逆市加杠杆，华润千亿买地忙转型

3月26日，华润置地（01109.HK）发布2018年业绩报告。过去一年，华润置地实现签约额2106.8亿元，签约面积1198.9万平方米，同比分别增长22.3%和17.6%。按照克而瑞研究中心公布的数据来看，2018年，华润置地已经成功挤进TOP10。

除签约业绩增长外，华润置地的盈利数据同步实现增长。2018年，公司净利润272.77亿元，同比增加25.41%。全年综合毛利润率也比2017年提升了3.2个百分点，达到43.4%。其中，开发物业毛利率为42.9%；投资物业（包括酒店经营）毛利率为65.9%。

值得注意的是，好不容易突破了两千亿的销售额，华润却掏出了一半用来“买买买”。2018年，华润以总地价1513.5亿元（权益地价1036.8亿元）增持了103宗土地，新增土地总计容建筑面积达2213万平方米，同比增长84.9%。其中开发物业1938万平方米，持有物业275万平方米。截至2018年底，华润总土储面积为5957万平方米，权益占比75.2%。

千亿买地，逆市而上的背后是华润“城市综合投资开发运营商”的战略转型。2018年，华润置地公布战略转型，将从“销售物业+投资物业+X”的多元化发展逐步向“城市综合投资开发运营商”迈进，重点涉及城市更新、物业服务、康养地产、长租公寓、产业基金、产业小镇、文化体育等领域。

根据财报显示，截至目前，华润正在积极跟进城市更新项目30余个，其中16个已经切实落地项目总计建筑面积约2200万平方米。

过去一年，华润的关键词不止有转型与扩张，还有交接与变动。先后失去了首席财务官俞建和掌舵人吴向东的华润，在经历了漫长的阵痛期之后，如今已经进入了继任者唐勇掌权的时代。

尽管从主席报告来看，唐勇对未来的描摹稍显模糊，但我们或许可以从他在华润召开的2018年商业年会的表示看出一些继任者的野心：“预计截至2020年，华润置地计划投入运营的商业项目达54个，2021年及以后开业的项目还将有17个，加上华润集团委托管理的项目，预计5年后，华润置地投入运营的购物中心将达到90个。”