万元理财年费1元，银行理财的“骨折价”收费能扛多久？

银行理财公司们正在掀起一波“降费大潮”。

5月26日，中银理财发布公告，旗下的“中银理财-乐享天天35号”产品，固定管理费率和B份额销售服务费率均下调至0.01%。

这意味着，持有一万元理财产品，每年所需支付的管理费仅1元，银行理财产品的管理费率几乎降到了“地板价”。

启动降费的不止中银理财，今年5月下旬以来，伴随着银行存款利率开启新一轮下调，银行存款的“基本盘”开始“蠢蠢欲动”。这催动多家银行理财机构纷纷让利，下调多款产品费率。

而部分机构的率先降费，以及对资金的“虹吸效应”，也在令得踏入“降费”浪潮的理财资管机构越来越多。随着公募“新模式”浮动费率基金的上场，整个资管理财业界的产品竞争已经逐步踏上“白热化”。

回顾历史，这也并非是银行理财产品打响“费率战”的第一枪。但在这轮史无前例的“利率下降”周期里，本轮银行理财的“费率大战”持续时间和烈度，恐怕也是空前的。

01 年管理费：一元！

近几周来，包括招银理财、中银理财、交银理财等多家头部银行理财机构，开始密集披露相关公告，对旗下产品实施费率优惠，具体涉及固定管理费、销售服务费、托管费等。

以中银理财为例，5月20日以来，该公司已经发布了超过20条相关公告，优惠期限最长持续至2026年9月11日。

而银行理财降费幅度，更是“卷”出新高度。5月26日，中银理财发布公告，旗下的“中银理财-乐享天天35号”产品，固定管理费率和B份额销售服务费率均下调至0.01%。

这意味着，持有一万元理财产品，每年所需支付的管理费仅需1元，调整幅度相当可观。

初步统计，目前业内主流理财产品（新发）的管理费率普遍降至了0.05%-0.15%的区间。

例如，5月中旬，交银理财发布公告，称旗下“交银理财稳享灵动添利5号尊享版”产品的固定管理费率，将由0.20%下调至0.05%。

这一场费率大战的“烈度”，显然胜于以往。

02 既是机遇，也是挑战

本轮银行理财产品的“降费之战”，恐怕与近期由存款利率走低，带动的固收产品收益率下行不无关系。

5月20日，国有大行和部分股份行率先下调存款利率，再度在银行业界带动起新一波降息潮。

史无前例的降息，给理财机构带来的既是机遇，也是挑战。

一方面，随着存款利率的下降，“存款”对个人投资者的吸引力不断下降。祭出收益率相对“灵活”的银行理财产品，无疑是银行渠道稳定客户、稳定负债规模的一个重要手段。

另一方面，随着资本市场企稳、实体经济部分的出现见底迹象，各类产品（包括调整多年的含权产品）的收益率也不再单向下降。若不能跟上市场潮流，银行理财产品自身恐怕也会再度遭遇规模“流失”风险。

03 降费、降费、降费！

而为了吸引这部分“可能流失”的资金，各家银行和银行理财公司不得不频频出“奇招”。

从宣传营销角度看，近几个月，银行渠道的“存款（买理财）赠礼”活动明显增加了。从体育赛事门票，到热门紧俏的盲盒玩偶，再到高净值人群的定制服务，层出不穷。

而相比较，价值不明、且不受监管“待见”的实物礼品，直接下调各项费率成为了理财市场竞争的一个重要手段。

而且，从行业市场份额看，近年各家头部理财的管理规模并没有来开距离。普益标准数据显示，2024年规模排名前五的银行理财子公司分别是招银理财、兴银理财、农银理财、信银理财、工银理财，规模分别为2.44万亿元、2.16万亿元、1.97万亿元、1.95万亿元和1.93万亿元。

相对同质化的产品和服务，令得各家谁也不敢松懈。而降费无疑是维系产品吸引力，争夺市场份额的重要举措之一。

04 尚处于可接受范围

那么银行理财产品的“降费”，是否带来了规模的提升和经营的优化呢？

从5月公布的最新数据来看，银行理财规模仍然保持增长态势。第三方统计显示，5月份银行理财产品的存量规模，回升至31.3万亿元，环比上月增长0.5万亿元。

国信证券研报认为，5月存款利率下行，而理财收益基准维持较高水平，带动了银行理财规模扩张。

统计显示，5月国有行、股份行的一年期存款利率普遍降至了1%以下，而当月理财规模加权平均年化收益率2.57%，较上月持平。

同时，从去年的经营数字看，头部理财机构（前三名包括招银理财、兴银理财、信银理财）的净利润都超过20亿元。24家主要银行理财机构的净利润合计超过280亿元。

这意味着，对于银行理财机构而言，目前阶段性的“降费”举措，仍在其财力的可接受范围之内。

05 理财降费成持久战

但在日益加剧的市场竞争，基础市场票券收益率的下行压力下，“费率战”对于银行理财公司而言，可能成为一场持久战。

以中银理财为例，今年初以来，其官网几乎每月都会公布约30-60条理财产品费率优惠的相关公告。

这显示了，相关理财公司发展此项业务的坚定决心。

但也不能不认识到，通过降低管理费等方法，短期内刺激投资者的关注，显然是易操作，见效快的操作。但长期内，一个理财机构的产品显然无法通过持续的降费来维持投资者的新鲜感。

更何况，如果长期实施低费率，最终必然会影响公司的各方面长期投入和战略行动，并最终影响公司长期的竞争力。

对于理财公司而言，重中之重，恐怕还在于提升投研能力，以及资产配置的水平，并“创造”出业绩具备优势的理财品种。

本文来自微信公众号“资本深潜号”，作者：米舟，编辑：袁畅，36氪经授权发布。