2018电视公司半年报：华策完美霸屏，古装剧上星“缺席”，唐德或面临《巴清传》7亿元坏账

编者按：本文来自微信公众号“首席娱乐官”（ID:yuleguan001），作者 拾年。36氪经授权转载。

随着九月的来临，各大上市影视公司也陆续发布了2018年上半年业绩报告。虽然上半年影视行业笼罩在一片“阴影”下，但是包括完美世界、华策影视、慈文传媒在内的八家老牌电视剧公司的业绩却不错，除华录百纳外，业务营收全部有所上涨，但增速也呈现分化趋势。

其中上半年屡屡霸屏大小荧幕的完美世界和华策影视亮出的两位数营收业绩，遥遥领先于其他几家公司；而上半年略显低调的慈文传媒却成为了唯一一家营收、净利涨幅均过100%的公司；备受关注的唐德，虽然上半年实现营收2.19亿元，同比增长67.74%，但是在财报中也披露出：《巴清传》若停播解约，唐德影视近7亿元确定的收入和4000多万元存货将成坏账。

在电视剧公司们纷纷交出不错“期中考”成绩单的同时，上半年电视剧市场爆款缺位、影视公司股价集体遇冷同样也是不容忽视的问题。

华策、完美17部剧集霸屏，慈文欢瑞们剧集“缺席”的焦虑

根据艺恩网和首都影视发展智库发布的《2017年大剧市场研究报告》《2018中国电视剧产业发展报告》数据显示，近8年来，电视剧交易规模连年上升，在2015年和2016年间呈现市场峰值，2017年出现交易额走低之势，随着交易额的走低，产量也有所紧缩。而这一点在各家电视剧公司的半年报中也有所体现。

依靠创新模式，上半年华策影视和完美世界分别以10部和7部剧集开播的成绩“两分天下”，在业绩上也分别以21.87亿元和36.67亿元的营收、2.89亿元和7.82亿元的净利润遥遥领先于其他电视剧公司。

其中，华策影视继续稳坐行业第一的交椅，据披露，依靠“大工业化量产”策略，2018年1月-8月华策有10部“全网剧”实现首播。值得一提的是，根据财报数据，仅《天盛长歌》一部剧集带来的收益或将近10亿元。

在今年开机剧集数量上，华策也是遥遥领先，上半年已有8部影视剧开机、下半年预计还将有12部影视剧实现开机，这一成绩似乎也预示着华策未来一年内在全网剧收入方面也能实现平稳发展。

另一位剧集大户完美世界，其“五大制作团队+新兴制作团队”独特模式优势初显。今年以来，已有《利刃出击》《烈火如歌》《忽而今夏》《归去来》《走火》《最美的青春》《香蜜沉沉烬如霜》等7部剧集陆续播出，内容分众化的策略也使得剧集播放成绩亮眼，尤以《最美的青春》《香蜜沉沉烬如霜》最为出众。

但有人欢喜有人愁，在华策影视、完美世界霸屏的同时，慈文传媒、欢瑞世纪这些曾经的“爆款制造机”们则面临着上半年剧集断档的忧虑。

虽然慈文传媒上半年财报成绩不错：营业收入达7.57亿元，同比增长127.37%；归属于上市公司股东的利润为1.93亿元，同比增长153.40%。收入大幅增长主要受公司剧集《杨凌传》（又名《回到明朝当王爷之杨凌传》）、《极速青春》、《爵迹之临界天下》3部精品剧目确认首轮发行收入带动，而根据财报显示H2预计还将有包括《沙海》在内的8部剧集实现营收，值得一提的是去年全年实现营收的仅有5部。虽然在报告期内实现营收的剧集有3部，但上半年慈文却出现剧集“缺席”的忧虑，开年至今仅有《沙海》《这些年，我们正年轻》两部影视作品正在播出，不过《沙海》自开播以来口碑一直不错，目前豆瓣评分达到7.0分，更有网友称其为南派三叔影视IP中最成功的一部。

不过，从中报来看慈文传媒的剧集储备还算丰富，《凉生，我们可不可以不忧伤》播出时间终于尘埃落定，这部1480万/集的都市剧能否成为真正的“剧王”也即将揭晓；另外值得一提的是，以网剧《老九门》开始为大众所熟知的慈文传媒，下半年将加大对网生内容的投资力度，拓展C端付费视频市场。截至目前，已有8部网络电影/网络剧分别已完成生产、在后期制作或拍摄中，预计年内将陆续上线播出，若能够按照原定计划陆续上线，下半年慈文传媒的业绩报告中的数字应该不错。

与慈文传媒类似，欢瑞世纪、唐德影视、唐人影视上半年在剧集市场上都出现了或多或少的哑火。而其背后原因或许正与一则“限古令”有关。

唐德恐因《巴清传》面临7亿元坏账，古装剧这门生意已不好做？

虽然唐德影视公布的半年报业绩表现还算不错，在电视剧业务方面实现营收4.55亿元（分别为《战时我们正年少》《东宫》等版权授权收入以及《脱身》联合摄制分账收益），与上年同期相比大涨59.03%；但是在财报中同时披露了其出品的电视剧《巴清传》所带来的风险：假若《巴清传》遭遇停播解约，唐德影视近7亿元确定的收入和4000多万元存货将成为坏账。

上半年的唐德影视在剧集表现上低调，但可以说它依旧成为了行业关注的焦点，其原因也跟这部迟迟未能播出的《巴清传》有关。

说起《巴清传》，确实是命途多舛。首先是初定于1月12日在江苏、东方双台开播，但时间已过《巴清传》却没能如约而至；而比剧集先一步到来的是两位主演陷入舆论漩涡的消息：今年3月，《巴清传》的原定男主角高云翔因卷入性侵丑闻，目前仍被扣留在澳大利亚；另一位主演范冰冰则深陷“偷税漏税”风波，“已被无锡检察院逮捕”、“现身洛杉矶移民局申请美国政治庇护”……最近围绕在她身上的负面传闻接连不断。

而目前《巴清传》对外公布的消息也越来越少，且有爆料称，在东方卫视举办的下半年资源沟通会上，《巴清传》并未被提及，对于《巴清传》何时开播的疑问，唐德影视也并无直接做出回应，加之在财报中暗藏的这一预计风险，近5亿元投资的《巴清传》短期内或许已经很难播出，至于唐德会因《巴清传》面临多少坏账还需要等今年年报的数据披露了。

《巴清传》的命途多舛的原因确与“选错主演”有关，但从另一个角度来讲，古装题材的《巴清传》自身就因为题材风险遭遇上星难的问题。加之受到“限古令”影响，今年上半年上星播出的古装剧寥寥无几，备受期待的《如懿传》也改为了纯网播。

而表现在财报上，受影响最大的恐怕就是唐人影视和欢瑞世纪了。

根据财报显示，唐人影视上半年实现营收2.19亿元，同比增长67.74%；实现毛利润6200万元，同比下滑11.4%，而毛利润下降的原因主要是因为本期影视剧作品的电视台销售未达预期所致。根据公告显示，上半年唐人影视实现收入的影视剧包括《三国机密之潜龙在渊》《重返二十岁》和《柜中美人》，其中《柜中美人》虽拿到发行许可证，但却未能上星播出。

众所周知，唐人影视是以做古装剧起家，成立至今陆续推出过《仙剑奇侠传》《轩辕剑》《步步惊心》等众多爆款古装剧，但 “限古令”的推出，似乎对唐人影视并不友好。

而另一家同样以古装为发展重点的欢瑞世纪上半年似乎也不太顺利。《天乩之白蛇传说》上线仅14天就被下架、《天下长安》一再延播档期迟迟未定。而财报显示报告期内开机的五部影视作品依旧以IP古装为主，这种安排会否对业绩产生影响也有待观察。

游戏业绩下滑、艺人经纪成欢瑞支柱，电视剧公司们的副业发展如何？

在分析过主营的影视剧业务后，这八家电视剧公司发展的副业同样值得关注。以游戏起家的完美世界、以游戏大规模盈利的慈文传媒，在今年半年报中却都交出了一份游戏业务收入下滑的成绩单。

完美世界在上半年影视业务上取得了93.85%的高增长，但游戏业务却出现了下滑，报告期内，公司游戏业务实现营收26.63亿元，同比下滑13.26%；慈文传媒在游戏业务方面实现营收1.68亿元，同比下滑20.91%。虽然两者下滑原因有所差异，但是随着国家网游政策的出台，游戏业务在未来或许很难出现如从前一般的高收入了。

剧集营收不利、游戏业绩下滑，经纪业务收入成为了一些电视剧公司的救命稻草。比如欢瑞世纪上半年能够实现盈利的一大原因便是艺人经纪业务收入的大涨，报告期内艺人经纪营收为6769万元，其中前三位艺人佣金半年超5000万元。但是依靠艺人经纪并不是长远之计，据悉“一哥”李易峰与欢瑞世纪的合约将于2019年到期，“一姐”杨紫最近主演的《香蜜沉沉烬如霜》出品方也不是欢瑞世纪，欢瑞世纪仍旧面临核心艺人出走的风险。

虽然艺人经纪带来高风险，但是仍旧有电视剧公司抢滩市场。比如华策影视就在今年上半年就新签约了4位艺人，实现收入1.27亿元。

在跨界方面，另外一家值得关注的公司便是长城影视。虽然长城影视拍摄过不少像《隋唐英雄》《武则天秘史》《血色黎明》等经典剧目，但自2014年起，它的主营业务就从影视跨界到了其他方面。根据长城影视今年上半年半年报显示，公司广告营销业务实现应收2.72亿元，实景娱乐也取得大幅增长，实现营收2.8亿元，但公司影视业务营收仅为2295.26万元，仅占总营收的4%左右。

长城影视玩跨界玩得风生水起，但同为A股影视股的华录百纳却栽了跟头。华录百纳中报数据显示：2018年上半年实现营收3.26亿元，同比下降62.77%；归属上市公司股东的净利润更是为-2.67亿元，同比大跌513.51%。对于业绩的大幅度下滑，华录百纳给出的解释是：《小镇青年》招商低于预期、《跨界歌王》（第三季）的参与方式改变导致综艺版块利润未达到预期以及公司商誉减值所致。

其实，华录百纳从2014年开始就拓展综艺业务，走上了依靠综艺节目的转型之路，在全资收购综艺制作公司蓝色火焰后，华录百纳曾创造出《旋风孝子》《我的新衣》《跨界歌王》等多档收视率破1的节目，直接大幅度提高了公司业绩。但是随着蓝色火焰的综艺节目竞争力的减弱，直接导致了华录百纳去年在综艺版块的首次亏损；加之今年蓝色火焰团队的离开，华录百纳若再不及时调整影视、综艺、体育三维联动的业务布局，回归收入稳定的影视版块，恐怕就要被瞬息万变的影视市场淘汰了。

总结：上半年影视剧市场整体趋冷，虽然八家电视剧公司整体中报成绩良好，但是爆款难觅、股价下跌、副业业绩下滑仍旧是老牌电视剧公司们需要忧虑的事情。