可持续投资报告解读（一）丨从投资者视角聚焦可持续发展，ESG投资存藩篱？

11月25日，渣打银行在百度希壤元宇宙中举办了“首届渣打中国元宇宙ESG论坛”，聚焦个人投资者在ESG领域的相关议题，并重磅发布了《2022年可持续投资及个人金融调研报告》（下称《报告》）。

本次报告重点关注个人投资者的可投资规模、行为特征，以及对可持续投资的兴趣、动机和障碍，并探寻具有针对性的潜在方案。不仅对包括中国内地、新加坡等10个成长型市场中的个人投资者进行调查研究，同时还对这些个人投资者进行了创新的投资画像分类。

我们将通过两期内容，对《报告》中的精华部分进行呈现和解读，力图为投资者破除ESG投资障碍、找准适合自己的ESG投资方向提供指引。

ESG市场潜力耀眼

ESG投资正在全球范围内掀起一股绿色金融旋风。《报告》引用的彭博数据显示，2021年全球资管产品的ESG投资额已达37.8万亿美元，预计2025年达到50多万亿美元。

我们认为，个人投资者的有效参与将帮助释放ESG投资市场的巨大潜力。在《报告》中，我们通过对亚洲、非洲及中东地区的10个成长型市场（中国内地、香港、台湾、韩国、新加坡、马来西亚、印度、阿联酋、尼日利亚、肯尼亚）的3,000多名富裕人士的调研后发现，到2030年，预计金融机构可以帮助引导约8.2万亿美元的个人资金用于ESG可持续投资，推动上述十个市场的可持续发展目标,以弥合能源、粮食安全、减贫等关键领域的资金缺口，助力实现产业升级转型。其中，中国内地市场预计可调动5.65万亿美元，位居10个市场之首。

同时，个人投资者对可持续银行业的兴趣持续高涨。有92%的被调查者对可持续投资感兴趣，其中对可持续定期存款、可持续信用卡和绿色抵押贷款感兴趣的调查者分别占到了75%、67%、57%。

报告显示10个成长型市场面临的与ESG相关的首要问题恰好与投资者最关注的领域相对应，主要包括：气候变化和碳排放、污染、贫困、腐败、粮食短缺和能源安全。分别有41%、36%的受访者将“帮助修复环境”、“提高财务回报”列为可持续投资的首要动机。其次是提高财务回报，投资者的动机还包括产生积极社会影响、对冲ESG风险、受人认可、自觉愉快。报告指出，个人投资者相信可持续投资可以帮助解决一系列问题。

深入中国内地市场数据来看——2020至2030年间，中国内地市场个人净财富的复合年增长率预计约7.9%。由于庞大的市场规模、持续增长的居民财富以及投资者的广泛兴趣，中国内地可调动的个人可持续投资潜力遥遥领先，并将对促进整个亚洲的可持续投资进程发挥重要影响力。此外，随着ESG标准日渐国际化，中国在岸资本市场以及绿色金融项目或将迎来更为波澜壮阔的机遇期。

隐形藩篱不容忽视

不过，在耀眼的商业价值和社会价值之下，ESG投资也存在一些隐形藩篱。

一方面，很多ESG投资者以短期投资回报为主，未考虑到企业长期的可持续发展的价值；另一方面，个人在面对ESG投资时还面临“准入性”和“可理解性”的困难。

我们的《报告》数据显示，在“准入性”上，有近50%的个人投资者将可持续投资渠道列为了首要障碍，这意味着ESG数据不足将给个人投资者造成巨大的知识鸿沟，让人难以涉足和抉择；在“可理解性”上，也有47%的投资者面临障碍，比如一些漂绿的企业可能会引诱投资者参加到并不涉及ESG的投资中，并且投资者对S（社会伦理）和G（公司治理）还不甚了解。

这些研究结果表明，ESG投资市场需要进一步降低投资门槛、丰富进入渠道、提高信息披露的完整性和有效性，推动更多个人投资者进入ESG投资领域。

渣打ESG投资为投资者提供系列解决方案

在中国市场，渣打银行财富管理早在2017年，便开始致力于推广ESG、可持续发展的投资主题。凭借专业的财富管理团队多年在可持续发展主题上的深耕，我们帮助本地的个人投资者积极参与到绿色可持续发展中来，不断打造“不仅能带来财务回报，还可以为社会环境创造效益的投资方案”。我们也携手其他有共识的合作伙伴，努力推动业内共同实践。

今年我们推出的财富管理全新理念“睿见有道，财富无界” 其中也明确将“ESG投资”作为财富管理的核心主题之一。同时，渣打财富管理形成了一套严谨的指标体系和衡量框架，以筛选优质产品，为个人投资者带来了精确破解ESG投资藩篱的系列解决方案。

一.渣打ESG Select基金筛选框架

为了给客户提供更好的ESG投资方案，渣打于2019年开发ESG Select评估框架，制定了一套ESG Select基金的筛选标准，在市场中甄别符合要求的ESG基金产品，并优选出长期业绩稳健的基金，为客户提供更多的投资选择。在众多可持续投资基金当中，进行两层筛选。

第一层：一只基金要成为ESG Select基金，先决条件就是被渣打银行认定为精选基金，确保它是一个优秀的基金。

第二层：ESG Select的审查程序分为两个部分。一是要与渣打银行的立场声明以及可持续产品框架保持一致。二是通过我们自主研发的评估框架对产品进行审查，来考察ESG策略整合的广度以及深度。

其中五个评估关键指标分别为：

公司状况

我们会考察基金公司是否言行一致，以及其内部对ESG投资的资源投入，不能只是来炒作。同时我们还会关注，在市场上面是否会有相关的负面新闻以及争议等等。

ESG策略

基金公司的ESG策略成熟程度如何。我们希望投资策略对可持续发展是有贡献的。

ESG专长

ESG研究团队有多大，团队成员是否有相关的专业知识，相关的研究经验，是否能够有足够的内外部的研究支持。

ESG的整合

我们会考察基金经理是否了解ESG，包括投研流程当中要融合ESG的投资策略，估值过程是否会考虑到ESG的影响因素。

创效与衡量

衡量ESG如何影响绩效、环境以及社会效益。

满足上述一系列考察，一只基金才能成为我们渣打银行的ESG Select基金。

总之，要列入ESG Select基金，门槛比较高，因为我们要确保它的质量。通过高门槛的筛选系统和科学研发的打分系统，我们将进一步提升ESG Select基金的质量与客观性，降低个人投资者在选择产品时的疑虑，避免因“难以理解”的障碍而错失机遇。

我们还会通过深入的尽职调查来判断基金公司是否把ESG策略融入到投资流程过程当中。我们也会每年对ESG Select基金进行回顾，投资策略和趋势是一直在变化的，我们确保基金经理能够了解到这些变化。

二.携手多方共同助力ESG发展

2021年底，渣打中国与中国投资协会金融业资产管理专业委员（“资管委”）共同举办ESG投资标准国际研讨会，在北京、上海、新加坡三地设立会场，通过线上线下相结合的方式，共同探讨ESG投资标准在中国的建立与推广。多名来自政府相关部门、行业协会的领导、银行、基金公司等金融机构的高管和国内外知名高校及研究机构的专家出席了本次研讨会。此外，资管委还宣布在渣打银行建立ESG投资研究专业基地。该研究基地旨在为国内外资管机构搭建一个在ESG投资领域的研究、交流、合作与共享平台，并将从ESG投资标准建设、ESG投资业务交流合作、国内外ESG投资比较分析等方面入手，推动中国ESG投资基础建设的发展。

去年，渣打也携手8家境内外知名资管机构（包括：博时基金，法国巴黎资产管理，广发基金，宏利投资管理，施罗德投资，嘉实基金，联博香港，南方基金），举行“ESG投资实践及在中国的发展机遇”线上研讨会，并于会后一同发布“ESG投资倡议”，旨在推动ESG在中国资管行业的发展，为本地投资者提供更多ESG投资产品。

今年进博会期间，我们还举办了“渣打财富管理：ESG可持续投资圆桌会议”，邀请签署“ESG投资倡议”的8家资管机构一道， 共同分享倡议签署一年以来在ESG领域的具体实践。

将可持续发展作为一切行动的指南，我们也取得了一系列成效，受到市场认可。凭借ESG可持续投资实践和多项努力，渣打中国斩获了“绿点中国2022年度案例（绿色管理）”、2021“ESG先锋60”年度ESG绿色金融奖、2021年中国银行业ESG实践天玑奖等奖项。

除了在宏观层面积极进行ESG实践，推动个人进入ESG投资领域以外，我们在《报告》中还对个人投资者的个性化需求进行了分析，将对个人投资者在微观层面的投资选择提供参考和指引，让精细化的解决方案向更深处推进。

 

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6. 精选基金：由渣打银行根据基金精选流程选出，渣打银行可能不经通知对精选基金及其甄选标准进行不时调整，仅供参考，在任何情况下均不构成也不应被视为渣打银行对任何该等产品的推荐或投资建议。

7. 渣打银行ESG Select：渣打集团在2020年推出了ESG Select，这是集团建立的一套评估框架来筛选优质的可持续解决方案。渣打银行可能不经通知对评估框架以及筛选标准进行不时调整，仅供参考，在任何情况下均不构成也不应被视为渣打银行对任何该等产品的推荐或投资建议。具体ESG数据由晨星和Sustainalytics提供。详情请参阅晨星网站的可持续投资部分及Sustainalytics网站的ESG风险评级部分。有关资料以发布当日所提供的数据为基础，可能会有更改。