寒武纪股价暴涨，是期待过大吗？
有观点指出中国产AI正在迈向软件和硬件融合的阶段，将大幅减少对美国英伟达等国外产品的依赖，市场上的期待越来越高。寒武纪是中国半导体自给率提高政策的关键企业之一。不过，市场的期待明显超前……
在中国股市，半导体企业中科寒武纪科技的股价正在暴涨。市场越来越确信，中国产人工智能（AI）不借助英伟达等美国企业的力量也能发展。契机是中国新兴AI企业DeepSeek的新型大语言模型（LLM）。
DeepSeek于8月21日发布了新的LLM“V3.1”。市场关注到“UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计”这一说法。由上海的高科技新兴市场“科创板”50只股票组成的“上证科创板50成份指数”22日比前一交易日上涨8.6%，创出2022年2月以来的新高。
市场上的期待越来越高，中邮证券表示这表明中国产AI正在迈向软件和硬件融合的阶段，将大幅减少对美国英伟达和美国超微芯片公司（AMD）等国外产品的依赖。
被认为最具潜力的是被称为“中国版英伟达”的寒武纪。作为中国的研究机构，中国信息通信研究院（中国信通院）日前表示，8家企业通过了DeepSeek的AI模型的适配测试。寒武纪与华为等一起进入名单。
美国高盛集团8月24日将寒武纪的目标股价从1223元上调至1835元。寒武纪的股价涨至7月末的约2倍。寒武纪8月29日表示股价偏离了公司当前的基本面，投资者可能面临巨大风险。
美国总统特朗普表示，将建立英伟达向美国政府上缴在中国销售收入的15%的机制，还有报道称面向中国的AI半导体“H20”相关产品将停产，受此影响，人们对中国产AI日趋寄予厚望。
H20供应的不稳定也被认为是DeepSeek的R2开发延迟的原因。英国《金融时报》报道，R2一直使用华为半导体进行开发，但能力不足，训练时使用英伟达的半导体，推理时使用华为的半导体。
英伟达的AI开发平台“CUDA”是中国AI开发的主流，这也成为国产半导体进入市场的障碍。
美国媒体《华尔街日报》8月底报道称，阿里巴巴集团开发了自己的AI半导体。虽然对寒武纪来说是竞争对手，但股价并未出现大的波动。认为中国产AI开发不依赖美国半导体的期待日趋加强。
寒武纪表示，预计2025年度的营业收入将达到50亿～70亿元，这是上一年度的4.3～6倍。总市值将超过约6000亿元，在科创板将超过涉足半导体代工的中芯国际（SMIC），跃居首位。
寒武纪是中国半导体自给率提高政策的关键企业之一。不过，市场的期待明显超前，今后围绕AI开发的话题也有可能影响股价。
本文来自微信公众号“日经中文网”（ID：rijingzhongwenwang），作者：福井环，36氪经授权发布。
