估值490亿，杭州明星独角兽冲刺IPO

近日，微医控股有限公司（以下简称“微医”）向港交所递交了招股说明书，拟在主板挂牌上市，招银国际担任独家保荐人。作为中国领先的AI医疗健康解决方案提供商，微早在2021年4月就曾第一次递表港交所。如今再度冲击IPO，自然备受关注。 

微医成立于2015年，总部位于杭州，经过多年发展，已成长为国内最大的数字医疗服务平台。公司核心业务包括AI医疗服务和数字医疗平台，前者涵盖健康管理会员服务、云药房及增值服务，后者则通过“数字健共体”模式为医疗机构赋能。 

微医能够走到今天，与其“灵魂人物”创始人廖杰远紧密相关。

1998年，廖杰远担任国家“863”智能计算机成果转化基地天音软件公司总经理。次年，他成为科大讯飞前身硅谷天音的核心创始人之一，并推出了第一代智能语音电脑“天音I代”。2003年，他开始将语音识别技术应用于PC、电信和无线网络领域；2006年，廖杰远创立了提供语音搜索服务的中国绿线，虽然公司最终未能成功，但为其后续创业积累了重要经验。2010年，廖杰远带领中国绿线团队转型，在杭州创立了挂号网，也就是后来的微医。 

2015年，微医创办了中国第一家互联网医院，开出中国首张数字处方，不仅成功实现了线上线下诊疗一体化，也打通医疗、医药、医保服务的全流程闭环。自此，微医逐步转型为以AI技术为核心的医疗健康解决方案提供商。 

数据显示，截止2024年，微医已连接1.15万家医疗机构和31.8万名注册医生，覆盖全国多个省市。公司推出的AI应用包括AI医生、AI药师、AI健康管理等，为医疗服务的智能化提供了强大支持。 

财务方面，根据招股书，微医近年来收入增长迅速，但仍在亏损中。 

2021年至2023年，公司收入分别为9.62亿元、13.68亿元和18.63亿元；2024年上半年收入达到18.18亿元，同比增长107.4%，经调整后亏损为1.28亿元。 

三年半的时间里，微医入账超60亿元。 尽管盈利还存在压力，不过，公司的亏损率已大幅收窄，处于高速增长的阶段。 

微医的用户规模也相当庞大。招股书显示，截至2024年6月3日，公司的多病种及糖尿病健共体会员数达到约90万，企业终端用户数近4000万。 

宏观来看，微医此番上市对AI医疗行业具有重要意义。根据弗若斯特沙利文的数据，中国AI医疗健康解决方案市场预计将从2023年的97亿元增长到2030年的1387亿元，年复合增长率为46.2%。 

作为行业龙头，微医若顺利上市，一方面能够为市场注入信心，并推动行业的进一步发展；另一方面，微医在技术创新和商业模式上的探索也能为行业提供积极的参考。 

例如，微医于2019年提出的“数字健共体”模式就为医疗改革提供新的思路。以其天津健共体项目的落地效果来看，该模式不仅能够提升医疗服务的效率和质量，还实现了医保基金的高效利用，降低医保支出。 

资本市场对微医的热情居高不下。多方数据显示，成立以来，微医共完成13轮融资，累计融资额超过14.5亿美元，估值也从最初的1000万美元飙升至67亿美元（折合人民币约490亿元），增长了669倍。在资本市场的助力下，微医后续能否在AI医疗赛道上实现更多突破，值得期待。

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