新锐身体护理品牌卖了34亿？“洗护界爱马仕”老板接盘

估算交易价格超34亿元，身体护理是一门好生意吗？

身体护理似乎是个颇具潜力的赛道——从身体护理起家的半亩花田已在港交所上市；国货身体护理头部品牌浴见获得贝泰妮投资；LVMH此前收购了身体护理品牌Stenders施丹兰……

日前(3月24日)，BOF、WWD外媒报道，新锐高端身体护理品牌Salt & Stone被私募股权公司Advent International收购多数股权，且已签署最终协议。不过，截至目前，具体金额及交易条款尚未披露。

截图自WWD

这也意味着，Advent International在美妆领域的投资和收购迎来新动向。且值得注意的是，该公司是被称为“洗护界爱马仕”的Olaplex的最大股东，持有后者75%的股权。

那么，它为何会看上这个新锐高端身体护理品牌呢？

交易价格超34亿元！

该笔交易预计于4月完成。

另据外媒beautyindependent相关报道显示，财务规划平台Iris Finance联合创始人兼CEODrew Fallon根据同类可比交易估算，本次交易价超过5亿美元(约合人民币34.48亿元)。

在合作目的上，据WWD相关报道显示，Advent International董事Dave Paresky表示，本次交易不仅是让Advent International切入全新赛道，更核心的目标是助力Salt & Stone进一步放大现有优势，而非单纯补充集团现有投资组合。

收购完成后，Salt & Stone品牌创始人Nima Jalali将继续持有部分品牌股份，并与首席营销官Abby Tellam、总裁Meagan Rosson共同留任原职；曾领导Medik8的Chris Elshaw出任品牌董事长。

与此同时，2024年投资该品牌少数股权的Humble Growth将退出。

聚焦收购方，结合下图聚美丽的梳理来看，Advent International在美妆领域的投资、收购已涉及洗护、高端彩妆、香水、护发、身体护理等多个品类及发展领域。

其中，收购Salt & Stone是该私募公司时隔2年在美妆领域的最新动作。

那么，在新锐美妆投融资遇冷的时代，为何它能吸引资本的青睐呢？

DTC销售增速超伊索

Dave Paresky在外媒报道中透露了个中原因：“倾向于投资那些对自身发展潜力有清晰认知的品牌，寻找在核心品类中表现不错的品牌。”

另一方面，从Salt & Stone的发展境况、渠道运营模式、创始人背景等方面也可窥见一二。

据官网和外媒报道显示，定位高端身体护理品牌的Salt & Stone创立于2017年，创始人为前职业单板滑雪运动员Nima Jalali。从销售表现看，该品牌2025年收入为1.65亿美元(约合人民币11.38亿元)，同期全渠道均实现双位数增长，销售渠道包括亚马逊、丝芙兰及品牌官网(占收入比40%)。

值得注意的是，Salt & Stone的销售额有40%来自DTC(据Yuyuka跨境品牌集结地公众号相关报道显示，截至2025年10月的六个月内，在DTC品牌销售增长50%，增速超Aesop伊索)，其中，除臭剂占比约40%，该产品每五秒可售出一款，沐浴露、身体喷雾则分别贡献约20%的销售额。查询官网发现，该品牌产品多显示“售罄”。

截图自Salt & Stone官网

另外，Dave Paresky透露：“Salt & Stone打造的除臭剂深受消费者喜爱，沐浴露也有不错口碑，同时还凭借身体喷雾开辟了全新品类，有望成为品牌第三大增长支柱。”

据Navigo Marketing统计，Salt & Stone已跻身亚马逊除臭剂和止汗品牌的TOP行列，占据6.3%的市场份额，与Old Spice和Dove Men + Care等老牌品牌竞争。

截图自Beauty Independent

在定价上，Salt & Stone除臭剂、沐浴露分别为20美元(约合人民币137.93元)、36美元(约合人民币248.27元)，价格介于大众与奢侈市场之间，占据一定的份额优势。

Yuyuka跨境品牌集结地公众号相关报道在分析该品牌时，指出“品牌保持高端调性的同时，又具备通过Sephora丝芙兰和Amazon亚马逊的高频复购实现规模化的能力。”

在渠道端，Salt & Stone于2023年进驻丝芙兰，近期，已进入欧洲丝芙兰与英国Space NK，进行国际扩张以及客群拓展。

Salt & Stone官网页面不仅按产品类别区分，还有按气味分类的，如佛手柑、藏红花等，品牌创始人Nima Jalali认为：“Salt & Stone既是身体护理品牌，同样也是香氛品牌，这也是吸引Advent International的重要原因之一。

截图自Salt & Stone官网

此外，Salt & Stone还经历了品牌转变与重塑，从单一的“户外运动护肤”转向“生活方式与香氛身体护理”，吸引年轻核心客群，从如今的业绩表现和此次被收购多数股权来讲，这一身体护理品牌未来有可期待的增长空间。

身体护理为何火了？

透过此次收购事件本身，我们或也能窥见资本市场当下对美妆市场关注的重点所在。在文章开头已提及近两年，在国内外市场上，身体护理赛道的关注度在提升。

国际市场上，LVMH旗下私募股权基金L Catterton收购Stenders施丹兰多数股权；联合利华旗下高端彩妆品牌Hourglass创始人Carisa Janes，收购身体护理品牌Nature of Things，首次跨界该赛道。

2025年，在国内市场上，身体护理赛道也“热闹”了起来：以身体护理起家的半亩花田成功上市；浴见获得贝泰妮集团旗下全资子公司海南贝泰妮投资有限公司的天使轮投资；玉泽官宣中国乒乓球运动员樊振东为首位品牌身体护理代言人；敷尔佳备案了一款白池花籽柔润凝肌身体油……

截图自敷尔佳

从这个赛道发展前景分析，也能窥见头部美妆企业押注身体护理这一细分市场的原因。据英敏特预测数据显示，2024-2028年，中国身体护理市场的年均复合增长率约6.4%，预计2028年身体护理市场规模有望突破378亿元。

回到眼下的市场竞争中，身体护理赛道的发展，与当下兴起的“悦己”经济及香氛等在内的品类发挥出情绪价值不无关系。

在情绪叙事上，身体护理品牌可以通过情绪价值链接消费者。譬如，主打品类是身体护理的Aesop伊索以空间与文字营造疗愈氛围，浴见在线下门店用文字叙事传递生活美学，借助情绪叙事，将身体护理这一功效型品类，融成心灵抚慰、情感疗愈等多重复合满足。

截图自Aesop伊索、浴见

浴见创始人李励在接受品牌数读公众号采访时分享道：“我非常看好身体护理赛道。在经济下行周期，大众对高端大宗消费的意愿会有所下降，但对于能带来美好感受的产品，人们愿意支付溢价。如果打造情绪与文化价值，品牌就会形成独特性，减少正面竞争。”

可以看到，情绪叙事是当下品牌抢占心智的一种打法，但需要注意的是，并非是其能够长久立足的全部底气。

毕竟，化妆品市场上，从来不缺会讲故事、抓情绪的品牌，缺的是能真正将情感价值与科研技术融合内化为资产的品牌。这也是身体护理赛道比拼的关键所在。

注：文中汇率按1美元≈6.8965人民币

信息来源：BOF、WWD、Beauty Independent、Yuyuka跨境品牌集结地、英敏特、品牌数读

本文来自微信公众号“聚美丽”（ID：jumeili-cn），作者：苹果，责编：Lucky，36氪经授权发布。