市场要闻 | 实控人“非法集资”案缠身，华恒生物4年后再度冲刺A股IPO

占据全球丙氨酸系列产品“半壁江山”的华恒生物时隔4年再次冲刺A股IPO。

11月17日，安徽华恒生物科技股份有限公司（简称“华恒生物）科创版首发过会，本次上市拟发行2700万股，拟募集资金5.7亿元，兴业证券作为本次上市发行的保荐机构。此次为公司17年终止上市后再度冲刺A股IPO。

华恒生物成立于2005年，是一家以合成生物技术为核心，主要从事氨基酸及其衍生物产品研发、生产、销售的高新技术企业。

尽管具备行业领先地位，但面临众多质疑，华恒生物如何才能在资本市场讲好故事？

控股股东、实控人涉及多起民事诉讼案，缠身“非法集资”案

郭恒华系华恒生物控股股东、实际控制人，目前郭恒华合计控制公司 47.04%的股份。

截至招股说明书签署日，发行人控股股东、实际控制人郭恒华共涉及 17起民事诉讼案件，其中 7 起需承担连带担保责任，案件最大总金额约为 8,934 万元。

此外，郭恒华还涉及一起非法吸收公众存款的民事诉讼案，招股书称，该案件审理终结，郭恒华及巾帼系公司不涉及刑事犯罪，无需承担退赔集资参与人未兑付资金实际损失的责任。

然而，郭恒华系涉案主角巾帼小贷的董事、巾帼典当的法定代表人，也是重要股东之一，参与公司多年分红。上市委就郭恒华与非法吸收公众存款活动关联以及未来是否存在被追缴的可能发出问询。

知识产权与独立研发能力问题

根据申请文件，华恒生物主要产品包括丙氨酸系列产品、D泛酸钙和α-熊果苷，发酵法 L-丙氨酸、DL-丙氨酸及β-丙氨酸等相关产品制备的三项核心技术均来源于外部转让或产学研合作。公司首席科学家、核心技术人员张学礼在招股书中显示为兼职人员。

上市委就核心技术人员职位的充分披露、发行人是否有独立的研发关键核心技术的能力以及上述核心技术的知识产权问题提出问询。

公司产品系列较为单一，客户集中度高

报告期内，公司丙氨酸系列产品营收占比超85%，存在产品系列较为单一的风险。公司来自第一大客户巴斯夫的销售收入占营业收入的比例分别为 49.95%、54.39%、46.25%和44.74%，客户集中度高。

未来若丙氨酸系列产品下游市场发生重大变化，或巴斯夫减少对公司的采购订单等，将对公司业务造成重大不利影响。