万科出大招，薪酬挂钩股价

文/乐居财经 邓如菲

高管薪酬与公司利润挂钩，是受市场普遍认可的逻辑。而与公司的股价挂钩，恐怕很少有企业能做到。

10月27日，伴随三季报的发布，万科还披露了一个重要消息——对激励约束机制进行更新。

据其第二十届董事会第三次会议决议公告，董事会审议通过公司2023-2025年度奖金方案，继续基于净利润为考核指标，将员工利益与股东利益进行绑定。董事会主席和总裁 2023-2025年度现金薪酬方案继续和年度净利润挂钩，并增加年度股价变动作为调节系数，将公司A股每日复权收盘价的全年平均值作为对比指标，强化股东利益导向。

这意味着，未来三年，万科董事会主席郁亮与总裁祝九胜的现金薪酬会与公司股价变化紧密相关。

与此同时，万科董事会审议通过了项目跟投制度7.0版，进一步明确了跟投项目范围，调整了必须跟投人员、跟投项目模拟清算与退出的条件以及跟投方式等。

万科在公告中表示：“房地产行业进入新的发展阶段，同时公司不动产开发经营服务并重的战略持续深入，部分涉及到员工考核、激励和约束的管理机制已不适用，新一届董事会进行了审视。”

今年以来虽然各类楼市利好政策频现，但房地产交易回升缓慢，房企业绩仍然面临不小的压力。万科能在此时选择强化股东利益导向确实让人另眼相看。

有媒体分析，董监高现金薪酬与股价挂钩似乎有点苛求。公司利润下跌已经导致现金薪酬下降，一般股价和利润又有一定相关性，等于现金薪酬与利润的关联度进一步叠加。另外，有些上市公司利润下降股价却上涨；反之，有些上市公司利润增加股价却下跌，难言合理。

媒体分析认为，不宜直接挂钩，而应在排除股市大盘系统性波动因素之后再挂钩。否则，牛市期间各只股票鸡犬升天，董监高坐享股权激励；熊市各只股票一损俱损，董监高付出艰苦努力也拿不到股权激励，这些都不合理。建议可依据每年股票回报率在沪深300等指数成分股中的排名位置来予以决定。

年报显示，2021年及2022年，郁亮即时现金薪酬总额（税前）均为673.5万元。2022年度，郁亮从其个人年度奖金总额中拨付280万元（税前）作为专项奖励，其实际年度即时现金薪酬（税前）为393.5万元；2021年度，郁亮因自愿放弃年度奖金，其实际年度即时现金薪酬（税前）144.9万元。

2022年，祝九胜的年度即时现金薪酬（税前）为582.9万元。

加入股价变化作为调节机制后，郁亮、祝九胜今年的薪酬或许将与公司今年的业绩表现有更深的捆绑。

三季报显示，万科第三季度营收约894.16亿元，净利润约37.51亿元。前三季度，公司营收约2903.08亿元，净利润约136.21亿元，扣非净利润约119.6亿元，经营性现金流已连续十四年为正。

截至10月30日收盘，万科A(SZ:000002)最新价为11.6元/股，总市值1383.96亿元。

截至10月30日，万科(000002.SZ)股价收盘报11.63元，跌0.26%，总市值1,383.96亿元。