12月12
商务部：加大政策支持力度，推动零售业创新转型
在昨日（11日）召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人表示，商务部将谋划“十五五”时期零售业创新转型和高质量发展，加大政策支持力度。商务部新闻发言人何亚东表示，将出台加快零售业创新发展的意见，统筹规划合理布局、提升商品服务质量、协同优化存量增量、推动线上线下公平竞争，实现新供给新需求良性互动。发展新业态新模式新场景，更加注重下沉市场，激发消费潜力。（央视新闻）原文链接
OpenAI首席执行官回应与迪士尼合作
迪士尼周四宣布将向OpenAI投资10亿美元，并将允许这家人工智能初创公司在其Sora AI视频生成器中使用星球大战、皮克斯和漫威系列电影中的角色。OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼在社交平台X上发帖称：“真的很高兴能与迪士尼合作，为Sora和Image带来一些魔力！迪士尼是世界上讲故事最好的公司，我们的用户非常非常想用他们的角色创造内容。”（新浪财经）原文链接
兴业证券解读12月中央经济工作会议
36氪获悉，兴业证券解读12月中央经济工作会议称，防风险顺序后置但仍是底线，对外开放、区域协调、绿色发展和社会民生等重点工作顺序相应提前。本次会议关于风险防范的内容有所后置，或表明经过近年来的努力，防范化解系统性风险最紧迫的阶段可能已经过去。但防范风险仍是底线，针对地方债务风险，会议强调“督促各地主动化债”。相应的，对外开放、区域协调、绿色发展和社会民生等重点工作顺序整体提前。其中对外开放部分强调“有序扩大服务领域自主开放”；绿色发展部分强调“推进重点行业节能降碳改造”；民生方面延续对就业、社保、教育、医疗、人口等问题的重视，新增“优化药品集中采购，深化医保支付方式改革”、“努力稳定新出生人口规模”等重要表述。
两市融资余额减少63.94亿元
36氪获悉，截至12月11日，上交所融资余额报12570.23亿元，较前一交易日减少16.52亿元；深交所融资余额报12254.14亿元，较前一交易日减少47.42亿元；两市合计24824.37亿元，较前一交易日减少63.94亿元。
美联储观察：美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%
据CME“美联储观察”，美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。到明年3月累计降息25个基点的概率为40.4%，维持利率不变的概率为52%，累计降息50个基点的概率为7.6%。（界面）原文链接
11月多项高频数据向好，线下消费热度攀升
记者近日从国家信息中心大数据发展部获得的多项高频数据显示，11月，我国消费、投资、外贸等多项指标延续向好趋势。其中，消费活力持续释放，线下消费热度指数同比增长12.0%；基建项目稳步推进，全国项目中标金额、工程机械开工率实现环比双增；日均国际货运航班数量较10月提高6.2个百分点，一定程度反映以消费电子为代表的高价值产品外贸较为活跃。11月，我国线下消费表现亮眼。国家信息中心基于全国主要城市代表性商圈人流量数据构建的线下消费热度指数同比增长12.0%，其中一线、二线、三线城市同比分别增长16.6%、9.1%、20.4%。从消费金额来看，国家信息中心基于“收钱吧”数据构建的实体商业消费指数同比增长0.35%。（经济参考报）原文链接
兴业证券：美股科技股行情2026年波动性将加大
36氪获悉，兴业证券研报称，美股估值在历史高位，风险溢价持续低位，在AI泡沫论的担忧下，美股科技股行情2026年的波动性将加大：1）当前标普500估值处于历史高位，风险溢价处于历史低位，但在财政与货币“双宽”政策托底，叠加AI宏大叙事带来的全要素生产率提升预期下，大幅杀估值的概率也较小。2）但是当前的低风险溢价率、高估值体系本质上建立在“宽松政策预期—较高增长预期—科技创新溢价”三要素之上，其中任何一环出现扰动，都可能引发市场对风险溢价的阶段性重估。特别是如果美联储超预期降息，2026年下半年需要警惕出现美国通胀恶化的新共识，从而带动风险溢价回升。
华泰证券：“十五五”电网投资有望超四万亿，主网仍是重点建设方向
36氪获悉，华泰证券指出，全国统一电力市场建设加速推进，预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，相比于“十四五”期间电网投资2.8万亿元显著提升。其中，主网建设助力全国电网网架实现互联互通，是全国统一电力大市场搭建的重要支撑，华泰证券认为仍将是重点建设方向。原文链接
国家药监局发布“三年行动计划”，我国从制妆大国向制妆强国跨越
记者今天从国家药监局获悉，《化妆品企业生产质量管理体系提升三年行动计划（2026—2028年）》刚刚发布，监管部门将帮助中小规模化妆品企业破解原料合规性不足、生产过程与注册备案资料一致性等体系运行不畅难题，提升关键岗位人员质量管理能力，鼓励省级药监部门制定适应数字化生产的质量管理审查要求，推动“外设仓库放行”等制度，探索运用人工智能等手段辅助检查和风险研判。（央视新闻）原文链接
华泰证券：看好香港市场占比高的港资房企的重估机遇
36氪获悉，华泰证券指出，10月以来香港房地产市场延续复苏势头。住宅方面，10月房价延续同环比上涨，租金高位持平，且11月中原地产领先指标显示房价环比涨幅提速；11月私人住宅成交量受高基数影响同比有所回落，但仍处在今年以来的较高水平。利率方面，12月房贷利率有望随美联储降息进一步下行，巩固市场复苏趋势。商业地产方面，1-10月零售业销货价值接近同比回正，显示前端景气度继续修复，但传导至租金企稳仍需时间。华泰证券看好香港市场占比高的港资房企的重估机遇，有望在香港地产复苏的β趋势下迎来戴维斯双击，同时高股息率也带来一定支撑。
中金：中央经济工作会议体现出更加注重质效的导向，工具的选择范围也更丰富
36氪获悉，中金研究指出，中央经济工作会议客观分析了中国经济面临的发展形势，不回避困难挑战，中金认为会议突出问题导向、目标非常清晰，直接回应了市场和社会对消费、投资、房地产、企业账款、市场竞争秩序等一系列热点问题的广泛关切。在政策工具的选择上，本次会议体现出更加注重质效的导向、工具的选择范围也更丰富。明年的政策取向是“稳中求进、提质增效”。其中“提质增效”是今年的新要求，或意味着明年宏观政策会更加注重落地的效果，而不是仅强调总量扩张。
两部门：支持金融机构制定绿色金融支持绿色工厂工作方案
36氪获悉，工业和信息化部办公厅、中国人民银行办公厅印发关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知。其中提到，健全内部管理机制。支持金融机构制定绿色金融支持绿色工厂工作方案，确定相关职责部门，明确绿色金融支持绿色工厂建设重点领域，优化绿色工厂业务审批流程，提高重点项目审批效率。建立有效服务绿色工厂建设发展的激励机制，在内部转移定价、尽职免责制度、贷款审批通道等方面给予政策倾斜，提升绿色金融服务能力。开展特色化金融创新，做优做强绿色工厂服务品牌，提升业务质量。原文链接
软银寻求AI布局，正考察包括数据中心运营商Switch在内的潜在收购
软银集团已与Switch的领导层进行了讨论，并正在对该公司进行尽职调查。同时，软银也与Switch的主要私募股权支持者之一DigitalBridge Group Inc. 就在潜在收购方面进行了深入谈判。Switch的所有者一直在寻求对其数据中心运营商进行估值，包括债务在内，任何交易的估值约为500亿美元。他们也在为Switch潜在的IPO做准备，最早可能在明年初进行。（财联社）原文链接
“适老”消费焕发“新”活力，吸引资本竞相布局
加快编制老年用品标准体系，研究推进“银龄”认证工作；加力扩围优质老年用品推广目录；开展优质老年用品惠老助企行动……围绕需求侧对适老化产品提出的新需求，政策部署不断，进一步催热规模已超5万亿元的老年用品市场，也吸引企业纷纷布局。（经济参考报）原文链接
白银价格持续高位震荡
12月11日，美国纽约商品交易所白银期货价格在首次突破每盎司60美元关口之后再次突破每盎司62美元。国内市场方面，截至12月11日15：00收盘，上海期货交易所沪银主力合约报收于14488元/千克，也继续上涨。东方金诚研究发展部副总监瞿瑞表示，白银价格短期将高位震荡。“一方面，美联储12月议息会议如期降息25个基点符合市场预期，可能出现‘预期兑现’引发的获利了结压力，同时白银现货紧张，推升银价涨幅显著大于黄金，也会导致白银面临调整压力；另一方面，在光伏与新能源需求驱动下，白银供给已连续5年小于需求，同时矿产白银产量增长有限、全球白银库存处于历史低位，供需缺口持续扩大利好银价。”（经济参考报）原文链接
港股再现回购热潮，科技龙头引领估值修复
据Wind资讯统计，今年11月份，港股市场上市公司合计回购股份数量超过7亿股，而8月份至10月份，港股市场每月回购股份数量分别为2.6亿股、5.3亿股和5.3亿股。进入12月份，港股市场回购活跃的趋势得以延续，仅12月上旬短短几个交易日累计回购股份数量已超过3亿股。值得关注的是，港股此轮回购潮中，龙头科技公司的带头引领作用更强。自今年11月份以来，港股市场回购金额居前两位的公司是腾讯控股和小米集团。另外，快手、金山软件等科技公司近期回购金额也较多。（证券日报）原文链接
中信建投：国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用
36氪获悉，中信建投认为，脑机接口产业链上中游的技术进步带来下游应用端不断突破，近年来国内外在运动恢复、语言沟通、听力重建等医疗领域的研究不断出现里程碑式成果。国家层面和各地区推出多项政策利好行业加速发展，近期国家医保局发文为脑机接口新技术价格单独立项，其进入临床应用的服务收费路径已经铺好。在技术革新和政策红利催化下，国内脑机接口公司有望逐步实现商业化应用。
韩国11月进口价格涨幅为19个月来最大，因韩元走软
韩国央行周五公布的数据显示，尽管全球油价下跌，但11月份韩国进口价格仍以19个月来最快的速度上涨，主要原因是韩元走软。根据韩国央行的初步数据，11月份进口物价指数环比上涨2.6%，比10月份的1.9%加快。这是自2024年4月以来最快的增长，当时该指数跃升3.8%，也是连续第五个月上涨。（新浪财经）原文链接
