全线回调，开年最热赛道突然刹车

1月16日，AI应用板块几乎全线大跌。

视觉中国直接跌停，天龙集团等一众AI应用概念股集体下跌。

而在此之前，AI应用几乎是开年最热赛道之一。

利欧股份10天6板，今日起停牌核查，易点天下在9个工作日内股价直接翻倍，于15日起停牌核查。

AI应用为何近期集体爆发？

一方面，近期大模型公司MiniMax、智谱近期先后登陆港股，且市场表现不俗，带动市场整体热度攀升。

大模型上市，也意味着大模型企业的商业闭环渐趋完善，带来AI应用落地的发展和增长预期。

加之去年年底，Meta以数十亿美元收购开发AI应用Manus的公司“蝴蝶效应”，带动中国AI应用认可度提升。

另一方面，随着国产自研推理芯片大规模落地，去年年底开始，AI调用成本断崖式下跌，大模型公司纷纷降价。

算力已经卷无可卷、AI硬件估值也被炒出天际之时，已然有了用户基础和流量池的AI应用企业，就成为市场新的热点。

但是，在今日AI应用的集体大跌之下，AI应用的热潮，还能持续吗？

01

开年AI应用的热潮，集中在营销传媒板块。

这是由于，马斯克于近日发文，称正式开源X平台最新的内容推荐算法，后续将每四周更新一次代码，同时附带开发者说明，标注算法和逻辑上的改动内容。

这一举动，被不少人引申出了马斯克也要涉足GEO的意味。

GEO，也就此成为AI应用乃至市场的热点之一。

所谓GEO，指的是Generative Engine Optimization，即生成式引擎优化。

2024年6月，普林斯顿大学团队首次在学术论文中系统化定义GEO，研究显示优化后的内容在AI生成答案中的可见度可提升40%。

通俗来讲，即是通过生产或调整内容，提升品牌内容在AI生成答案中的“被引用率”和“推荐权重”，使得AI在被提问之后提取信息之时，能够优先引用品牌内容，进而在回答中实现品牌的推送。

随着AI普及引发的流量入口迁移，如今，AI搜索正在持续替代传统搜索。

Gartner预测，到2028年AI搜索将蚕食50%的搜索引擎流量。

在搜索逻辑的改变下，如今的营销市场，也已然有了翻天覆地的变化。

传统的SEO，也即是搜索引擎优化，基于关键词匹配和页面排名规则，逻辑相对线性和确定。

而当更多的决策来自于向AI直接提问，生成式AI的引用，也就成为营销的重点。

不同AI大模型的参数、训练数据和输出风格偏好各异，GEO需要帮助客户对不同AI平台进行针对性的内容优化。

据秒针营销科学院测算，2025年，全球及中国GEO市场规模分别为112亿美元和29亿元，到2030年分别有望达到1007亿美元和240亿元，CAGR分别达到55%和53%。

未来，GEO或将重构营销产业链的分配，行业中游的营销代理公司或许能够通过其用户积累和策划经验，在GEO中获得价值提升。

但是，要谈GEO给营销公司带来业绩上的提振，短期内或许还为时尚早。

在本次AI应用热潮中，蓝色光标表现相当亮眼，在公司业绩表现上，而蓝色光标也同样突出。

2025年前三季度，蓝色光标营收510.98亿元，同比小幅增长12.50%。而扣非净利润2.27亿元，同比大幅增长85.53%，营收、净利润均双位数增长。

而其中，AI驱动的业务收入直接飙涨310%。

但不难发现，这样惊人的增长，建立在其相对较低的基数之上。

今年上半年，蓝色光标AI驱动收入达15.7亿元，已超去年全年，但在其上半年323.60亿元的总营收中，AI驱动收入占比仍不足5%。

在股价波动的公告中，蓝色光标也表示，现阶段公司AI驱动的相关收入占公司整体营业收入的比重较小，对公司整体经营情况没有重大影响。

尽管此次AI热潮起源于GEO，但此前蓝色光标的自有营销模型BlueAI，仍旧集中于AI在营销效率上的提升。

如果BlueAI和心影真的能够形成自己的营销闭环，形成营销的投放和创作体系，再和蓝色光标已有的庞大客户群进行结合，那么蓝色光标的营利或许能够再上一个台阶，业务模式也会彻底改变。

但这同样面临着客户对于AI营销接受度，以及蓝色光标在AI模型上投入的问题。

且，目前蓝色光标的BlueAI技术底层仍旧建立在字节、阿里等大厂的大模型之上，而字节推出了即梦、Coze等一系列营销工具，阿里旗下也有通义灵码。

这意味着，蓝色光标需要在和大厂的竞争中，证明自研AI在营销当中的独特实力。

GEO，这一模式固然将改变企业营销的重点，但是仍旧难以改变营销行业的本质。

对于包括蓝色光标在内的整个营销行业而言，如今行业的竞争模式本质上仍旧是“规模游戏”。

不过，改变正在逐渐发生。

02

2026年，或许将成为AI应用主线的大年。

目前，随着模型能力的不断提升，智能体（Agent）技术不断成熟，如今不少大模型已经具备自主理解任务、调用工具、执行复杂流程的能力，为AI应用提供了良好的土壤。

另一方面，政策也在推动AI应用落地。

近日，工信部等八部门发布关于印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》的通知。

《意见》指出，要培育2-3家具有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业，打造一批“懂智能、熟行业”的赋能应用服务商，选树1000家标杆企业。

同日，工信部印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，要求到2028年，推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级。

在此基础上，AI应用的需求也正不断增长。

从企业的降本增效，再到个人应用的普及，AI的Agent时代正在逐渐到来，AI应用，也迎来了自己的商业化落地。

如营销行业，作为目前AI赋能最彻底、变现路径最清晰的领域之一，AI能自动生成海量个性化的广告素材并实时优化投放策略、精准预测用户偏好，大幅提升广告主的投资回报率。

美股市场上，利用AI赋能营销业务的公司AppLovin，其广告业务收入在2025年一季度同比大增71%，达到11.59亿美元，净利润更是同比增长92%至9.43亿美元，利润率高达81%。

自2021年上市以来，AppLovin股价已然上涨近10倍，这无疑验证了AI对于营销行业的赋能。

AI正在重塑从文字、图片到视频的整个内容生产链条，极大地降低了创作门槛，提高了产能，并催生出全新的内容形态。

如最近，AI漫剧正在成为继短剧之后的下一个风口。

通过AI生成动画形象和剧情，可以极低成本、高效率地生产出符合网络热点的短剧内容根据统计，2025年9月这一个月内，抖音单平台就已经新上线超过6500部AI漫剧。

巨量引擎数据显示，2025年12月，漫剧投流日耗突破2000万。

而据新浪财经保守估算，AI漫剧背后对应的AI图像生成应用费用，单月就可能接近亿元级别。

这一市场无疑是庞大的，事实上，如若国内市场能够推出类似Sora的中国版AI视频生成工具，AI漫剧或将引发全民级的视频创作和消费热潮。

这一点从视觉生成AI的发展也能看出端倪，目前，可灵已经登顶多个国家iOS免费榜榜首。

据招银证券测算，2027年全球AI视觉生成应用市场规模有望达到166亿美元。

而在AI创作能力的不断提升下，游戏、虚拟数字人等消费互联网或也将得到提振。

除此之外，AI与工业、金融、财税等传统行业的结合，同样也将迎来AI应用的爆发。

在这些传统行业已有的行业积累之上，垂直行业应用AI对于公司降本增效的成效更显著，公司对于AI应用的付费意愿也更强，业绩增长也更具确定性。

回想生成式AI诞生之初，大家普遍担忧大模型巨头会吞噬一切。

但现实是，在各行各业的具体场景中，深耕某一领域、能解决实际痛点的垂直应用公司，正展现出不可替代的价值。

而这，或将是接下来几年投资的重要议题。

03 结语

随着阿里千问开源大模型迎来爆发式增长，DeepSeek新模型也发布在即，在接下来的一段时间内，AI的热度势必居高不下。

但正如2025年AI硬件的行情，来到2026年，AI应用的投资逻辑核心，也同样将是业绩的快速兑现。

只有AI业务收入占比持续提升、并能切实驱动整体业绩增长的公司，才能持续成为市场焦点。

未来，AI行业的格局可能是超级流量入口以及多元垂类应用的结合，在关注巨头平台的同时，在细分领域掌握技术、行业独家数据和运行逻辑的公司，也将在收获超预期增长。

风险当然存在，但毋庸置疑的是，AI应用的时代即将开启。

只不过在那之前，势必要经历一些波折。

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本文来自微信公众号 “格隆汇APP”（ID：hkguruclub），作者：远禾 远禾，36氪经授权发布。