快递巨头顺丰爆雷跌停:今年一季度预亏近10亿

锌财经2021-04-09
​3000亿白马股市值蒸发超2000亿

编者按:本文来自微信公众号“锌财经”(ID:xincaijing),作者:小羊,36氪经授权发布。

今日,顺丰控股开盘一字跌停,报72.72元,封单达22万手,迅速“跌”上了微博热搜榜。

目前,顺丰控股股价为72.72元/股,距离顺丰2月18日创下124.7元的历史最高点,最高跌幅近45%,市值蒸发超2000亿元。而持有顺丰约60%股份的王卫,身价也缩水超1000亿元。 

此次震惊市场的跌停,原因来自昨日晚间顺丰发布的2021年第一季度业绩预告。公告显示,顺丰预计2021年一季度归母净利亏损9亿元-11亿元,但去年同期盈利9.07亿元;扣非净利润亏损10亿至12亿元,2020年同期盈利8.32亿元。

受此利空消息影响,市场炸锅,机构、散户纷纷出逃。

但顺丰此前发布的2020年报与2021年经营简报并未显现出业绩亏损的蛛丝马迹。

3月18日,顺丰发布的2020年报显示,去年实现营收1539.87亿元,同比增长37.25%,远高于17.3%的行业增长率。其中,经济件业务收入同比增长64.00%,贡献了超过40%的整体收入增量。利润方面,2020年顺丰实现归属于上市公司股东的净利润73.26亿元,同比增长26.39%。

而在2021年的经营简报中,顺丰2021年1月速运物流及供应链收入同比增长40.91%。

另外,作为物流领域当之无愧的龙头老大,顺丰的股价曾在今年1月21日突破100元,总市值攀升到4600亿。不夸张的说,当时就算将三通一达的市值全部累加,也仅为顺丰的四分之一。

究竟是什么原因让快递行业的“茅台”爆了“惊雷”?

在预计2021年第一季度业绩亏损的公告中,顺丰给出了以下五个理由:

1、公司正处于新业务拓展关键期,为扩大市场份额,打造长期核心竞争力,公司继续加大新业务的前置投入;

2、去年疫情在一定程度上延缓了公司资本性开支投入节奏,客户需求上行趋势明显,公司业务量增速迅猛,导致速运多环节出现产能瓶颈。公司自去年四季度开始增加临时资源投入,致使今年第一季度承压;

3、基于大规模的陆运产品业务量,公司重新审视各业务线的资源投放,在整合搭建更加专业和更具规模的营运网络的初期,存在资源投放重叠现象;

4、为满足电商平台及客户春节不打烊的安排,响应减少人员流动的倡导,公司今年第一季度给予一、二线在岗人员补贴创历史新高,增加了运营成本投入;

5、去年疫情爆发产生较大快递需求,导致公司业绩基数较高,影响到了今年第一季度业绩增速,并且业内其他快递公司在今年春节运营,市场竞争加剧。特惠专配业务量增长迅猛,下沉市场电商需求旺盛,导致公司电商件毛利承压。

简而言之,在顺丰的口径里,对此次一季度亏损并不担心:我们只是在旧业务升级、开拓新业务以及春节补贴快递小哥方面花了不少钱,但三季度会赚回来的。

此前,安信证券交运分析师发表研报,称顺丰的短期盈利能力将承压,原因有:去年同期高基数(疫情红利+同行未能及时复工);今年春节错期影响需求;通达系不打烊分流部分公司散单业务。预计Q1时效件增速将大幅回落,同时公司从2020Q4加大资源投入,对成本的影响或延续至Q1,考虑到去年同期公司享受通行费减免、增值税优惠等,短期盈利能力将承压。

同时,安信证券表示,2021年一季度快递行业业务量确定性高增长,但行业价格竞争、快递企业扩大投入、去年同期成本红利等因素,均可能导致2021年一季度快递企业面临业绩压力。

也就是说,顺丰在今年Q1的业绩亏损与行业因素不无关系。

目前,国内疫情不断好转,快递行业在经历这场新一轮价格战后大概率会回归良性竞争。但顺丰何时能够恢复市值巅峰,还是个未知数。

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