业绩快报 | 会员收入增速大幅放缓，芒果超媒盘中大跌5%

昨日晚间芒果超媒公布2021年半年报，今日盘中一度跌超5%。

相较国内其他亏损的视频平台，这家以芒果TV为大头的公司持续增收增利实属不易。但在稳步增长的背后，芒果超媒的半年报似乎并不被投资者认可。

首先是营收、净利润增速放缓。根据财报，2021年上半年，芒果超媒营收78.53亿元，同比增加36.02%；归母净利润14.51亿元，同比增长31.52%。而在2021年一季度，芒果超媒的营收同比增速为47%，归母净利润同比增长超61%，净利增速腰斩。

拆解营收结构，芒果超媒的收入主要由芒果TV互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作、内容电商三部分构成。上半年，芒果TV互联网视频业务实现收入58.98亿元，同比增长49.45%；新媒体互动娱乐内容制作业务实现营业收入9.85亿元，同比增长18.51%；内容电商业务实现收入9.31亿元，同比下降2.36%。

其中，值得注意的是，在芒果TV互联网视频业务中的会员收入增速亦出现大幅下滑的情况。今年上半年，芒果TV会员收入为17.45亿元，同比增长23.05%，而在去年同期，其会员收入的同比增速达80.4%。与此同时，已连续三年在半年报和年报中公布会员用户规模的芒果超媒此次并未公布最新数据。

芒果超媒在财报中解释称，公司会员收入增速有所放缓，主要是由于去年同期在《下一站是幸福》《锦衣之下》等热播剧集拉动下，会员收入增速的基数较大。

此番解释也暴露出网络视频平台的业绩不确定性，爆款内容是增长的根基。下半年，综艺《披荆斩棘的哥哥》、季风剧场剧集《我在他乡挺好的》《与君歌》等都是芒果超媒重点押注的内容。