健身行业年中复盘：内容多点开花，第三方赋能跟进
去年年底，我们给2018年健身行业趋势预判为：「健身房倒闭潮的冬天，是健身内容的春天」。预判的核心，是看好基于内容差异化的健身房竞争，同质化的扩张将陷于运营的黑洞。
半年已过，时至立秋。暗潮涌动的健身行业，显然在健身内容上有不小的突破。
不管是乐刻大面积购买健身课程版权，主打健身房内容差异化，还是超级猩猩开拓更多自有版权课程，并成立超猩学院开始课程输出；或者单品精品工作室EMS、瑜伽，搏击等小团体课的渐成气候。甚至更多精品私教工作室，开始走进商场，拓展优质客源。
不论内容的春天有没有发生，但健身行业毫无疑问正从销售导向，快速转向内容导向。
行业的转变不可能一天完成，我们也看到了更多积重难返的俱乐部开始倒闭，连锁工作室试图转让，甚至头部俱乐部，依然在积极寻求收购。一线健身房陷入红海竞争，二三线市场更有重蹈覆辙的风险。
这些是传统现金流经营模式的惯性，新旧模式的健身房，在两个重合度并不太大的用户领域平行竞争。但毫无疑问，健身作为一个高度区域分散的市场，竞争永远有其边界，单店的三公里辐射范围便是城墙。
因此，这份行业半年总结，一方面会对大型健身品牌的投资、发展进行梳理和总结，另外一方面，我们将试图通过资本和头部品牌的发展预判，为更多分散的单体工作室、甚至行业上下游品牌，提供更多信息增量，以作为决策依据。
融资盘点：规模不减，多点开花
2018年上半年健身领域最大的融资事件，便是Keep的1.27亿美元D轮融资，领投方为高盛，融资规模，创造了健身行业的融资纪录。
这也进一步说明，资本对于健身行业市场空间的看好。或者换一句话说，目前健身行业依然有很大改造空间。
除此之外，便是两大细分健身内容品类的融资：瑜伽和EMS。瑜伽方面，线上瑜伽App，每日瑜伽和Wake瑜伽分获数千万融资，线下瑜伽品牌隐瑜伽在上月完成5000万元A轮融资，投资的逻辑在于，看好瑜伽垂直品类的增长空间。
其次是仍受质疑的EMS电脉冲健身，ZE SPEED和K－EMS分别获得数千万元Pre－A轮融资，据GymSquare了解，另一EMS品牌安体倍力也在融资交割中。相比主流的器械健身市场，这一更像医美康复领域的健身设备，正在快速切入市场。
可以列举的例子还包括AI健身设备myShape，这些科技健身设备并不足以颠覆传统健身房，甚至训练的科学性仍在市场认证阶段。但可以确定的是，在整体健身服务供给较差的情况下，这些新型健身设备提供了更好的健身供给，满足初阶用户的需求。
■ 来源：鲸准数据
除了细分领域之外，我们看到了行业上下游更多的融资动向。代表案例是健身综艺制作方——之间文化，通过《明星健身房》等综艺节目，连接线下健身产业。其次包括下游的营养品：代表案例是健身营养品电商平台氧星运动，以及生酮饮食品牌ZERO实验室和野兽生活等等，第三方健身房SaaS三体云动，也宣布完成1.1亿元B轮融资。
这些投资案例已经表明，除了健身装备之外，健身餐和营养代餐等健身下游市场，正在慢慢打开。
健身房领域的投资仍在继续，代表案例是上半年完成两轮融资的Shape，模式依然是团操主打的精品工作室，目前在北京已经开到第七家店。其它融资案例包括公园盒子和人马君等。同比去年，融资规模有一定下降。
健身房的规模在逐渐扩大，市场的上下游也逐渐打开。不管是上游的健身培训机构，还是下游的健身装备、营养代餐，都将根据中游健身房需求同步增长。
而中游健身房的发展，也将从单一的俱乐部主导，转向私教、团课、瑜伽等单品工作室综合发展的路径。
■ 从生酮饮食，到大减肥人群
竞争态势：供需不匹配，竞争不充分
虽然从地理位置上看，三公里的健身房在同一区域竞争，但从宏观上看，总体健身房并未形成充分竞争。
表现为：销售导向健身房和内容导向健身房，不在同一条线上竞争。以私教为代表的效果类健身房，和体验类健身房如团操工作室，短期来看也不在同一用户群竞争。
因此，团操工作室目前的规模依然十分有限，并且集中于一二线城市。而更多同质化的私教工作室和健身俱乐部，很难形成差异化竞争。
健身房更多竞争点在于设备装修和教练，在教练流动性高的情况下，健身房的实际竞争壁垒降低，并在地租和人力成本上涨的情况下，经营状况堪忧。
供需不匹配的情况表现为，健身和减肥的需求，依然在快速增长，但与健身房有效的供给不匹配。
比如keep的用户有1.3亿，至少表明这部分人有为健身付费的潜在需求，但从目前中国参与健身房运动人口0.5%的渗透率来看，依然有大量的潜在需求，未在健身房得到满足。
■ 健身、减肥，关键字百度搜索指数
健身房的实际竞争壁垒低，导致健身房转让和收购的价值也相应较低。换句话说，未来三年的健身市场，新大规模连锁品牌的涌现将成为必然。
如果品牌是一个健身房的核心资产，目前的品牌健身房从事哪类课程内容并不重要，品牌是未来的无限延展空间的重要基础。
比如我们看到美国精品健身品牌FlyWheel最早产品为单车工作室，但目前已经拓展到瑜伽和Barre等课程。SpaceCycle作为主打单车的健身品牌，目前的瑜伽、Barre课程，已经分别占到三分之一的课量。
也就是说，在一个竞争不充分的健身市场，品牌或许是目前的核心壁垒。
■ 健身房品牌EQUINOX 伦敦店
下半年：融资突破，和第三方赋能
除了Keep之外，上半年的健身行业融资看起来总体平稳。但下半年，或许是中国健身行业突破的一个关键阶段。
有三个问题等待解答：
其一、头部项目是否能继续完成融资：资本是否对对乐刻平台模式继续加持，超级猩猩是否能树立健身品牌的地位。
其二、头部传统俱乐部的未来在哪里：资金存管政策的风险正在增加俱乐部年卡压力，拓店速度的放缓将增加整体现金流压力，不管是收购或者跑路，对于俱乐部而言，下半年听到这些新闻将不足为奇。
其三、第三方赋能还能做什么：培训、SaaS、课程输出，健身房的增长和洗牌越快，越为上游的赋能提供了市场。
从目前来看，教练培训端的供给依然十分有限，培训学院毕业的教练，远难以达到健身房需求，更多规模化的健身房和工作室，不得不建立自己的完整培训体系。
SaaS正在面临整合潮，并且，相比简单的后台管理，健身房需要更深度的运营支持，比如三体云动和青橙科技，都纷纷开始用智能健身设备，切入物联网。
■ LESMILLS
总的来看，健身作为一个线下较重的行业，不管从用户参与和场馆增长，都很难在短时间内大规模爆发。但对于中国健身市场来说，传统健身房存量改造，和新增量的探索，都使得健身行业在中国，是一个相对快速增长的拐点行业。
在一个拐点行业里，把握行业的核心才是竞争壁垒。而对于健身行业的核心，或许是规模、或许是内容，又或者是品牌。但不论哪一个是竞争壁垒，用户将用脚，为每一家健身房投票。
健身行业的下半年，投票继续；健身行业的下半场，回归本质。
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