烧光1亿融资：6年30亿，说没就没

又一家明星公司要倒下了。

据消费媒体“沥金”报道，保利沃利科技（武汉）有限公司（下称POLYVOLY）进入破产清算阶段。

POLYVOLY旗下有三谷与Reve两大个护品牌，曾经都在天猫上响当当，六年累计销售额达30亿。POLYVOLY还获得过总计超1亿元的融资。

然而，POLYVOLY欠下大笔债务，先后被超20家企业告上法庭。今年10月，POLYVOLY在债务到期前无法清偿，且资不抵债，向法院申请破产清算。

2023年至今，POLYVOLY还两次被列入失信被执行人名单，两任法人代表多次被限制高消费。

POLYVOLY创办初期，铅笔道就做过报道，并见证了它攀上巅峰。10年一转眼，一家明星公司，为何走到这一步？

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POLYVOLY创办于2016年，创始人李梓嘉是武汉人，曾在阿里巴巴做运营，在奢侈品护理品牌“包拯”担任过合伙人，还做过母婴和化妆品品牌代运营。另一位联合创始人叶鹏为阿里巴巴集团高级设计专家。两个人具备丰富的电商运营经验。

当时，正是天猫商城快速上升期，整个社会的主题词是“消费升级”，POLYVOLY诞生的时机很好，团队背景也很好。

2016年，李梓嘉结束上一段创业，从高压状态中刚刚解脱，寻找新的创业方向。她想到，如果一款产品，可以在几分钟的时间内取悦自己，短暂忘却生活中的压力，可能会受工作繁忙的职场女性欢迎。

李梓嘉开始对个人护理市场调研，她想起自己曾在英国洗护品牌Lush的专卖店闲逛，Lush的固态泡澡产品——直径大约4cm的小球——在水中泡腾漂浮，让她耳目一新：原来可以这样洗澡。固态泡澡产品的泡腾效果和特殊香味，恰好符合她“短时间内取悦自己”的定位。

李梓嘉创办POLYVOLY（当时还叫REVER），研发“转转浴爆”产品。它入水后会有泡腾效果，随机翻动发出“噼啪”声，同时会令水变色并散发出香味。产品中含有精油、油脂和药材等成分。这让人把洗澡从清洁过程，变成深度放松的过程。

2017年，POLYVOLY推出REVER乐若和三谷两大核心品牌，瞄准90后、95后年轻女性人群，主打成分安全、情绪体验。

REVER乐若专注身体，做沐浴产品，产品包括创意沐浴球。三谷专注头发，做头发洗护产品，包括氨基酸洗发水、头皮修护洗发水等。

据“天下网商”报道，除了功能性，POLYVOLY还非常注重设计产品的“传播性”，使其天然适合短视频和直播展示。品牌一方面邀请多位明星艺人助阵推荐，引爆社交媒体；一方面通过超头主播和达人助力，实现闪电增长。

REVER乐若和三谷起量很快。

2019年双十一，REVER乐若成为浴盐和沐浴露两大品类预售榜榜首，2020年成为双十一足浴剂行业TOP1。2021年Rever乐若天猫旗舰店在618预售首日实现了销售额同比增长632%。截至2022年，Rever乐若已有数款足浴产品月销售额突破千万元。

2018年，三谷登顶小红书洗护类排行第一，2019年天猫618跻身洗护TOP3，2020年全年销售额突破亿元。

2019年天猫双十一是POLYVOLY的巅峰，旗下两大品牌全天销售额破6000万元。

李梓嘉曾称，POLYVOLY6年间实现30亿GMV。

在新消费创业浪潮下，POLYVOLY得到了资本的青睐。

2017年刚创办不久，获得了100万元种子轮融资，随后获得数百万元天使轮融资。

2019年，POLYVOLY获华映资本、青松基金联合领投的数千万元A轮融资。2020年，获得由嘉御基金领投，老股东华映资本和青松基金跟投的数千万元B轮融资。2020年12月，POLYVOLY又拿下了数千万元的B+轮融资。

据统计，POLYVOLY还获得过总计超1亿元的融资。

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POLYVOLY为什么又走到上了破产清算的路上？

答案是扩张导致资金链断裂。

据“天下网商”报道，2020至2022年间，POLYVOLY进入密集扩张期，战略布局超出自身承载能力。一是渠道扩张，二是品类扩张。

以三谷为例，它从线上起家，长期以来线上线下是8：2的份额。但品牌方认为，占比达到1:1才是良性状态。为了实现目标，三谷大力拓展线下布局，以利润空间更高的“定制款”进入传统CS、便利店等渠道，但由于产品中高定价与线下服务和体验不匹配，线下销售表现不及预期。

在REVER乐若和三谷之外，POLYVOLY试图推出敏感肌底妆专研品牌舒朴，平均开品时间超半年，却因市场定位模糊、竞争激烈，最终在多个平台下架。

POLYVOLY其实是希望通过线下规模化，以及复制新品牌的模式，拉升公司估值，继续融资。这条路对不对呢，不能说错，但有个前提：产品的量能跟上，不然徒增成本，白白消耗资源。

偏偏这时，REVER乐若和三谷的用户反馈越来越不好。根子出在产品上。POLYVOLY很会做运营、做线上营销，产品却跟不上，用户纷纷反映不好用。“沥金”报道，2022年起，社媒平台便出现不少产品使用的吐槽帖。三谷的洗发水被吐槽洗后感干涩、出现掉发情况，Rever的沐浴球则存在香味廉价、假滑难冲洗的问题。

不管怎样搞新消费，怎样鄙视传统品牌，产品质量是1，视觉冲击、情绪体验是长是后面的0，1立不住，0再多也没用。

目前，POLYVOLY旗下两大品牌REVER和三谷的天猫旗舰店都还在正常营业。据iBand报道，三谷在天猫与抖音渠道的销售额均大幅下滑，其天猫旗舰店今年总GMV仅为170余万元，尚不及去年11月单月的140余万元；抖音平台GMV亦从2022年的千万规模萎缩至目前不足百万元（来自美妆钛度报道的数据）。

之前抖音有个广告词：每个人这辈子都有机会当一次明星（大意）。当一次明星、当一阵网红不难，难的是红完之后，谁持续买单。元气森林也是跟POLYVOLY同期起来的，但今天仍在被买单。

本文不构成任何投资建议。

本文来自微信公众号“铅笔道”（ID：pencilnews），作者：祝枝山，36氪经授权发布。