艾德智研：凯莱英——“A+H”股布局，全球毛利率领先的CDMO企业赴港上市

凯莱英医药集团（天津）股份有限公司（简称凯莱英）是中国最大的商业化阶段化学药物CDMO企业，合作网络遍布全球。凭借领先的研发技术和充足的原料药产能供给，公司打破原料药生产壁垒，战略性的率先由临床阶段切入合作药企的药物研发流程，实现自临床前至商业化阶段的CDMO效益闭环。

2020年，公司营收净利实现稳步增长，一方面是其小分子CDMO解决方案在临床前及商业化阶段的收益稳定，另一方面则是以多肽等大分子CDMO和生物药CDMO为首的新兴服务厚积薄发，营收实现迅猛增长。我们看好公司未来发展，给予“建议申购”。