1.2亿只猫狗，养得出多家上市公司，却养不出一家国民品牌

中国宠物市场的“大”毋庸置疑，但“散”的问题同样突出，可谓有龙头企业，却尚未诞生能扛起“国民品牌”大旗的巨头。

“生活破破烂烂，小狗小猫缝缝补补。”在如今的国人看来，宠物的角色早已超越纯粹的玩伴，而是成为亲密的家人。

这种情感投射催生的宠物经济，正以惊人的爆发力重塑商业版图。从一袋猫粮到一根牵引绳，甚至是一包纸尿裤，再小众的赛道，也能孕育出上市公司。

近期，芜湖悠派护理用品科技股份有限公司（以下简称“悠派科技”）发布股票挂牌提示性公告，宣布公司股票于7月10日起在全国股转系统挂牌公开转让。

悠派科技以海外代工宠物尿垫起家，后来大力发展自主品牌。招股书显示，2022年至2024年1月-8月，其营收分别为9.29亿元、9.63亿元、6.81亿元，截至2024年前8个月，宠物纸尿裤及周边宠物护理产品已占悠派科技整体营收的近74%，是公司第一大收入来源。

嗅觉敏锐的药企、地产商、家电巨头等跨界玩家，也正循着“吸猫撸狗”的热潮蜂拥而入。近日，格力首款“宠爱”宠物净化器亮相，号称科技含量满满，除了有高效消杀的UV灯珠矩阵、吸附甲醛的特研滤网等功能，还集成了逗猫、猫跳台等设计。

围绕“主子们”的需求创新，正在打开一个没有边界的市场。

从粗养到精养，撑起千亿宠物市场

我国宠物经济的萌芽与爆发，是先有政策支持，再有收入提升、观念改变等因素的合力推动。

上世纪80年代，我国实行严格的“限养令”，要求县级以上城市、近郊区及新兴工业区禁止养犬，直接抑制了宠物行业的商业化。这一阶段，宠物多承担着看家护院的职责，而非独立消费对象，行业几乎处于空白。

转折出现在2000年后，北京、深圳、南京等城市率先规范养宠政策，通过养犬登记、户外活动管理等制度，赋予宠物 “合法身份”，刺激了宠物数量的增长。

多家头部宠物公司是在这一时间前后成立，比如中宠股份成立于1998年，佩蒂股份成立于2002年，奠定了行业早期格局。

但宠物数量的增加，并不意味着宠物市场的爆发，人们仍习惯粗养宠物，多用剩菜剩饭搞定其温饱。彼时欧美宠物市场已成熟，对宠物产品需求旺盛，代工出口成为早期企业的主流选择。

主营食品的中宠公司和乖宝宠物如此，悠派科技也是如此。其创始人程岗是位80后，拥有硕士学历。毕业后，程岗曾做过羽绒厂外贸业务经理，当过生活用品公司市场部经理。2006年7月，程岗在安徽创立了悠派科技。

图片来源：微博@honeycare好命家

最初，公司只是一家为国外客户代工宠物尿垫的小厂。直到2009年，业务有些起色，才开始推出Honeycare、Cocoyo、Unifree等自主品牌，以宠物行业为核心方向，生产一次性宠物尿垫、宠物纸尿裤、猫砂、成人纸尿裤、柔纸巾、洗脸巾等产品。

悠派科技的发展策略清晰，美国市场通过亚马逊直触C端，并在美国建厂稳定供给。目前，Honeycare已是亚马逊宠物护理领域的知名品牌，一款狗狗尿垫单月销量超5万，稳居细分品类榜首。在日本市场，则绑定尤妮佳等巨头获取B端订单。

图片来源：依依股份官网

被宠物市场增长潜力吸引到的，还有“半路出家”的依依股份。公司1990年成立时为“津西津华福利皮鞋化工综合厂”，做的是皮鞋化工材料，1998年改名“天津依依卫生用品厂”，转做个人卫生护理用品。

直到2004年，依依股份做出第一片宠物尿垫出口至日本，才算真正切入宠物赛道，2009年后公司把产品重心彻底转向宠物一次性卫生用品。

和悠派科技类似，依依股份的主要产品为宠物尿垫、尿裤、清洁纸巾等产品，出口占比超过90%，是全球宠物卫生用品的重要供应商。早在2021年，依依股份就在深交所上市。

国内宠物市场的真正爆发，始于“孤独感” 的蔓延。截至2024年末，我国独居人口超过1.5亿，占总人口的10%以上。同期，60岁及以上老年人口达2.8亿，占总人口的19.8%。宠物的角色随之被重新定义，成为“家人”般的存在。

《2025年中国宠物行业白皮书》显示，2024年中国城镇宠物（犬猫）数量超1.2亿只，同比增长2.1%；宠物消费市场规模达3002亿元，同比增长7.5%。

国内市场展现出强劲的增长潜力不容忽视，但宠物公司难以在短期内摆脱早期形成的“外销依赖症”。以悠派科技为例，过去三年，其境外收入占比从46.69%升至62.51%，海外市场仍是核心增长极。

赛道掘金战：哪个更能收割“铲屎官”

当越来越多年轻人把宠物当孩子养，他们把宠物行业干成了“下一个母婴赛道”。

养一个小孩，家长最高频的消费分别是食品、日常用品和医疗，这些都属于生活刚需。养宠物也类似。

《2025年中国宠物行业白皮书》显示，从消费结构看，2024年食品市场仍是主要消费市场，市场份额为52.8%。其次是医疗市场，市场份额为28.0%，而用品、服务市场份额较低，分别为12.4%、6.8%。

食品作为宠物经济的基石，据上述白皮书显示，2024年宠物食品市场规模达1585亿元，占行业比重超50%。过去，玛氏、皇家等国外品牌凭借品牌优势和市场先发优势，牢牢把控国内高端市场。

近年来，国产品牌开始“掀桌”。在产品端，本土公司实行性价比策略，和外资品牌类似的配方，做到定价更低，使产品更具竞争力。在渠道端利用电商渠道，触达更广泛的养宠人群。

乖宝宠物是国产宠物食品领域的代表性企业。2024年财报显示，其全年实现营收52.45亿元，同比增长21.2%；实现归母净利润6.25亿元，同比增长45.7%，毛利率达41.98%。

从营收结构来看，主粮营收占比首次超越零食，成为第一大品类，达51.3%，收入达26.90亿元；零食占比47.4%，收入为24.84亿元。

今年一季度，乖宝宠物继续保持高增长，总营收同比增长34.8%至14.8亿元，归母净利润同比增长37.7%至2.04亿元。

图片来源：麦富迪官网

乖宝宠物的高增长很大程度有赖于线上直销的爆发，2024年在天猫、抖音、京东三大平台GMV增速均超50%，旗下“麦富迪”品牌双拼粮的营养成分与部分外资品牌产品相当，但价格仅为其1/3左右，成为许多“铲屎官”的性价比选择，该产品2024年在抖音的GMV突破20亿元。

从乖宝宠物的盈利表现来看，宠物食品是门好生意。可在宠物医疗面前，还是差了点。

“宠物看病比人贵”一直是热门话题，有网友在社交平台晒出账单，因为自家“孩子”饭量减少，去医院检查，一下就花了2000元，诊断结果是上火可能牙疼吃得少。国联证券曾统计过，给宠物看一次病，手术费平均在5000元以上。

宠物医疗赛道通常又可细分为宠物医药、疫苗和医疗器材等。其中，疫苗因技术壁垒带来的稀缺性，有着“动保印钞机”之称。

来自河南的普莱柯是国内兽用生物制品及宠物药品领域的企业，2024年其宠物用化学产品（包括疫苗、驱虫片等）毛利率为53.36%，宠物保健品毛利率达56.61%。

宠物医疗赛道强大的吸金能力，连卖纸尿裤的依依股份都想来分一杯羹。2023年，依依股份通过并购基金涉足宠物医疗与诊疗服务，特地拿出专项资金投资广州源博医药科技有限公司，源博医药的业务便覆盖宠物长效干扰素、单克隆抗体、重组蛋白疫苗及诊断试剂等。

当然，不是所有的宠物医疗都好做，宠物医院的重资产模式导致人力、租金成本高，行业龙头都越扩张、越赔钱。数据显示，旗下有超过1000家门店的新瑞鹏，整体毛利率只有5%左右，2023年冲刺美股失败。

而依依股份主业的赚钱能力也逊色不少。纸尿裤被认为是“遛狗神器”，能减少对公共环境影响的同时，还能提高社会对宠物的包容度。随着宠物变老，主人也愿意为其舒适度与尊严买单。

2024年，依依股份的营收与利润延续高增长态势，净润利更是翻倍，同比增速达108%。但其毛利率仅有19.63%，今年一季度略降至18.85%，低于行业平均水平，背后核心原因是受制于依赖代工模式。

如果有自主品牌，在竞争中更有主动权。2017年开始，悠派科技聚焦孵化自主品牌，自主品牌收入占比已从2022年54.4%提升至2024年73.9%。

2024年前8个月，悠派科技的毛利率为32.1%，但“利润密码”仍在海外，悠派科技的境外销售毛利率达35.65%，境内销售毛利率为25.48%。

“国民品牌”缺位，千军万马挤上独木桥

中国宠物市场的“大”毋庸置疑，但“散”的问题同样突出，可谓有龙头企业，却尚未诞生能扛起“国民品牌”大旗的巨头。

以宠物食品为例，中金公司8月发布的研究显示，全球宠食公司集中度高，据欧睿数据，2024年全球宠物食品公司CR5为51.6%，其中玛氏、雀巢全球市占率分别为21.4%、20%，排名全球第三的高露洁棕榄市占率仅5.3%。

随着各国本土品牌的兴起，玛氏、雀巢的全球市占率出现一定程度下降。在中国，玛氏与雀巢在中国宠食市占率之和由2015年的19.4%下降至2024年的14.3%，同期本土宠食龙头市占率之和由3.5%提升至9%。

究其根源，国内宠物行业起步晚。美国宠物市场发展超百年，已形成玛氏、雀巢、普瑞纳等巨头主导的稳定格局。中国宠物经济真正爆发不过十年，企业仍在跑马圈地阶段。

目前，许多本土品牌在规模扩张与品牌建设之间权衡。代工业务能快速带来现金流，但议价能力弱，而自主品牌往往能够带来更高的溢价。悠派科技与依依股份超过10%的毛利率差距，就能验证这一点。

但坚持自主品牌策略的B面，是需要砸钱进行推广。2023年、2024年前8个月，其销售费用分别达到1.51亿元、1.26亿元，占收入的比重分别达到15.69%、18.42%。

具体来看，亚马逊、抖音/TikTok、淘系是悠派科技的主要投放平台。2023年，悠派科技付给这三家平台的推广费分别为0.46亿元、0.15亿元、0.07亿元。

好在这几年，全球经济承压，宠物市场仍保持了不错的增长，凸显出成长韧性，也给了本土品牌广阔的成长空间。正是如此，医疗、地产、零售等领域的公司纷纷跨界布局宠物赛道。

据不完全统计，永利股份、人民同泰、东方生物、修正医药、远望谷、科拓生物、新鸿基地产、新宝股份、汇隆新材、实联医疗等公司已切入宠物市场，并推出了相应的产品。

“为他人作嫁衣”是许多本土宠物企业走过的漫长道路，新入局者则更善于借力原生优势，迅速打开市场。例如，新宝股份是小家电的龙头企业，去年宠物电器出口已放量，2025年将加大投入。

智能化浪潮的到来，进一步塑造了宠物市场的版图。百度、小米、海尔、格力等行业巨头正在用科技催生新的需求，抢占高端市场。智能喂食器、智能猫砂盆、健康监测项圈等智能化产品不再是噱头，已然是科学养宠的标配。

更细分的新物种持续被推出。淘宝《2025三大养宠趋势关键词》显示，宠物语言翻译器成交金额同比增长近740%。是否准确不好说，但确实满足了人们渴望与宠物交流的情感需求。

连“毛孩子”们都穿上纸尿裤了，这个市场还有什么不可能发生呢？

本文来自微信公众号“观潮新消费”（ID：TideSight），作者：刘萍，编辑：杜仲，36氪经授权发布。