刚完成18.8亿美元募资的GGV要开新加坡办公室，还聊了聊对东南亚和印度市场的看法

令晨·2018年12月01日 18:20

GGV 正将目光转向东南亚这一拥有超6.5亿消费者的市场

编者按：本文作者 Ka Kay Lum，原文标题 Grab-backer GGV Capital to march into Southeast Asia with Singapore office。

Grab 是东南亚最大的消费互联网公司，目前估值已超110亿美元。GGV 是 Grab 的早期投资方之一。

GGV 成立于2000年，据公司称，其内部收益率已超25%。目前，公司投资的296个项目中，早期项目接近200个。GGV 已在中美两国投资共56家独角兽公司，其中一半都是在B 轮或项目更早期介入，包括 Airbnb、滴滴出行、字节跳动、团队协作工具Slack，以及东南亚的Grab；有33家公司 IPO，其中25家已经上市，包括阿里巴巴、电子支付公司Square、YY、客服软件公司 Zendesk 等。

今年10月，GGV 完成了18.8亿美元的新一轮基金募集，其中，公司主要基金GGV Capital VII 和VII Plus 募资13.6亿美元，关注种子轮和早期项目的GGV Discovery II 募资4.6亿美元，主要由企业创始人担任 LP 的 GGV Capital VII Entrepreneurs Fund 募资6000万美元。

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此前的2016年，公司曾为这四支基金募资12亿美元。今年早些时候，GGV 还完成了其首支人民币基金的募集，金额达15亿人民币（2.25亿美元）。

如今，GGV 正将目光转向东南亚这一拥有超6.5亿消费者的市场。

今年早些时候，GGV 和淡马锡共同领投了国际风控技术公司 CashShield，融资总额达2000万美元，该公司总部位于新加坡。

即将成立的新加坡办公室将成为GGV 继硅谷、旧金山、北京、上海之后设立的第五个办公室。这家风投公司目前管理着10支基金，总资产达62亿美元。李宏玮表示，公司尚未敲定新加坡办公室的具体地址，但她强调，GGV “十分重视东南亚市场。”

新的办公室也将为公司提供一个进入印度（另一个GGV 感兴趣的市场）的入口。

GGV Capital 管理合伙人李宏玮（Jenny Lee）

以下为采访节选：

GGV 10月新募集的基金，在投资重点和策略上会有什么变化吗？

和第六期（Fund VI）类似，我们的基金关注不同阶段的项目。Discovery 主要投资从种子轮到A轮的早期项目，这个没有变。第七期基金（Fund VII）投资B 轮及B 轮以后的项目。单个项目的投资金额最高可达1亿美元。从投资的阶段来看，我们的策略和以前是一样的。

我们会在哪些领域投资呢？跟我们上一期的投资重点相比也没有太大变化。我们还是会关注电商、企业、科技等垂直领域，但不同的是，这一次我们会把目光延伸到东南亚。

对GGV 来说，东南亚市场有多重要呢？

究竟要（给东南亚）划拨10%、20%，还是30%的资本，我们还没有想好。事实上，我们不会限定哪个地区要投多少比例。如果看到有潜力的市场，我们会花时间去研究。我们会在2019年第一季度开设新加坡办公室，这将是我们的第五个办公室，在中国和美国还各有两个。可以看出，我们是十分重视东南亚市场的。我们会根据我们感兴趣的投资领域为新加坡办公室招人，会有团队在当地花时间去了解不同的领域。

在电商领域，我们会继续考察东南亚产业链的上下游，从吸引商家到跨境电商。我们有国际化的视角，这是我们的优势。我们了解中国和美国市场的情况，可以把我们的国际视角带到东南亚。我们同时还在考察金融科技等基础设施领域，我们认为，随着越来越多跨境业务出现，金融科技市场会出现更多机会。东南亚和其它市场不同，中国和美国的支付、货币和电子钱包市场是同质化的，已经出现了几个大的玩家。

而在东南亚，每个国家都不一样，各国都有公司在做支付和钱包业务，所以会看到不同的支付玩家和货币种类。这里的企业需要解决的问题将和它们的美国和中国同行所面临的问题不同。因此，我们会把目光更多的放在底层的基础设施上——那些能促进这些业务开展的技术、系统或产品。其次，涉及到跨境交易时，也会有安全的问题。所以金融科技会是一个我们重点关注的领域，这基于我们在美国和中国市场的经验，但在东南亚，我们还需要解决这一市场独有的问题。

社交平台和内容平台也是我们会关注的垂直领域。我认为东南亚有一些很有趣的科技，因此我们也乐于投资我们在中国和美国不曾接触的新领域。现在的我们处于摸索阶段，但对于在东南亚投资这一点，我们很确定。

你们对东南亚的哪个市场最感兴趣？

我认为，谈到金融科技时，我们看到的不只是新加坡或者说印尼市场。我们关注的是更基础的领域。因此，无论这家公司在哪儿，只要它能解决那些最根本的问题，我们就有兴趣。我们更关注的是能够解决具体问题的公司，而不是某一个市场，不是印尼，也不是新加坡。

从这个意义上来说，我们的关注的可以说是泛亚洲地区。

你们募集基金的过程感觉怎么样？有报道说中国的融资活动有减弱的趋势。

作为 GGV 基金募集活动的推动人，我亲身参与其中，是和LP 们打交道的人。我认为，新基金的门槛确实是变高了，要说服LP 继续支持现有基金也越来越难了。中国的创业市场已经有20多年的历史，我们也成立有18年了，基金已经做到第七期。中国新一代的基金是2005-06年成立的，所以他们大概有13年的经验，目前是第三或第四期。但在东南亚，许多基金都是2012年到2015年期间才成立的，运营不过五六年时间，规模也相对较小。从这个角度来看，我们公司可以说是第一代基金，中国的新基金是第二代，而东南亚的则是第三代。

资本还是有的，只是现在融资更难了。需要花更多精力进行战略思考和定位，然后选择合适的LP。

你提到了印度。你怎么看这个市场？

我一直觉得印度是个有趣的市场，但它潜力释放得比较慢。GGV 刚开启国际化进程时，我们考虑了中国和印度，但最后还是决定押注中国市场，因为中国的基础设施、政府支持、互联网普及速度和数据成本为互联网初创公司提供了增长的土壤。

至于印度市场，我们还是十分谨慎，但也看到了一些鼓舞人心的信号。对消费者而言，无论是wi-fi 还是数据流量，成本都明显下降了。这有助于提升互联网普及率，从而促进更多电商活动和交易的发生。另一个信号是：印度的手机用户已经超过2亿，这是很好的信号。

五年前，14亿人口的印度还只有1亿手机用户。随着华为、小米等国外手机厂商的进入和本地玩家的崛起，手机的成本也随之下降，智能手机渗透率得到提升。印度政府似乎也在支付等领域寻求改变。这是一个有趣的市场，但未来会如何我们还不能确定。新加坡办公室的设立至少将拉近我们和印度市场的距离。新加坡也有很多来自印度的创业者。

中国一家顶级风投扬言，如果贸易战局势持续紧张，可能会削减在美国的投资。GGV 对此是如何看待的呢？贸易战的紧张局势是否会影响贵司所投目标企业的IPO 计划？

要我说，如果真想退出美国市场，这个决定有点偏激了。

从我们的角度讲，我们认为美国市场必然会不断创新，只是这个创新的速度可能会有所变化或减慢。美国一直以来都是大量人才的聚集地，美国的人才库在相当长一段时期内都不会流失。在科技领域，尤其是人工智能这块，美国依然会是创新和人才的中心。

或许，中国、欧洲甚至东南亚都会迎头赶上，人才库最终会达到平衡。但我认为，在短期内，美国仍然是一个非常具有吸引力的国家。对于整个局面是否好转，我们持谨慎的乐观态度，但我们不会说离开美国，这个说法太过偏激了。我们必须继续寻找质量好的企业。

目前，我们还没有看到贸易战对是否离开美国市场产生影响。

从IPO 的角度来看，美国市场还是比较开放的。如果一家企业希望在美国上市，从品牌推广的层面上看，还是有利的。市场的大门仍然是打开的，企业还是可以在美上市，只是需要权衡时机。如果市场不确定，风急浪高，那就要看他们怎么掂量，是就在这段时间内上市但估值偏低，还是说再等几年，待市场转牛再上市，获得更高的估值。

不过，估值不是主要问题，品牌和国际化才更为重要。