加特兰闯关科创板，三年半亏损超9亿

让国产车规级毫米波雷达SoC芯片，实现从无到有的选手，终于走到台前了。

历时4个多月后的IPO辅导，上交所官网披露了加特兰微电子科技(上海)股份有限公司首次公开发行股票招股说明书(申报稿），这也意味着其IPO材料终于被上交所正式受理。

下一步就是进入审核问询阶段，虽然距离正式挂牌上市还有一段距离，但已经走到了资本市场门口。

或许很多人都没听过加特兰这家公司的名字，就是这家成立于2014年的初创独角兽，其量产的车规级毫米波雷达射频前端芯片，在2017年打破了海外巨头在该领域的长期垄断。

你开的车上，大概率就有他家的毫米波雷达芯片。

根据加特兰官网及公开数据，2025年加特兰在中国市场车用毫米波雷达领域的市占率达31.1%，仅次于德州仪器，排名国内市场第二；在4D毫米波雷达4发4收SoC芯片细分赛道中，其以66%的市占率位居第一。

如果视野放大到全球，根据Yole统计，加特兰在全球车载毫米波雷达芯片（含高级辅助驾驶及儿童舱内检测应用）市场的排名达全球第四，市占率约4%。

01 两大拓荒者坐镇

十年以前，在中国毫米波雷达市场中，国产SoC芯片的份额还是0，全都靠进口。

这类芯片都被德州仪器、恩智浦、英飞凌、TI等欧美日巨头垄断。中国车企要么买进口芯片，要么买雷达整机。

如今一家中国企业，不到10年的时间，让中国路上每10辆装着毫米波雷达的车，就有超过3辆用着自家的芯片。

而这家中国公司就叫加特兰。

谈起这家公司的含金量前，有必要先了解它的创始人——陈嘉澍，标准80后，加州大学伯克利分校电气工程博士，其在伯克利无线通信研究中心从事CMOS射频与毫米波集成电路前沿研究。

他的导师是Ali Niknejad——无线集成电路学界的泰斗，CMOS毫米波电路方向的奠基人之一，陈嘉澍正是跟他做CMOS毫米波集成电路，如今也是加特兰的联创兼技术顾问。

博士期间，曾在美国带领团队成功研发出全球首款60GHz WiGig CMOS SoC芯片，也正因如此，其也被业界视为CMOS毫米波集成电路设计的拓荒者之一。

2014年2月，加特兰在上海创立。创立的第二年，全球第一颗全集成77GHz雷达收发单芯片流片成功，关键转折点出现在2017年，加特兰成功量产了全球首个车规级CMOS工艺77GHz毫米波雷达射频前端芯片，打破了行业长期基于GaAs及SiGe工艺的技术格局，也打破了毫米波雷达受国际大厂技术封锁的现状。

在此之前，毫米波雷达芯片长期基于砷化镓（GaAs）及锗硅（SiGe）工艺，成本高昂且集成度低。加特兰将射频前端、数字信号处理乃至天线集成于一颗SoC（系统级芯片）中，大幅降低了毫米波雷达的模组成本和开发门槛。

这也让曾经只有豪车才有的毫米波雷达，开始走进普通家用车——比亚迪、吉利、小鹏纷纷选用，中国车主第一次享受到高性价比的智能驾驶体验。

紧接着在2019年，推出了全球首个77/60GHz毫米波雷达AiP SoC芯片，进一步提升了系统集成度，也正是这种“降本增效”的技术路径，为其后续切入比亚迪等头部主机厂的“全民智驾”供应链埋下了伏笔。

截至2026年Q1，在车规级领域，加特兰的毫米波雷达芯片累计出货超3,000万颗， 已覆盖包括比亚迪、吉利、长安、奇瑞、上汽、一汽、东风、零跑、赛力斯、蔚来等在内的国内知名主机厂，超300款量产车型。

不仅如此，加特兰还把擂台摆上海外，成为欧洲两家知名Tier 1全球平台的首家国产毫米波雷达芯片供应商，并切入了瑞典沃尔沃、美国里维安（Rivian）等海外主机厂的主力车型。

截至2025年，其在全球车载毫米波雷达芯片（含高级辅助驾驶及儿童舱内检测应用）市场的排名也达到全球第四，市占率约4%；根据上海市集成电路行业协会，2025年公司在国内车载毫米波雷达芯片市场的市占率达31.1%，仅次于德州仪器，排名国内市场第二。

如果以国产背书看，加特兰就是妥妥的第一。

这样的成就，自然少不了资本的青睐，早在2015年首款芯片流片的成功，也让其在同年11月，获得了来自矽力杰的天使轮融资，从最新披露的招股书（申报稿）来看，目前矽力杰仍是其持股10.6405%的大股东。

截至目前，加特兰累计完成11轮融资，投资方包括国家集成电路产业投资基金二期（大基金二期）、中金资本、华登国际、歌斐资产、广汽资本、浦东创投集团等。

最新的一轮是在2026年3月，完成12亿元E轮融资，投后估值突破百亿元，随即，加兰特就向上海证监局提交首次公开发行股票并上市辅导备案，启动A股IPO。

02 营收狂奔但仍亏损

我们再来看看加兰特的这份IPO申报稿。

根据其披露，加特兰本次公开发行股票不超过9,424,550股，且不低于本次发行后公司总股本的25%。拟于上交所科创板上市，保荐机构为中金公司。

拟使用募集资金348,942.74万元，主要用于高性能毫米波雷达芯片研发及产业化项目、高精度超宽带先进连接芯片研发及产业化项目、前沿技术创新中心及总部建设项目。

不难看出都是研发成本的投入，这也对应了IPO申报稿中所呈现的财务特征。

和绝大多数硬科技芯片公司IPO一样，尽管营收增速亮眼——2023年至2025年分别为2.06亿元、3.03亿元、6.32亿元，2025年同比增幅达108.44%，近三年复合增长率超过75%，展现出极强的市场爆发力。

但账面净利润仍处于亏损状态，报告期内，归母净利润分别为-3.23亿元、-3.34亿元、-1.93亿元，2026年一季度继续亏损约6028.66万元。

这也是硬科技芯片公司IPO的常态：研发投入高、毛利率爬坡中。

持续亏损的核心原因在于高强度的研发投入。近三年公司研发投入分别为3.04亿元、3.65亿元、3.70亿元，占营业收入比例分别高达147.75%、120.17%和58.55%，2026第一季度，研发费用更是接近1亿元，占同期营业收入的比例达63.67%。

车规芯片的流片成本、功能安全认证以及网络安全架构的投入，都是吞噬利润的“吞金兽”。截至2026年3月末，公司累计未弥补亏损达1.72亿元。

好在毛利保持在较高水平，截至报告期内，其主营业务毛利率分别为47.80%、43.81%、47.25%、48.97%，显著高于同行业可比上市公司综合毛利率均值。

而且值得一提的是，其经营性现金流正在逼近拐点，报告期内，经营现金流净额分别为-1.70亿、-2.49亿、-1846万，2025年已大幅收窄，而且股份支付费用即将见顶，其表示，“2026年股份支付费用将达到最高，2027、2028年显著降低”。

这意味着，如果其营收突破10亿元、毛利率保持在48%左右，加特兰距离“扭亏为盈”的元年也就不远了。

不过其在招股书上也坦言“2026年以来，受下游主机厂引入第二供应商等因素影响，公司第一大终端客户的销售收入持续承压”。

但市场仍在，据创始人陈嘉澍介绍，全球车用毫米波雷达当前（2025年）需求约为2亿颗，预计到2029年将突破3亿颗。

另外据QYResearch的的调研，2025年全球汽车雷达毫米波芯片市场规模达78.45亿美元，预计到2032年将增长至197亿美元。

市场很大，最重要的是，在国产替代的背景下，还有很多故事可以说。

本文来自微信公众号 “超电实验室”（ID：SuperEV-Lab），作者：王磊，36氪经授权发布。