知名 VC Fred Wilson：人们应该摒弃“估值痴迷”

编者按：独角兽是一种被视为凤毛麟角的珍奇异兽。可是当你发现周围到处都是的时候，这个市场一定是病了。知名VC Fred Wilson对创投界痴迷于估值的现象进行了抨击，认为这个环境已经重形式大于实质，把一切都简化成了一个数字。而本来应该是资本跟着人才走的，现在却是反过来了，人才在跟着资本走。这是不正常的。

在公司融资的时候存在着一种对估值的痴迷。当然这种情况一直都有，但是现在却比以往要高得多。

每一天，毫无例外地，我都能读到头条新闻说什么什么公司之前是怎么融资的，所以也将或者正在以令人瞠目结舌的数字进行融资。

把这个归咎于媒体很容易，他们当然也会把部分责任推到这些故事的重要性上，重要到每天每周每月每年都要写。

但是媒体写的是大家想看和想要讨论的东西。

问题出在我们技术板块的身上，以及估值是我们衡量自身的记分牌的心态上。

当然，估值很重要。当GitHub以数十亿美元卖给微软时，估值是很重要的。这对为此买单的微软股东很重要。这对Github创始人和拿薪水的员工很重要。对从自身投资拿到极好回报的Github的投资者很重要。对Github用户很重要，因为他们能感受到这款他们使用的软件对于大公司有多重要。

写故事的时候你没法不去谈微软付费的这一部分。这是整个故事很重要的一部分。

但是对初创企业的暂时估值就不一样。当然他们融资拿到的价格本身很有趣。但这并不能比他们推向市场的产品和服务，比他们如何建设自己的团队和文化，以及他们做这个所使用的底层技术更有趣。

但我们听到这方面的故事却越来越少，谈票房的故事却越来越多。

这导致了吹牛和相互攀比的文化以及关注估值的痴迷。我听到创始人说“如果我不能以10亿美元以上估值融到钱的话，那就被视为失败。”这究竟是多么的荒谬？尽管如此你还是会看到他们就是这样。

CEO和他们的人才组织经常告诉我说拿到令人瞠目结舌的融资的公司招聘人才往往更加容易。这尤其有违常情，因为估值越高的话员工从股权能赚到的钱就越少。但是，人才市场似乎是从投资社区那里寻找什么公司值得去效力的信号。

他们应该换种方式。我喜欢投资聪明人加盟的公司。资本应该跟着人才走，而不是反过来人才跟着资本走。

我知道很多人看到这个会翻白眼。“Fred不喜欢超级膨胀的估值环境所以他想要泼冷水。”我的确不喜欢这个，但是我们所有人都会从中受益。

这个环境不讨我喜欢的地方在于他们重形式大于实质，把一切都简化成了一个数字。这会变成新的常态。现在这将会成为初创企业领域的生活。也许我只是需要学会如何处理这种情况。

但我希望不会。我希望大家能够理解在表面之下的东西才是真正重要的东西，而头条新闻上的数字只不过是数字罢了。是吸引你点击链接然后看上面的广告的好办法。

原文链接：https://avc.com/2018/06/the-valuation-obsession/

编译组出品。编辑：郝鹏程。