海外new things | 英国电信业巨头Vodafone确认与Three UK进行“无现金合并”谈判，以扩大5G运营规模
据外媒TechCrunch报道，英国电信业巨头Vodafone在10月3日证实，该公司正在与CK Hutchison旗下的运营商Three UK讨论合并事宜，以加速其5G业务的推广。Vodafone指出，本次交易将不会涉及任何现金对价。
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Vodafone在10月3日发布的声明中表示：“预计本次交易将涉及两家公司合并其在英国的业务，其中Vodafone将持有51%的股份，CK Hutchison持有49%的股份。
Vodafone指出，该声明是为了回应媒体针对“潜在交易”的猜测，并强调本次合并不会涉及现金估值或收购对价。
Vodafone目前的市值约为287亿英镑，按照10月3日当天的汇率计算约合322亿美元。CK Hutchison在同期的市值约为210亿美元。
英国移动通讯业的格局在近年来发生了戏剧性的变革。Three UK曾在2015年1月尝试以102.5亿英镑收购对手运营商O2，但这笔交易在2016年被监管机构阻止。随后，O2转而与Virgin Media合并（而Virgin Mobile本身已被Liberty Media收购，并于其付费电视产业合并），交易金额为390亿美元。此外，由T-Mobile和Orange合并建立的EE Limited被British Telecom以190亿美元的价格收购。British Telecom也曾收购O2，但后来又将其剥离。在此期间，Three UK曾以3.73亿美元收购UK Broadband，以提供更广泛的移动频谱。
作为英国乃至欧洲市场的领导者，Vodafone向来与这些收购保持着一定的距离。然而，竞争对手的并购行动确实给这些运营商带来了更多规模效益，也给Vodafone这个市场领导者带来了更多压力。
从商业模式上来讲，移动运营商的一大目标是扩大规模。这对资本密集型、基础设施密集型的运营商而言至关重要。然而，考虑到内容和服务已经在逐渐与客户的运营商脱钩，移动运营商进行变现和盈利的途径随之减少。
因此，规模问题也是本次交易的核心问题。Vodafone在并购这方面非常谨慎。该公司认为，本次交易不仅在财务上有利可图，在政策上也已经取得相关支持。
“英国政府明智地认为5G是经济和社会转型的必要条件，5G设施是使英国在日益数字化的世界中变得更有竞争力的重要因素。正如通信管理局所判断的，Vodafone UK和Three UK等运营商尚且缺乏必要的规模效益，无法赚回其投资成本。通过本次合并，两家公司将建立必要的规模，加速在英国全面推广5G，并发展乡村地区和中小企业的宽带连接。”Vodafone表示。
