块企业将获得场景价值重估。例如，海南机场控股三大核心机场，参股免税店扣点与租金收入将随销售额提升增长，非航业务占比有望从45%升至60%，仅免税增量就可带动净利润增35%；上海机场受益于国际航线恢复与免税扩张，跨境提货服务将转化率从12%提至20%，单客消费突破3000元。
消费科技与服务企业将迎来新机遇。其中，手机、无人机等纳入清单后，热门机型免税价较国行低15%～20%，预计抢占30%“水货”市场。2025年上半年海南通讯器材零售额已增49.6%，新政将放大这一增速。
长期来看，海南封关（2025年12月）与免税新政形成协同，艾瑞咨询预测2025—2030年免税店将新增近200家，市内免税市场规模达1200亿元。具备核心渠道（如中免）、本地化供应链（如区域商超）、特色商品（如非遗企业）的主体将持续受益。
本文来自微信公众号“览富财经网”，作者：览富财经网，36氪经授权发布。
