传闻华为将分拆数字能源？千亿资产待价而沽，谁将接盘？

光伏逆变器全球冠军、储能系统新晋巨头，华为数字能源这张王牌可能成为新能源行业史上最昂贵的交易标的。

2026年1月下旬，一则传闻开始在能源和资本市场流传：华为可能正在为其明星业务数字能源寻找买家。这块业务在2024年为华为贡献了686.78亿元收入，同比增长24.4%，是集团第三大营收来源。

与几年前出售荣耀不同，如果传言为真，这次华为面临的是一块结构复杂、估值可能高达数千亿元的巨型资产。

全球光伏逆变器市场正经历周期性调整，机构预测2026年出货量将继续下滑。而储能行业则处于从“规模扩张”向“价值提升”转型的关键节点。如果此时拆分出售，华为显然是在行业估值高点和自身战略转型期之间，做出了一次精密的计算。

如果此刻出手，华为看到了什么市场信号？

全球能源市场正在经历深刻的结构性变化，如果华为选择在此时考虑分拆数字能源，背后将是多重市场信号的叠加。

根据伍德麦肯兹数据，2024年全球光伏逆变器出货量达到589GW的高点后，市场已进入调整期，预计2025年将下降至577GWac，2026年进一步下滑至523GWac。

这一下行周期背后是中国、欧洲和美国等主要市场的不确定性。与此同时，储能行业也在经历转型。

2025年全球储能装机首次突破100GW，但市场驱动因素正在从单纯的政策激励转向更复杂的市场机制和收益模式。

华为数字能源业务在2024年实现了24.4%的增长，营收达到686.78亿元。这一规模已超越许多独立能源上市公司。

从业务构成看，它涵盖智能光伏、储能、数据中心能源、智能充电网络等多个板块，其中光伏逆变器自2015年登顶全球第一后长期保持领先地位。

市场高点与未来不确定性的交汇，为华为创造了可能的出售窗口。

千亿估值从何而来？拆解数字能源的价值拼图

分析华为数字能源业务的价值，需要将其拆解为不同板块。

整体估值可能高达4000亿元，这一数字足以吓退绝大多数单一买家，也容易引发严格的反垄断审查。

华为数字能源业务构成与估值逻辑：

（预见能源根据公开信息收集整理）

据知情人士透露，交易方案可能采取“分而售之”的策略。据传宁德时代有意收购其逆变器业务，而其他业务可能由各地国资接手。这种组合既解决了资金压力，也降低了监管风险。

战略交易的背后，华为在下一盘什么棋？

对于华为而言，如果分拆消息确定，这次潜在的分拆是一次典型的长期主义决策，是其资源重新配置的主动选择。

将数字能源业务在估值高位变现，华为可以获得巨额战略资金，这些资金将投向哪里？答案很可能是AI芯片、数字孪生、5G和鸿蒙生态等更核心的战场。

从2020年出售荣耀，到如今考虑分拆数字能源，华为的战略逻辑一脉相承：聚焦核心主业，剥离非核心但优质的资产，为未来技术竞争储备弹药。

如果分拆，那么这次分拆的复杂性远超以往。数字能源与华为的云服务、智能汽车解决方案等业务有着千丝万缕的联系，特别是其中的数字平台技术。

华为需要在交易中巧妙地保留与自身战略紧密耦合的核心技术，在变现优质资产的同时守护更核心的技术疆域。

买家面临的风险同样不容小觑。最直接的问题是：当产品上的“华为”标识被替换，市场是否还愿意支付同等的品牌溢价？华为数字能源的竞争优势不仅来自产品本身，更源于华为整体的技术生态和品牌效应。

收购后如何维持这种生态优势，是每位潜在买家必须面对的挑战。

如果交易最终落地，中国新能源行业史上最大规模收购案之一将诞生。而华为则将拿着变现的数千亿元资金，转身投入到一场更为关键的AI和芯片战争中。

本文来自微信公众号“预见能源”，作者：赵嘉楠，36氪经授权发布。