宇树不想当第二，人形机器人暗流涌动

意料之中，机器人又要上春晚了。

1月17日，央视总台官宣，2026年春节联欢晚会，将是“科技+艺术”的再度进阶。明确机器人将再度登台。

去年，机器人只是在人群里扭秧歌，今年可能要秀一把踢腿和高难度后空翻。

早在一个月前，关于机器人上春晚的消息就传开了，36氪在报道中提及，为了争夺春晚赞助席位，智元机器人报价6000万，被宇树抬到1个亿。

智元否认参与竞价，宇树没有做出公开回应。

从各种路透消息来看，今年在主会场登台的人形机器人，似乎还是来自宇树。

一个急于撇清，一个讳莫如深，这场罗生门的背后，是两家国内头部具身智能企业对话语权的争夺。

明争暗斗的火药味还在持续弥漫

1月8日，国际机构Omdia发布2025年全球人形机器人出货量榜单，数据显示，智元以5168台登顶，宇树以 4200 台屈居第二。

紧接着，1月15日，全球市场研究公司Counterpoint Research，发布人形机器人研究报告，智元装机量以30.4%的市场份额，位居2025年人形机器人市场首位，宇树以26.4%的份额再次位列第二。

1月19日，有趣的一幕发生了。

媒体集中报道称，宇树2025年实际出货量超过5500台，若按量产下线计算，则超过6000台。就差直接说宇树才是NO.1了。

我仔细看了下消息源，他们是这么写的：从宇树代理商及供应商处获悉。

这种侧面放风很高级，官方不方便说的话，全靠媒体“主动”打探。

不过，1月22日晚间，宇树还是忍不住了，主动站出来秀肌肉，通过官微发文表示“过去一个月，网上流传很多关于我司2025年出货数量的不实信息。”

根据宇树官微推文所说，2025年他们的人形机器人，实际出货量超5500台，本体量产下线超6500台。

宇树还热心提醒大家，机器人形态很多，不要把不同类型的机器人数量合并在一起对比。言外之意，我，宇树，才是人形机器人出货NO.1。

从江湖“一哥”名号的争夺可以看出，当前人形机器人赛道还没开始商业闭环，就已经卷生卷死、全维度对抗了。

不只是国内企业，全球玩家也在唱高调以支撑估值。在不久前的一场深度访谈中，马斯克宣称，Optimus人形机器人量产后，只要3年时间，能胜任高水平手术的机器人，可能比全球外科医生还多。5年内，手术水平将碾压人类。

要知道，Optimus V3量产节点定在今年年底，照老马说的节奏，外科医生2030年就可以退休了。

为什么都在唱高调？

因为2026 年这个节骨眼，投资人的耐心到了临界值，经过前期多轮融资，企业需要尽快证明价值，以支撑下一轮融资或者IPO。

证明价值的方式有很多种，而向全国人民表演，是最直接、也是声量最大的一种“肌肉展示”，这就是为什么各大企业抢着上春晚。

地位之争、声量之争背后，是2026年行业将迎来大考。

之所以在这个节点迎来大考，本质是具身智能的“叙事红利”，已经在2025年透支到了极限。

拿一级市场融资来说，人形机器人这个细分赛道，2021年和2022年，融资额加起来大约45亿， 2023 年、2024年合计大约100亿。

而刚刚结束的2025年，一年 173 起融资，金额直接飙到 240亿。 

一年砸进去的钱，比过去三四年的总和还要多。这只是公开数据，像没公告的战略投资还没计算在内。

大洋彼岸的美国，同样烈火烹油。2022年才创立的 Figure AI ，在2025年9月完成C轮融资后，估值飙到390亿美元，18个月内涨15倍！英伟达在参投其B轮后，继续加注C轮。

与此同时，行业涌现出了一大批创业者。

截至今年初，我们国内已有超140家人形机器人整机企业。

目前，全球人形机器人整机企业大约300家，也就是说，我们占据了半壁江山。

这些企业主要集中在长三角（约30%）、珠三角（约24%）、京津冀（约18%）。

单单去年一年，国内企业发布的人形机器人产品就超过330款。

140家、330款产品，什么概念？

去年全球人形机器人出货量也就1.33万台，前三家都是我们国内企业，加起来就占了1.03万台。也就是说，剩下约99%的公司，几乎就没有实质性销量。

更残酷的真相是，哪怕是那些已经推进量产、甚至已经敲钟上市的头部企业，日子也并不好过。“人形机器人第一股”优必选，2025年出货1000台，出货量全球第三，但这家公司 2023 年底上市至今，尚未实现年度或单季盈利。

它就像是这个行业的缩影：即使成了领头羊，依然处于“烧钱换发展、亏损买未来”的生存期。

企业扎堆的虚假繁荣背后，是产品的极度同质化，长得倒是越来越像人了，甚至还有了性别之分，但缺乏自研的“大脑”与“小脑”。

算法以开源框架和大模型微调为主，很多底层架构都是通用方案拼接而成，力控、触觉、柔性交付，没有实质性跨越。

说白了，很多厂商都在聚焦表演型能力的提升，比如走路、跳舞、后空翻。所以卖出去的产品，大部分只能去科研机构、学校，或者去演唱会伴舞。

这种“重表演、轻交付”的逻辑，正是目前行业最大的虚火所在。

据《财信证券》统计，2025年人形机器人单笔订单金额，最高的是优必选的2.5亿元，其它订单多数在千万元级别。

这种“零大单”的尴尬，正是落地场景太窄、ROI（投资回报率）没跑通和技术不成熟的综合后果。

沉迷于表演能力提升，是为了抢短期的声量订单。但长期忽视工业场景的底层逻辑，结果将是技术空心化。

一旦产业窗口期关闭，这些公司除了留下一堆会跳舞的废铁，什么都剩不下。

所以，当预期超前透支，估值与基本面偏离，那些欠下的业绩承诺，就要在2026年的行业大考中一一清算。

想要灭掉虚火、挤出泡沫， 这个行业必须实现量产与商业落地的关键突破。

目前，人形机器人全球第一梯队产品，多数BOM成本卡在 4 到 5万美元。对于一个工厂老板来说，要花大几十万，买一个仍需要长期维护，还动不动卡bug的智障员工，这笔账算不平。

只有特斯拉和国内龙头企业实现量产，并把人形机器人变成工业化标品，才意味着供应链趋于稳定。下一步才有可能把成本打下来。

而当成本下降到临界点，人形机器人ROI能够超越部分行业的人类劳动力，行业拐点才算到来。

接下来这一年，行业的命门在特斯拉。国内自主链目前多点爆发，宇树IPO进程将是关键信号。如果进展顺利，募资超预期的话，国内产业链就能续上一口真气。

而一个月后，当春晚舞台上的灯光熄灭，那些机器人终究要走进工厂，去证明它们不只是会后空翻。

本文来自微信公众号“风声声”（ID:fangshi488），作者：风声声，36氪经授权发布。