尚德机构Q3财报：净收入5.25亿元，净利润率达25.1%

财报分析

财报显示，尚德机构2023 年第三季度实现净收入 5.25亿元；净利润为 1.32亿元，净利润率达到25.1%，连续10个季度实现盈利。2023 年第三季度，尚德机构持续降本增效，成本同比降低24.5%，管理费用同比降低21.0%；通过精细化运营和深耕用户服务，新增学员15.43万人，实现同比增长14.3%。

尚德机构的成本费用在减少，显示出公司在成本管理上的效率提高。其中，公司的成本收入降低了24.5%，主要是由于人工成本的减少，这是通过减少与直接收入相关的人员数量实现的，包括教师和导师的人数减少。

在运营开支方面，总体上增加了4.1%，从去年同期的3.25亿人民币增加到了3.385亿人民币。具体而言，销售和市场营销费用上升了9.6%，到达了2.95亿人民币，主要增加了品牌和市场推广活动的投入。然而，由于公司减少了总部人员和降低了租赁成本，一般行政开支却减少了21%。

另一方面，尚德机构的新学生注册数量同比增长了14.3%，毛收入（非GAAP）同比增长6.7%。虽然公司的毛利率有所提高，但运营成本占毛收入的比率同比减少了2.1个百分点。

可以看到尽管新学生入学率有所增长，但公司的总营收却有所下降。这可能意味着公司存在转化率低下或者生命周期价值降低的问题。

同时，虽然公司通过削减成本成功保持盈利，但过度的成本削减可能会影响到公司的长期增长潜力和产品质量。

尚德机构的亮点包括持续的盈利能力，公司已经连续10个季度实现净利润，以及在费用管理方面的显著进步。新学生的入学率上升和控制成本的能力显示了公司适应市场挑战并进行战略调整的能力。

未来展望

基于以上分析，投资者应当关注尚德机构在持续改善成本结构和增加收入方面的能力。虽然短期内公司维持了盈利，但长期投资者应密切关注其在竞争激烈的在线教育市场中维持和扩大市场份额的能力。

对于那些寻求长期稳定回报且能承受一定市场波动的投资者而言，尚德机构可能是一个值得考虑的投资方向。然而，对于更为谨慎的投资者来说，持续观察公司未来几个季度的表现，特别是营收增长和利润率的趋势，之后再做投资决定可能是一种更为稳妥的方式。

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