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最前线丨中国口腔医疗集团再次递表港交所,旗下三家医院实现收支平衡

杨亚茹 · 2020-08-12
其目前收益很大程度是通过位于温州的业务所得。

8月11日,中国口腔医疗集团有限公司向港交所主板递表,创升融资为独家保荐人。这并非中国口腔医疗集团首次冲刺二级市场,今年2月,该口腔医疗集团就已向港交所递表。

根据弗若斯特沙利文报告,按2019年收益计算,中国口腔医疗集团是温州最大私人牙科服务提供商,分别在温州民营及整体牙科服务市场占约23.5%及11.8%的市场份额。

中国口腔医疗集团于2011年开始提供牙科服务,于最后实际可行日期,中国口腔医疗集团拥有及运营着四家位于温州的民营牙科医院——温州市区的温州医院及鹿城医院、瑞安市的瑞安分院以及龙港市的苍南医院,均为温州市医疗保障局营运的基本医疗保险计划下的定点医院。

目前,上述四家医院中,温州医院、苍南医院、鹿城医院已经实现收支平衡,瑞安分院暂未收支打平。瑞安分院在四家医院中成立时间最晚,为2018年。

招股书数据显示,在2017年、2018年、2019年,集团的牙科服务收入分别为4820万元、7360万元、8320万元,2020年前5个月,收入2260万元,同比下滑27.2%。

按医院收入来看,2011年就开始运营的温州医院为集团第一大营收来源,2017年、2018年、2019年及2020年前2个月分别收入4392.6万元、6260.5万元、6034.9万元、1809.4万元,分别占总收入的91.2%、85%、72.6%、80.2%。

按科室来分,中国口腔医疗集团有5大收入板块,其中有口腔综合治疗科、牙齿正畸科、口腔修复科、种植牙科四个科室。口腔综合治疗科的收入占比最高,过去三年,该业务板块收入占总收入的比重分别为33.4%、32.9%、36.2%。

2020年前5个月,口腔综合治疗科收入230万元,同比减少19.3%,主要受卫生事件的影响,导致就诊次数减少。同样受到影响的还有牙齿正畸科服务,2020年前5个月,该业务板块收入同比减少9%至610万元。

过往三年,中国口腔医疗集团的净利润分别为870.6万元、2256.1万元、1646.3万元。2020年前5个月集团录得净亏损329万元,主要是因为疫情影响之下,牙科医院自2020年1月29日起暂停运营,直至3月才逐渐恢复运营。

过去三年,中国口腔医疗集团分别拥有活跃患者约4.2万名、5.7万名、6.1万名,2020年前5个月为2.2万名。其中,多次就诊的患者占比为27.5%、33.4%、31.9%及48.4%。

截至2020年5月31日,中国口腔医疗集团的牙科医院有49名持牌执业牙科医生,另有69名护士和31名其他医学专业人员,其中包括执业助理牙科医师、放射科医师、放射线技师及药剂师。

展望市场前景,中国牙科服务市场增长空间不小。2019年日本、美国、韩国等其他发达经济体每百万人口牙科医生人数为425人至821人相比,中国的每百万人口牙医数目仅约133人。2019年中国牙科服务渗透率为21.1%,相较而言,美国牙科服务的渗透率为69.5%。

需要注意的是,该集团目前收益很大程度是通过位于温州的业务所得。中国口腔医疗集团在招股书中表示,为加快温州市外的扩张,决定通过策略收购的方式在温州市外收购民营牙科医院。

同时,中国口腔医疗集团也在风险项中指出,集团的扩张计划,尤其是将业务扩张至多个新地区的计划存在不确定性及风险,且集团可能无法成功管理扩张的业务。

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