今日赎、明日卖，万达广场一天后再易主

近年一直“卖货”的万达集团，最近竟然罕见的“买货”了。

12月2日，据爱企查显示，烟台芝罘万达广场有限公司发生工商变更，新华保险旗下坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“坤华投资”）、坤元辰兴（厦门）投资管理咨询有限公司退出股东行列，大连万达商管旗下上海万达锐驰企业管理有限公司成为新的全资股东，吴华成为新的法定代表人。

图源：爱企查

这次赎回，距离大连万达商管卖出该项目已近一年半。

三年间卖出约80座万达广场的大连万达商管，此番打出首张“回购”牌，业内外不禁纷纷猜测，难道大连万达商管已经度过最艰难时刻，要开始走向光明了？

仅过一天，剧情直接来个反转。

12月3日，被回购的烟台芝罘万达广场有限公司，再度易主。

据爱企查显示，苏州联商玖号商业管理有限公司（简称“苏州联商玖号”）成为烟台芝罘万达广场有限公司的股东，控股比例100%。法定代表人也由吴华变更为牟舟。

图源：爱企查

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收到囊中仅一天，大连万达商管就迅速将烟台芝罘万达广场售卖，这波操作着实让人迷惑。前后买入和卖出价格相同，都是7.08亿元，大连万达商管这一过手，并没挣得半分钱。再有，苏州联商玖号如想买入芝罘万达广场，为何不与彼时的股东-坤华投资两公司直接交易，却要通过万达这个曾经的业主出面周旋？

开业11年，烟台芝罘万达广场因地理位置等优势，成为烟台重要的商业中心之一。收益也不错，据了解，其金街铺位出租率常年接近100%，商场年化租金回报在5%以上。根据报道，坤华投资等持有的这一年多里，该项目的年化收益率约8%，即使目前退出，这两家公司也已获得稳定的收益。

旧主离去，新主入场。如今的新买家——苏州联商玖号商业管理有限公司，也不是一个没有故事的新同学。

它由苏州新联管理咨询有限公司全资控股，后者又隶属于中联前源不动产基金管理有限公司（简称“中联基金”）。据相关媒体报道，中联基金背后的股东阵营颇为强大，不乏广州市政府、陕西省国资委、铜川矿务局等重量级国资背景投资方。

图源：企查查

在大连万达商管开了三年的“大卖场”中，中联基金称得上是“常客”。从2023年至今，中联基金旗下公司已接管了太仓万达广场、湖州万达广场、广州萝岗万达广场、上海金山万达广场等5座万达商业体。

算上此次花费超7亿元买入的烟台芝罘万达广场，中联基金已接盘6座万达广场。对它来说，商业收益并非首要考量，为消费基础设施REITs铺路或许才是真实目的。

据资料显示，中联基金的核心业务是以REITs为核心的不动产金融业务。2018年，它就参与了以奥特莱斯为底层资产的类REITs产品，后续又接连参与或推动了新零售基础设施REITs、租赁住房REITs等产品。目前在以REITs为核心的不动产证券化业务市场中，中联基金产品占比约半数，妥妥的市场第一。由此看，将万达广场打包发行REITs，或许在不久之后就能实现。

20年前，大连万达就有此尝试，但遗憾未能成功，如后续中联基金发行成功，于大连万达而言，也算间接圆梦了。

2023年，因珠海万达商管港股IPO失败，巨额回购款引发债务压力攀升，“断臂求生”的大连万达商管，开始大规模出售资产。至今两年多时间，大连万达变卖万达广场就超过80座，约占其原有自持资产规模的四分之一。此外还有约200家酒店、万达电影控股权等。

新华保险、中联基金、阳光保险等组成了强大的买家团。新华保险旗下的坤华投资，先是接过了包括赤峰万达广场、淮北万达广场等9座万达广场；后又收购了铜陵万达广场、安阳万达广场等5座万达广场的全部股权。北京万达广场总部最后也归于新华保险。

其他如阳光保险，接手合肥、东莞等6座万达广场；大家保险将西宁万达广场、台山万达广场等收入麾下。

近期，大连万达的“卖货”还在继续。一个多月前，大连万达商管退出广州增城万达广场有限公司。10月中，同程旅行对万达酒店管理公司100%股权的收购正式完成。

曾风光无两的万达，如今“瘦身”之后，已不见当年盛景。11月初，福布斯中国内地富豪榜发布，昔日中国首富王健林的名字，已从榜单消失。