丰田启动大规模重组，源头企业将被私有化

以丰田汽车为中心的阵营将通过TOB将丰田织机的股票私有化。丰田织机于1926年创立，该公司内部设置的汽车部门拆分后，于1937年成立了丰田工业（现为丰田）。随着启动丰田织机的私有化，将迅速推进消除旗下公司之间的股份互持……

日本丰田自动织机（以下简称：丰田织机）6月3日宣布，董事会已决定接受以丰田汽车为中心的阵营提出的收购提案。丰田阵营最早将于12月上旬实施TOB（公开要约収购），将丰田织机的股票私有化。在行业迎来电动化等变革期的背景下，丰田将启动大规模重组。

丰田织机是丰田汽车的源头企业。该公司除丰田的股份之外，还持有电装、爱信和丰田通商等丰田集团内公司的股份。随着启动丰田织机的私有化，将迅速推进消除旗下公司之间的股份互持。

丰田阵营提议的收购总额为4.7万亿日元。考虑到丰田织机的净有息负债（约1.3万亿日元）的偿还等，收购金额将达到6万亿日元规模。

计划设立丰田不动产和会长丰田章男100%出资的控股公司，并由这一控股公司旗下的特殊目的公司（SPC）收购丰田织机。丰田不动产是由丰田章男担任会长的非上市公司，除丰田织机之外,还持有电装等丰田集团旗下各公司的股份。

TOB的价格为每股1万6300日元。首先力争通过TOB取得最低42.01%的股份。加上丰田持有的24.59%股份，将确保三分之二以上的表决权，计划在临时股东大会上对股票合并作出特别决议。2026年2月中旬以后，将强制收购市场上剩余的丰田织机全部股票，完成股票私有化。

私有化后,丰田织机将取得丰田持有的丰田织机股份。这样一来，丰田织机的股东将统一为SPC。

从丰田织机目前的股份来看，丰田不动产持有5.41%、丰田通商持有5.07%、电装和爱信分别持4.92%和2.18%，4家公司将根据TOB，出售持有的全部股份。

针对控股公司，丰田将以没有表决权的优先股出资约7000亿日元，丰田不动产出资约1800亿日元，丰田章男会长个人出资10亿日元。SPC将从三菱UFJ银行和三井住友银行等日本超大型银行贷款约2.8万亿日元，用作收购资金。

另外，还将出售丰田织机持有的集团内公司股份。除丰田9.14%的股份（相当于3.2万亿日元）之外，丰田织机还持有爱信、电装和丰田通商的股份。

其他股东是否会以低于目前股价的价格接受TOB将成为焦点。

TOB价格比丰田织机股票6月3日的收盘价（1万8400日元）低11%。丰田织机的董事会表示赞同TOB，但股东是否接受可自行决定。

自丰田织机的收购案浮出水面以来，对具有一定溢价的TOB的期待加强，丰田织机的股价一直在高点区域徘徊。

丰田织机于1926年创立，从事丰田集团创始人丰田佐吉发明的自动织机的制造和销售。公司内部设置的汽车部门拆分后，于1937年成立了丰田工业（现为丰田）。

目前的主力业务是叉车，在该领域居世界首位。在汽车业务方面与丰田合作，生产SUV的车身。

本文来自微信公众号“日经中文网”，作者：日经中文网，36氪经授权发布。