「黄金+」：你投资组合的压舱石
来源｜世界黄金协会
A. 「黄金+」：从「战术工具」到「战略底仓」
黄金应被视为宏观对冲、货币对冲及获取稳健长期回报的「战略底仓」，而非获取短期回报的「战术工具」。
当前宏观环境及外部冲击（如对等关税、半导体行业限制、国际地缘政治冲突等）对人民币资产（权益、固收）的整体影响远超单一资产自身变量。同时，在经济增速换挡、低利率常态化的环境下，低风险偏好客户难以继续「躺赢」高固定收益。
来源：Wind,世界黄金协会
B. 「黄金+」 到底「+」了什么？
1. 提供长期稳健回报
以人民币计价计算，过去20年黄金年化收益超10%，在10年和5年维度同样跑赢多数主流资产。金融市场投资者经常主导短期金价走势，而黄金的长期收益则更多由全球GDP增长推动的实物黄金需求（包括央行购金、金融投资、金条金币、金饰和科技用金）所驱动。这也是为什么黄金可以提供稳健长期收益来源的原因。
来源：彭博，Wind,上海黄金交易所，世界黄金协会
2. 对冲汇率波动风险
黄金是无需依赖任何国家或机构信用背书的全球定价资产，具有超越主权的信用。其定价不仅限于美元，对每位投资者而言，黄金收益率更应以本币计量。尤其在当前全球货币超发的背景下，黄金可成为所有信用货币的对冲工具。
来源：Wind,世界黄金协会
3. 对冲系统性风险对股债的冲击
历史数据显示，在国内传统的股债组合（50%股票50%债券）因系统性风险出现回调时，黄金往往表现良好，给予投资者一定的风险缓冲。这是因为黄金的需求是多元化的, 并且其驱动因素来自于全球。因此黄金与国内资产相关性很低，能够助有效降低系统性风险对传统股债的冲击。
来源：Wind,WGC
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