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POFID DAO在现实世界的价值捕获远超Maker DAO?

Odaily星球日报 · 2020-09-07
POFID DAO 跳出了“稳定币工具”的范畴,更像是一套资产证券化的工具,它不是一项单一功能的应用,它是 DeFi 基础建设,是用于支持多种链上高级 DeFi 应用的基础建设。

编者按:本文来自36氪战略合作区块链媒体“Odaily星球日报”(公众号ID:o-daily,APP下载

作者 | 王也  编辑 | 郝方舟

出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily)

在被疯狂炒作的同时,火爆的 DeFi 也引起了美国证券交易委员会(SEC)的注意。

9 月 2 日,SEC 委员会专员、“加密老干妈”Hester Peirce 在接受媒体采访时表示,DeFi 虽然现在还处于初期阶段,但 SEC 已经开始注意到 DeFi,因为 DeFi 的出现改变了区块链世界的游戏规则,Peirce 认为,去中心化金融还将挑战 SEC 的监管方式。

虽然 Peirce 的这段话并未明确透露 SEC 对 DeFi 的态度,不过监管机构对DeFi的关注不禁让从业者回想起 2017 年被突然叫停的 1CO(还有 2018 年的 STO),DeFi 也有可能被监管强行介入吗?

有业内观点认为,随着 DeFi 从小众投机走向大众使用,未来会以某种方式接入监管,而在主张无 KYC 的 DeFi 世界中,隐私保护可能成为 DeFi 与监管之间的关键平衡点,和接下来探索的重要方向之一。

主张链上完全透明的DeFi为何需要隐私保护? 

DeFi 从诞生之初就带有“链上完全透明”、“无需 KYC 审核的普惠金融”等标签,隐私保护的概念,似乎与 DeFi 相悖。那么 DeFi 为何需要隐私保护?哪些情况下 DeFi 需要隐私保护?

还记得前段时间明牌做空 LINK,爆仓将近两千万美元的 Zeus Capital 吗?

去中心化预言机龙头 Chainlink 代币——LINK 从今年 7 月份开始起飞,仅用了一个多月的时间就从 5 美元暴涨到高点 20 美元,涨幅超过 4 倍。

就在LINK形势一片大好之际,海外投资机构 Zeus Capital 发布了做空 LINK 的报告,同时在去中心化借贷平台上 Aave 上做空 LINK,但随后 LINK 开启了暴涨螺旋,Zeus Capital 也因此被爆仓 1700 多万美元。

Zeus Capital 先从 Aave 上抵押了近 2200 万个 USDC,然后借到超过 1500 万美元的 LINK 去市场卖出做空,整个清算(爆仓)过程都在区块浏览器 Etherscan 上“直播”,清算价格也都是提前计算好的,并且在 Aave 上公开可查的。

因此,市场上猜测,Zeus Capital 这次公开做空LINK,必然会被 Chainlink 定点狙击爆仓(尚未有确切证据可以佐证这种猜测)。

设想下,如果借款方可以隐藏自己的抵押资产金额,还会暴露交易目标和投资决策吗?

目前,还真的有去中心化抵押借贷平台可以满足用户的这类隐私保护需求。

据 Odaily星球日报了解,基于隐私公链 SERO 开发的分散式金融资产管理平台 POFID DAO 表示,可以在支持用户去中心化抵押借贷的同时,对用户的抵押行为和抵押资产进行一定程度的隐私保护,具体包括以下三方面:


  • 账户资产隐私。在POFID体系中的账户,用户的加密资产无法通过区块浏览器或其它公开方式被查询,只有拥有账户查询密钥才能获取账户资产信息。

  • 交易隐私。账户与账户间发送的交易或支付信息,同样无法公开查询,只有拥有双方账户私钥或查询密钥才能知道交易的内容。

  • 智能合约的输入输出隐私。包括货币管理合约在内的智能合约,可以选择性对输入输出的资产或其它条件数据进行隐私保护的处理。


有没有发现,POFID 在让 DeFi 回归到类似中心化资产钱包(比如支付宝)的用户体验。

针对前面 DeFi 不需要隐私保护的质疑,POFID DAO 首席金融顾问 Tony Tang 认为,区块链技术在应用到现实生活中的商业活动中,不能违背一个最为基本的商务常识——隐私保护,DeFi 也一样。“在现实世界,抵押借贷是一个强隐私行为,很多借款方并不想让别人知道自己向平台抵押了什么资产,甚至这笔借贷行为的存在。”

Tony Tang 继续说道:“我们不应该把隐私保护和准入门槛看成冲突的,这本来就是两个互不干扰的维度:任何用户都可以无准入地使用 SERO 网络,这和 SERO 网络保护这个用户的隐私毫无冲突之处。如果发生强监管的应用,那是应用方和监管者之间的协同,那不是强加于任何用户的 KYC。” 

区块链所强调的“公开透明”,在某些真实场景中,是无法被接受的。

Tony Tang 以奢侈品供应商举例,奢侈品(比如原始钻石)供货商的采购来源很多都是来自经济不稳定的国家或地区,这些地区的监管层会进行严格的物品流通管制,供货商没法接入法币收款,比特币也就成了很好的支付渠道。但供货商并不希望充提比特币的行为在区块链浏览器上公开可查,并被某些专业机构分析和标记,因此他们就需要隐私保护。

此外,Tony Tang 认为,短期内 DeFi 从业者更关注的是币价,以及如何利用可组合性进行各种套利,但长期来看,从业者应该更多去思考怎样将 DeFi 实践应用到现实的商事活动中。

如何将非同质化资产引入DeFi世界做抵押?

提到让 DeFi 走入现实,“DeFi元老”MakerDAO 一直在尝试打通现实世界资产和链上资产的关系,引入真实资产作为 DAI 的抵押品。这对 DeFi 的大规模应用至关重要。

截至 8 月 28 日,MakerDAO 官方论坛提交申请的实体资产包括房地产、国债、供应链金融、黄金和大宗商品指数,以金融领域的实体资产为主。

不过,MakerDAO 将真实资产引入作为抵押品的方式是,资产发行方需在以太坊网络上发行 ERC-20 token,也就是说 MakerDAO 只能接受同质化资产作为抵押品。例如,国债基金 Arca 以 ArCoin 的形式在以太坊网络上发行数字证券,用户通过购买 ArCoin 对应投资低波动性资产,包括 1 年期、2-10 年期和 10 年期美国政府债券。

而 POFID DAO 不仅接受同质化资产做抵押品,还可以接受异质化资产。

“真实世界的资产是没办法都用 ERC-20 token 的同质资产来代替的,在工程学上,SERO 利用了 C 语言中的万象指针原理,以此实现 SERO 底层公链上储存任意复杂的数据结构,这个指针中用到了 Package 和 Ticket 两种工程技术的手段,用于表达和传输资产给智能合约处理。”Tony Tang 介绍道。

Package 用于向智能合约传递成包的资产并处理,包里面可以含有 Ticket。Ticket 就像一个地址指针一样,指向链上的某一个数据仓库,其中存储着真实资产的详细描述。这些底层建设,使得 POFID DAO 不必构建对复杂资产的处理系统,而是直接部署商务和金融逻辑。

DMW(Decentralized Mortgage Warehouse)是 POFID DAO 的质押债仓,负责保管抵押品,是各种抵押物的载体,体现了 POFID DAO 的核心智能合约逻辑。

不同于 MakerDAO 的 CDP,DMW 能够承载非同质化的抵押资产,包括各个公链上发行的代币类型,BTC、ETH、SERO、TRX 等。MakerDAO 的 CDP 目前仅支持包括 ETH、WBTC、BAT、KNC 等在内的几种加密货币作为抵押品。

这些被引入 POFID DAO 的同质化和异质化资产统一被称为 AOC(Assets On Chain),它们不仅能发行出类似于 DAI 这样的“数字借条”,更能发行出具有普通投资价值的组合资产代币。

所以在引入真实资产做抵押品方面,POFID DAO 具有更强的宜用性和广泛性。

此外,POFID DAO 在清算机制上做出了一些优化。最主要的的改进机制在于,当资产贬值、质押率达到清算比例时,并没有采用“使用借出资产来拍卖质押债仓中资产”的机制,而是采用“一口价、先到先得”的方式,竞拍 DMW 中资产的归属权。

治理代币的价值捕获

对比过质押资产类型后,让我们来看下两者在治理机制上的差异。简要概括,POFID DAO 在治理上比 MakerDAO 稍微复杂一些,增加了 staking 锁仓机制。

PFID 是 POFID DAO 的治理代币,既是一种收益凭证,又是治理权限的必要条件,也是平台默认的全局通用资产。可以说,PFID 的持有者们掌控着整个 POFID DAO 系统的运行。系统中包含着底层技术治理者、DMW 治理者、风控治理者、清算治理委员会等分布式治理的机构或个人。

PFID 持有者,可以通过 Staking 行为,享有以下生态权益:PFID 的挖矿收益,参与平台治理决策,获得整个 POFID 系统中的分红收益(如借贷手续费收益)。

此外, 据了解,POFID DAO 未来会开启流动性挖矿,和 Compound 不同的是,POFID DAO 设计了一个自动增减合约进行流动性挖矿。

因为 PFID 的底层网络是 SERO,PFID 不是 ERC-20 代币,项目方通过映射在以太坊上生成一个 ERC-20 的 PFID,同时在 SERO 链上也会存在一个 SRC-20 PFID,项目方通过自动增减合约让 ERC-20 PFID 和 SRC-20 PFID 形成一个此消彼长的关系,不过 ERC-20 PFID 和 SRC-20 PFID 的总量恒定不变。

具体来说,如果一开始项目方拿出 1% 的 PFID 注入 Uniswap 的流动池,此时 SERO 链上的 PFID 就会剩下 99%,一旦这 1% 的 PFID 被挖完了,自动增减合约就会自动向 Uniswap 池子中继续注入 1% PFID,这时 SERO 链上的 PFID 还剩 98%,如果 SERO 链上的 PFID 增多 1%,那么 Uniswap 池子中的 PFID 就会相应地会减少 1%,整个过程中 PFID 的总量是不变的。

PFID 总共会产出 1000 万枚,完整产出周期为 20 年,具体的分配机制如下:

PFID 持有人根据持有量来分享铸币税收益,但每次获得铸币税收益之前,PFID 会被锁仓一段时间,除非 PFID 持有人放弃本次铸币税收益。

除了增加了 staking 锁仓机制外,POFID DAO 在现实世界的价值捕获要远超 MakerDAO。 

以 POFID DAO 现有能够触达的、正在进行中的应用拓展,POFID DAO 至少可以在以下 3 个庞大的领域捕获收益来源:企业金融(例如跨境贸易的供应链金融)、链上电商的可信支付解决方案和链上的资产管理(包括数字资产的组合存管、加密币的 ETF、DEX 上衍生品的清算和结算、数字证券化的分级式权益管理)。 

单就跨境贸易为例,一个进口商在境外需要付现款买货,要经历物流、清关、下游客户压账、去外管局购汇等等时间上的拖延。在区块链上,如果所有的贸易信息都可以跨国界成为透明地,那么在境外允许进行数字币业务的金融机构就可以用稳定币在区块链上向贸易商融资,即为他垫付采购需要的现金。设想一下,跨国间的贸易量有多大,这个体量可以达到千亿美元级别,整个数字货币市场的市值都是无法企及的,由此可见,POFID DAO 未来的市值有非常大的想象空间。 

综上所述,POFID DAO 跳出了“稳定币工具”的范畴,更像是一套资产证券化的工具,它不是一项单一功能的应用,它是 DeFi 基础建设,是用于支持多种链上高级 DeFi 应用的基础建设。

总结一下,POFID DAO 被设计为一种可信数字资产转化通道,通过支持隐私保护的智能合约技术,将现实资产在链上映射为可量化的数字资产,并可同时支持同质化资产和异质化资产作为担保,生成其它有着不同金融属性的数字资产,从而衍生出不同的金融产品,来为这些资产提供更好的流动性。

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