在线学习领域两大巨头即将合并，股权价值约25亿美元

在线学习领域的两大巨头即将合并！

Coursera 和 Udemy周三宣布了一项具有里程碑意义的合并协议，合并后，Udemy将成为Coursera的全资子公司，此次合并后股权价值约为25 亿美元。

Coursera将以全股票交易方式收购Udemy，合并将在2026年下半年完成，但仍需获得监管部门的批准和股东的认可。

这标志着在线教育领域的一个重要时刻。

这项协议的达成正值Udemy和Coursera面临挑战的时期，两家公司都面临着市场逆风。尽管两家公司在2025年第三季度都实现了营收增长，但它们的股价却出现下跌，凸显了投资者对这两家平台的信心不足。

AI时代下，人才培养模式正在发生变化，两家合并将发挥更大的优势。两家的综合实力既能带来短期回报，又能带来长期增长潜力。

此外，随着在线学习市场的持续扩张—，尤其是在人工智能技术的应用方面。Sarrazin 表示，此次合并将加速推出人工智能产品的计划。

Coursera 近日宣布与 OpenAI 的 ChatGPT 应用生态系统整合，并与 Anthropic达成内容合作。就在两天前，Udemy 也推出了全新的“AI 驱动的微学习体验”，旨在为学生提供更短、更个性化的课程，以适应他们繁忙的日程安排。

根据最终协议条款，Udemy股东所持每股Udemy普通股将获得0.800股Coursera普通股，这相对于Udemy和Coursera在公告前30个交易日的平均收盘价溢价26%。

交易完成后，现有 Coursera 股东预计将拥有合并后公司约 59%的股份，Udemy 股东将拥有约 41%的股份。

基于2025年12月16日Coursera和Udemy普通股的收盘价，合并后公司的隐含股权价值约为25亿美元。Coursera预计，交易完成后，合并后公司将执行大规模的股票回购计划。

Coursera由吴恩达（Andrew Ng）和达芙妮·科勒（Daphne Koller）于2012年创立，使命是提供世界一流学习的普及机会。如今，它是全球最大的在线学习平台之一，截至2025年9月30日，拥有1.91亿注册学习者。

Coursera与超过375家顶尖大学和行业合作伙伴合作，提供广泛的课程和证书目录，包括大型开放式网络课程 (MOOC)、专项课程、证书课程及与大学和企业合作的学位课程。

Coursera的平台创新，包括由生成式AI驱动的功能如Coach（教练）、Role Play（角色扮演）和Course Builder（课程构建器），以及基于角色的解决方案如Skills Tracks（技能路径），使讲师、合作伙伴和公司能够提供可扩展、个性化且经过验证的学习。

世界各地的机构依靠Coursera来提升和再培训其员工、学生和公民在生成式AI、数据科学、技术和商业等高需求领域的技能，而全球的学习者则通过Coursera掌握提升职业所需技能。

根据财报，Coursera 2025年第三季度营收1.942亿美元，同比增长10%；净亏损860万美元，同比亏损缩窄37%。

其中，Coursera消费者业务是主要增长引擎，同比增长13%，而企业业务增长6%。

(Coursera 2025年第三季度财务数据)

Coursera 预计2025年全年营收将在7.5亿美元至7.54亿美元之间。

Coursera首席执行官Greg Hart表示：“我们正处于一个关键时刻，人工智能正在迅速重新定义各行各业每个职位所需的技能。世界各地的组织和个人需要一个与学习者必须掌握的新兴技能一样敏捷的平台。”

在他看来：“通过整合Coursera和Udemy高度互补的优势，我们将能够更好地把握全球人才转型机遇，加速创新步伐，为我们的学习者和客户提供有价值的体验和成果。我们将共同努力，确保我们数百万学习者、数千家企业、大学和政府客户以及专家讲师拥有一个能够跟上技术加速步伐的平台。”

Udemy十五年来一直帮助数百万人以创新的速度掌握所需技能。Udemy提供个性化体验，使组织能够扩展劳动力发展规模，并帮助个人构建与其职业最相关的技术、业务和软技能。

如今，数千家公司，包括爱立信、三星SDS美国公司、ON24、塔塔咨询服务公司、世界银行和大众汽车等，都依赖Udemy Business的企业解决方案来构建敏捷、面向未来的团队。

根据财报，Udemy 2025年第三季度营收1.957亿美元，同比增长0.13%；净利润为164.2万美元，同比增长106%。

（Udemy 2025年第三季度业绩报告）

Udemy全年总营收预计在 7.87 亿美元至7.9亿美元之间。

Udemy首席执行官Hugo Sarrazin表示：“通过与Coursera的合并，我们将为我们的学习者、企业客户和讲师创造实质性利益，同时为我们的股东带来巨大价值，他们将共享合并后公司巨大的增长潜力。作为一个统一的平台，我们可以加速推进AI驱动的产品路线图，通过增强的市场营销能力扩大全球覆盖范围，并释放可观的收入和运营协同效应，从而加强我们的长期财务状况。”

这两家合并后，将是一个从理论到实践、从入门到精通的“一站式”技能提升平台。

这意味着此次合并将使他们能够更好地应对人工智能对工作场所的变革，因为人工智能素养正成为许多员工的必备技能。

本文来自微信公众号“多知网”（ID：duozhiwang），作者：王上，36氪经授权发布。