艾德智研：海伦司(09869.HK)“买入”评级，目标价31.35港元

海伦司是为年轻人提供交友、聚会的线下连锁酒馆，具备高度标准化的运营模式，可复制性强、盈利好的单店模型，极具性价比的产品组合。

据测算，海伦司2021-2023年酒馆数量分别为751、1651、2551间，我们认为公司处于快速发展的红利期；按1元人民币=1.22元港币计，预计公司2021-2023年的每股盈利(EPS)分别为0.13/0.57/1.05港元，并以高于WIND一致预期的55倍PE作为公司合理价值的判断，对应的目标价为31.35港元，相比收盘价有约70%的上涨空间，给予“买入”评级。