艾德智研：网易云音乐——网易分拆上市，中国在线音乐第一梯队关键一步

网易云音乐自2013年开始提供服务，旨在为音乐爱好者提供高度互动的内容社区，并通过不断吸引新兴独立音乐人加入，提供以音乐为灵感的互动和内容的创作渠道。

于往绩记录期间，网易云音乐以会员订阅为主的在线音乐服务和以直播为主的社交娱乐服务业务营收均获得高速增长。然受制于在线音乐服务的每月每付费用户收入的下滑，以及高额的内容服务成本压力，公司仍未能实现盈利。然在涵盖多种变现形式的社交娱乐服务业务营收的强势增长助力下，公司的亏损幅度已大为缩减。未来有望逐渐摆脱对在线音乐服务业务的单一依赖，同时在主要竞争对手腾讯音乐受监管，国内音乐版权行业有望重新洗牌的大前景下，公司潜力较大，建议“申购”。