欠房租重整？*ST凯撒被深交所质疑“逃废债”

01

上一封深交所关注函还没回复，*ST凯撒昨日又收到了第二封。 

这一次“关注函大户”*ST凯撒受到了更多质疑，深交所要求核实并说明三亚商务区开发建设有限公司（以下简称“三亚建设”）申请对凯撒旅业预重整的依据是否充分、是否合理合规，是否符合《企业破产法》等相关规定。 

同时，深交所要求凯撒旅业核查并说明三亚建设是否与公司董事、监事、高级管理人员、5%以上股东、实际控制人存在关联关系或者可能造成利益倾斜的其他关系，其向法院提出预重整是否受前述相关主体驱使，公司是否存在通过破产重整进行逃废债、损害债权人及中小股东合法权益的情形。

深交所下发关注函背后，凯撒旅业与三亚商务区开发建设有限公司（以下简称“三亚建设”）曾经有过一段蜜月期。 

凯撒旅业于2021年3月30日完成迁址至海南省三亚市，4月16日正式进驻三亚中央商务区，并于6月17日获得《三亚市培育引进上市公司三年行动计划——白鹭计划》的1500万元奖励，成为三亚颁布《白鹭计划》以来，第一个成功落户并享受此殊荣的上市企业。

原本风光的明媒正娶，为何两年时间“反目成仇”？ 

据此前公告披露，2021年6月11日，申请人三亚建设与*ST凯撒签订《房屋租赁合同》，*ST凯撒向商务区公司租赁凤凰岛1号楼房屋用作办公场所，租赁期限两年，从2021年6月11日至2023年6月10日。 

按照合同约定，三亚建设已经履行了提供租赁房屋等全部义务，对被申请人*ST凯撒享有899735.24元到期债务，截至目前该笔债务尚未清还。 

一笔不到90万元的债务让国资背景的三亚建设试图将深陷债务包袱的凯撒旅业送上破产重整之路，引来行业内的不解。 

企查查信息显示，三亚中央商务区管理局持有商务区公司80%股权，三亚城市投资建设集团持有其20%股权，后者的股东分别是三亚国资委和三亚财政局。

而就在一个月前，公开信息显示，凯撒旅业与三亚政府方面互动较为良好。 

2023年5月16日下午，凯撒旅业发布文章称，广东省旅游控股集团有限公司党委委员、副总经理罗乾国带领团队，赴海南调研海南国际旅游度假岛疫后旅游复苏情况，与三亚市政府及相关单位开展座谈，凯撒旅业作为海南唯一旅游上市企业，参与了此次会见，且公司创始人陈小兵发表演讲，介绍了企业未来的发展战略规划。会后，各方都表示要积极抓住自贸港建设的难得机遇，加强合作。

此前亦有媒体披露，凯撒旅业是海南地区唯一的旅游上市公司，且属于三亚仅有的两家上市公司之一，“三亚地区的旅游业发展受国家政策保护，不难想象当地政府会对其加以保护，进而推测法院大概率会支持凯撒旅业的破产重整。” 

毫无疑问，若能顺利开展破产重整，凯撒旅业将有效化解历史债务，核心资产也将得以保全，但这样的结局并非每个人都能喜闻乐见。 

02

风雨飘摇之际，北京凯撒国际旅行社、凯撒旅业相继传来破产重整信号，对于债权人并不是一个好消息。 

一位鼎鸿假日负责人向旅界直言，“若破产重整成功，可以不用还清几百家供应商的欠款了。” 

从C端消费者来看，受凯撒旅业拖欠款项之苦也已长达数年。 

时至今日，在各大社交平台上，仍有不少消费者吐槽奥运会退票问题。仅在黑猫投诉一家平台上，关于凯撒旅游的投诉已超过300条，其中多数与东京奥运会退票问题有关。 

让消费者百思不得其解的是，凯撒旅业“奥运退票风波”持续两年至今未解决，其巴黎奥运业务又已准备开展。 

*ST凯撒6月19日在互动平台表示，2024年，凯撒体育仍然是中国国家队票务及保障供应商身份，在巴黎奥运会期间，将一如既往的提供优质服务。目前凯撒体育正积极与巴黎奥运会票务相关机构沟通合作细节，争取早日为中国市场提供巴黎奥运相关的票务服务。 

虽然业界担心凯撒旅业、北京凯撒国际旅行社借重整“逃废债”，但也有投资者认为凯撒旅业破产重整之路绝非坦途，“7.6亿违规占用都没有归还，妄想法院批准重整，不大可能。” 

对于深交所此番下发关注函，一位破产重整领域资深人士冷夏向旅界指出，“严格地讲，如果想要把破产重整与逃废债相隔离，最明显的标志，应当是通过引进战略投资人，进而更换破产企业的实际控制人，或者通过破产重整、理顺企业的经营，实现百分百偿还全部债务，否则就有逃废债务的疑点。” 

以海航集团重整计划为例，2020年12月24，辽宁方大集团发布了其子公司方大航空发展有限公司收购海航集团的详细方案，以410亿元实现海航控股。 

随后，2021年2月10日，海航控股依法进入破产重整程序，10月23日，海南省高级人民法院公布对海航各重整计划草案表决核查的结果，海航集团及相关企业破产重整案的各重整计划草案均已获得表决通过。 

海航集团于2022年4月24日宣布，海航集团等321家实质合并重整计划已经执行完毕并获得法院裁定确认。 

至此，海航集团相关破产重整案4个重整计划全部执行完毕并获得法院裁定。该重整计划难度极高，不仅涉及的债权人数量众多，涉及金额也极大，但最终草案仍完美平衡债权人、员工、公司、股东多方利益，且整个流程用时较短。 

而反观凯撒旅业，其债权复杂程度远低于海航控股，2023年一季度，*ST凯撒实现营收约7679.81万元，同比下降36.82%；归属于上市公司股东的净利润亏损约4249.42万元，亏损同比收窄32.61%。 

若因为一笔不足90万元的债务进入破产重整程序多少令人难以信服。 

03

此前，凯撒旅业也曾多次释放引战信号。 

截至今年5月，凯撒旅业领导已多次在公开平台提及引入战投，并且公司年报中也提到，公司将继续积极推进引入战略投资者相关工作，以获得更多资源与资金，提升抗风险能力。 

只是同过往一样，此类消息很快石沉大海。 

讽刺的是，就在释放出“预重整”信号后，*ST凯撒在A股市场一路涨停，刚刚迎来久违的三连板，其控股股东凯撒世嘉旅游管理顾问股份有限公司昨日又发布《关于凯撒世嘉及一致行动人股票减持计划的告知函》。 

公告称，由于凯撒世嘉在东方证券股份有限公司（以下简称“东方证券”）办理的融资融券业务到期未能及时偿还，东方证券拟通过集中竞价方式平仓凯撒世嘉及其一致行动人新余柏鸣投资管理中心持有的公司股份。 

凯撒世嘉及一致行动人拟在本公告披露之日起15个交易日后的三个月内以集中竞价交易减持公司股份不超过8,030,002股，即减持不超过公司总股本的1%。 

对于*ST凯撒的涨停，深交所亦高度关注，要求按照《破产重整指引》）提交内幕信息知情人档案及进程备忘录、披露专项自查报告，并说明是否存在《破产重整指引》第四条“上市公司及有关各方不得通过披露破产事项，从事市场操纵、内幕交易等违法违规行为”的情形。 

近些年，企业破产重整与逃废债务的界限原本有些模糊，*ST凯撒若想顺利走上重整之路，还欠深交所、投资者、债权人一个更合理的解释。 

今日话题：你如何看待*ST凯撒被深交所质疑“逃废债” ？欢迎在下方留言框与旅界君互动。 

本文来自微信公众号“旅界”（ID:tourismzonenews），作者：theodore熙少，36氪经授权发布。