美股鲍威尔一句话“吓坏”华尔街，美光财报释放重磅信号

美股投资网·2025年09月24日 09:28

整个半导体行业都在涨价

美股早盘，美国公布的9月Markit制造业及服务业PMI初值虽有回落，但仍维持在扩张区间，且价格压力有所缓和，市场对此反应平淡。

然而午盘后，美联储主席鲍威尔在讲话中一句“从许多指标来看，美股价格估值相当高”。此言一出，美股三大指数应声转跌并扩大跌幅。

美股投资网分析认为，鲍威尔的言论不仅是对当前市场估值的一次公开警示，更触及了投资者“信仰”层面的松动。

在讲话中，鲍威尔并未就市场期待的降息给出任何“甜头”，而是强调了经济道路崎岖、存在风险，并表示将同时关注通胀与就业数据，但不会对10月的政策行动做出明确承诺。这番表态被解读为“边走边看，但绝不提前承诺”。

市场此前对降息的乐观预期以及AI题材的狂热追逐，已将大量好消息提前反映在股价中。在这种情绪高涨的背景下，鲍威尔的“冷水”犹如给高速运转的市场踩下了急刹车，此前积累的风险迅速暴露。投资者情绪也从狂欢迅速切换到紧张。

美股投资网认为，鲍威尔的讲话或在为Z府未来可能因关税政策而推高第四季度通胀的情况做提前铺垫，为美联储官员应对政治压力预留了回旋空间。他通过强调潜在影响的短暂性来软化措辞，试图在不引起过度恐慌的前提下，向市场传递一个更为审慎的信号。

对利率敏感的科技股率先遭受打击，美股科技七巨头指数下跌，亚马逊领跌为跌3.04%，英伟达跌2.82%，特斯拉跌1.93%。

截至收盘，标普500指数下跌0.6%，道指下跌0.2%，纳指下跌1%。

AI引爆“内存超级周期”

今日，美国芯片巨头美光（MU）交出了一份堪称完美的财报，数据全面超预期。这背后藏着一个关键逻辑：AI正在让存储芯片变得比以往任何时候都更值钱。

美光CEO桑杰·梅赫罗特拉在声明中自信地表示，他们拥有“目前最具竞争力的产品组合”，并强调美光作为“美国本土唯一内存制造商”的独特地位。

这份自信，主要来自AI带来的巨大需求。美光高管透露，内存芯片的供应紧张局面将持续到明年，AI数据中心对内存和NAND闪存的需求持续增长，导致行业根本来不及生产。

为了抓住这个机会，美光计划在下一财年继续增加资本支出，投入超过2025财年的138亿美元。这是一种积极信号，表明公司看到了巨大的增长空间。

美光的另一大优势是其在下一代HBM芯片上的布局。HBM（高带宽内存）是专门为AI计算设计的高速内存，是AI芯片不可或缺的关键组件。美光宣布，2026年大部分的HBM3e芯片已经签订了价格协议，这等于提前锁定了高价值产品的收入。

更令人兴奋的是，他们已经开始提供下一代HBM4芯片的样品。美光高管表示，他们会通过提高价格来抵消外包给台积电生产HBM4E晶圆所带来的更高成本，从而维持HBM4E的利润率。这个策略直接解决了市场对HBM毛利率的担忧，也再次证明了美光在定价上的强势。

美光的强劲势头并非个例，它与整个半导体供应链正在经历的一场涨价潮相呼应。这背后还是AI在推波助澜。

先进芯片价格飙升：台积电本周透露，其2nm制程价格将比3nm至少上涨50%。据业界消息，采用2nm制程的旗舰芯片单价可能高达280美元。由于在先进制程上的绝对优势，台积电没有任何打折或议价策略。
苹果的“产能垄断”：苹果已将它在台积电2nm产能的预订份额提高到了50%以上。这不仅巩固了它自己的技术优势，也可能导致高通和联发科等竞争对手面临供应难题。
存储芯片全线涨价：美光发布财报前，其主要竞争对手三星和SK海力士已率先大幅上调内存和闪存产品价格，DRAM产品涨幅甚至高达30%。美光和闪迪等公司也同步跟进。

总的来说，AI的巨大需求正在颠覆传统的供需关系，让芯片制造商掌握了前所未有的定价权。美光作为HBM市场的关键玩家，正通过与台积电的合作和技术领先地位，牢牢抓住AI带来的历史性机遇。这不仅仅是美光一家公司的利好，它更是整个半导体行业进入新一轮景气周期的强烈信号。

本文来自微信公众号“美股投资网”（ID：tradesmax），作者：StockWe.com，36氪经授权发布。

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