研报淘金丨三个月涨近80%，培育钻石又将成为下一个风口？

作者 | 黄艳阳

编辑 | 郑怀舟

目前，培育钻石行业依旧维持高景气局面。据GJEPC数据显示，6月印度培育钻石毛坯进口额1.48亿美元，同比增长47.4%，进口渗透率为7.7%，较去年同期提升2.2pct；培育钻石裸钻出口额1.49亿美元，同比增长56.8%，出口渗透率为6.9%，较去年同期提升2.3pct。

与此同时，二级市场对培育钻石板块的关注度也在持续上升，4月27日至今，万得培育钻石指数（8841557.WI）在三个月内的最高涨幅达到了78.2%，其中，全球培育钻石龙头中兵红箭（000519.SZ）的同期最高涨幅也达到了85.6%，培育钻石新秀力量钻石（301071.SZ）的同期最高涨幅达到了85.4%。

值得注意的是，目前培育钻石板块的积累涨幅已高，产业链龙头的估值也已推升至历史高位。反观A股大盘，从7月初至今都处于调整中，叠加加息、贸易环境等外部因素，短期内对权益资产的利空尚未出尽。在此背景下，培育钻石板块存在短期回调的风险，但从基本面来看，长期仍然值得关注。

图一：万得培育钻石指数走势    资料来源：wind

丨券商策略

在地缘政治影响下，天然钻石供需紧张，价格有所提升，该种局面将在一定程度上对培育钻石价格形成支撑。券商均认为，站在当前时点来看，培育钻石仍然处于快速成长阶段，中短期内，随着培育钻石产能持续扩张、消费者支付意愿提升，培育钻石将持续呈现供需两旺的局面。受益于行业景气度的大幅提升，相关企业的业绩有望快速放量，重点推荐技术领先、产能持续扩张的企业。

1.广发证券

核心观点：行业高景气，价格有支撑（买入，维持）

1）培育钻石行业进出口金额和渗透率稳步提升，印度中游数据也印证了培育钻石景气度持续较高；

2）外部因素影响，天然钻石供需偏紧，对培育钻石终端价起到了支撑作用；

3）重点关注培育钻石技术领先、产能持续扩张量价齐升的企业。

建议关注： 力量钻石（301071）、黄河旋风（600172）、中兵红箭（000519）、国机精工（002046）、四方达（300179）

2.招商证券

核心观点：行业景气度向上，消费者支付意愿提升（推荐，维持）

1）印度培育钻石进出口数据持续高增长，渗透率不断提升，行业景气度高；

2）需求端，消费者的心态有所改变，支付意愿有所提升，有助于行业扩容；

3）供给端，HTHP价格相对稳定，CVD价格小幅下滑；

4）整体来看，行业高景气，上游公司公司快速扩产能提业绩，建议关注弹性较大的力量钻石和超硬材料龙头。

建议关注： 力量钻石（301071）、中兵红箭（000519）

3.国泰君安

核心观点：上游稳步扩张，下游消费复苏（增持，维持）

1）培育钻与工业金刚石产销两旺，支撑上游毛坯钻生产商业绩；

2）Alrosa制裁效应带来的供需缺口叠加通胀环境下，培育钻石渗透加速；

3）随着疫后国内消费复苏，渠道品牌拓店备货积极推进，消费者终端触达有望显著提升，上游产能稳步扩张，有望带来业绩集中释放。

建议关注：中兵红箭（000519）、力量钻石（301071）、四方达（300179）

4.浙商证券

核心观点：培育钻石成长性有望复制性能源汽车（看好）

1）培育钻石行业市场渗透率接近10%拐点，相当于2020年的新能源汽车，未来有望持续高增；

2）与新能源汽车相同，培育钻石受技术提升、官方认可、低成本、环保性等因素共驱需求高增；

3）参照新能源车政策红利期过后的市场放量期，在获权威机构认证的背景下，培育钻石入局者增加，有望进入快速放量阶段。

建议关注： 中兵红箭（000519）、四方达（300179）、黄河旋风（600172）、力量钻石（301071）、国机精工（002046）

图二：36氪财经

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