千倍超额认购，“杭州六小龙第一股”群核科技获市场热捧

4月14日，“杭州六小龙”之一群核科技（Manycore，00068.HK）港股IPO申购正式收官。

富途证券数据显示，本次香港公开发售部分录得超1071倍超额认购，募资额为1.22亿港元，而融资申购额高达1311亿港元，市场对这一明星科技公司的热度可见一斑。该数据目前仅是券商统计数据。

来源：富途牛牛

该股将于4月17日正式登陆港交所，成为“全球空间智能第一股”。千倍级超额认购，也让群核科技跻身2026年港股最热门新股行列。

据了解，群核科技本次全球发售约1.61亿股，最高发行价7.62港元，预计总募资额不超过12.27亿港元。摩根大通和建银国际担任联席保荐人。

此前在融资上，群核科技就云集了IDG资本、纪源资本、顺为资本、高瓴创投、Coatue、云启资本等顶级机构。本次招股更引入全明星基石阵容：泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Redwood、韩国未来资产（Mirae Asset）、雾凇资本、禾赛香港、国惠香港、华营建筑等机构合计认购4.55亿港元，覆盖险资、公募、外资、产业资本等多元长线资金。

其中，Mirae Asset曾参与宁德时代、MiniMax等数千亿市值巨头的IPO，其入局被视作国际顶级长线资本对空间智能赛道的明确认可。今年以来，MiniMax等AI概念股的卓越表现为AI板块树立了标杆，也为群核科技等后续优质AI标的打开了估值想象空间。

过去两年，AI的主线是语言模型（ChatGPT类），而现在全球市场已经开始提前布局下一阶段——从“语言AI”走向“物理AI”，空间智能便是其中的关键一环。作为国内最早布局空间模拟、空间计算的群核科技，被视为是人工智能理解物理世界的底层入口。

近几年，群核科技形成了“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”的业务飞轮体系，业务范围也从辅助完成三维空间创作，进一步拓展至助力智能体提升三维环境智能化水平。

回溯来看，2011年黄晓煌、陈航、朱皓三位UIUC校友回国创立群核科技，以GPU高性能计算为技术根基，为今天群核科技的空间智能叙事做了技术注脚。

此后公司持续深耕“模拟物理世界”这一主线：2013年推出酷家乐，凭借10秒出3D效果图、效率提升1000倍打破海外垄断；2016年切入工业4.0柔性生产，2018年开源全球最大室内场景数据集InteriorNet，2022年战略转型空间智能……去年，群核科技开源的空间语言模型SpatialLM，与DeepSeek-V3、Qwen2.5-Omni一同登HuggingFace趋势榜前三。这个模型的独特意义在于：推动AI从“文本语言”向“空间语言”进化。

公司目前已经构建起酷家乐、Coohom、空间智能解决方案SpatialVerse（服务智能体虚拟训练）、SpatialTwin工业孪生平台、Aholo空间智能开放平台等核心产品矩阵。其中新兴业务正在构成公司的第二增长曲线。截至2025年底，群核科技积累超过5亿个结构化3D空间场景、4.8亿个3D模型，其全球首个3D高斯语义数据集InteriorGS登顶HuggingFace榜首。这些数据资产不同于互联网数据，被业内视为训练AI理解物理世界的核心“燃料”。

值得一提的是，群核科技在商业化上已率先实现盈利。招股书显示，2025年公司营收8.2亿元，毛利率高达82.2%，经调整净利润扭亏为盈达5712.7万元，大客户净收入留存率109%。目前公司已与智元机器人、银河通用、华策影视、PICO、杭叉集团等各行业头部企业建立战略合作，空间智能能力正从空间设计延伸至机器人训练、工业孪生、影视虚拟制作、XR内容生态等千行百业。

有港股市场投资者表示，群核科技商业模式扎实，既有高粘性订阅收入提供稳定基本盘，又有空间智能第二曲线打开长期空间，且已率先实现盈利，具备显著的稀缺价值。

毋庸置疑的是，群核科技此次港股IPO，标志着空间智能赛道已进入资本化的新阶段，也推动中国AI从虚拟走向物理世界的商业化落地。

4 月 17 日，群核科技将正式挂牌上市，成为 “杭州六小龙” 中首家成功 IPO 的企业 ，也为港股 AI 板块增添一只稀缺的空间智能核心标的。

本文来自微信公众号“直通IPO”，作者：孙媛，36氪经授权发布。