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JOBS法案Title III条例明年若通过或将改变资本市场格局,风投领域将成为华尔街又一掘金市场

minastinis · 2013-09-25
以逐利为天性的华尔街必将开始研究开发各种相关的金融衍生品,将购入的初创企业的股权包装成任何它们想要包装的金融产品,并放到世界资本市场以代替现金的交易和流动。

紧接《融资市场的颠覆?美国SEC今天宣布JOBS法案的Title II条例生效,任何公司将能够对外公布融资需求》

在报道上面一篇资讯之后,也一直想要写一篇分析JOBS法案Title II以及明年可能推行的Title III对资本市场的影响,可以说特别是Title III,所牵涉到的多方利益非常多。

先看一下条例Title II和Title III的区别,昨天生效的Title II将允许初创企业向公开融资需求,但最后的投资人必须是经过认证的(超过 100 万美元的净资产或者连续三年每年的收入超过 20 万美元),这一变化的影响力已经非常大了,特别是对风投生态圈,具体可以参见这篇文章。而明年即将被美国SEC推上议程的Title III,则试图取消投资人必须是认证过的这一限制,猛然间,平民大众将可以参与高风险的风投行业,要是Title III真的通过,资本市场的格局必然会有所改变。

我们的读者@忍戒 对此给过这样的评论:

资本的天性是逐利,这点无分国界。当国内很多人需要面临高通胀压力,可投资渠道也相对狭窄;而美国这个法案就将空余的资金引入到高风险高回报的创业领域,驱动经济良性发展。

的确,不管经济最后到底是否因此良性发展,但至少这个法案的影响力无法忽视。先来看一些数据,据一篇分析众筹网站的文章报道,美国整个资本投资市场,比如股票、期权、债券、基金、保险等等投资产品所加起来的总资金有30万亿美元,但有多少是投资到风投行业的呢?答案是零,因为之前初创企业公开融资是非法的。

而当Title III去掉了那个限制之后,会有人进入这个市场吗?绝对会,风投行业一直以高风险伴随的高回报吸引各种风投企业的成立,特别是早期的天使投资人,回报就更高。举个例子:银行定期存款的利率最多也就5%,而股票基金等市场的平均回报率也只最多维持在10%或以下,不过这个看具体投资市场,但经统计,过去30年以来,天使投资人每一年的平均回报率达到了27%,这样的一个高风险高回报的“金融产品”,势必将吸引巨量资金的流入。

试想一下,就算30万亿美元的资本市场的资金有2%流向了天使投资领域,资金量就已经比每一年风投行业总共投资到初创企业的资金还要多,更何况美国有80%的千万富翁是靠自己创业成就的,他们肯定深知这个行业高风险但的确也高回报的特性,心动肯定在所难免。

如此一来,公开投资创业公司以换取股权将会成为一种新的投资方式,或是投资产品,并且如此的高回报势必会吸引华尔街的入驻,资本市场的资金在流向这个行业的同时,将带动更多初创企业的出现,因为融资变得简单了。

与此同时,以逐利为天性的华尔街必将开始研究开发各种相关的金融衍生品,将购入的初创企业的股权包装成任何它们想要包装的金融产品,并放到世界资本市场以代替现金的交易和流动,说不定到时在Title III的议程上美联储都会插上一脚(《货币战争》看多了-_-!!)。

其实最好的比喻就是多了一种股票的投资方式,不用再管什么公司打算什么时候上市,要不要入手之类的,想要在资本市场上赚钱的人们将不会把所有目光都放到全球的财经新闻上,而是会多关注像我们36氪一样的关注创业的媒体,和AngelList类似的股权众筹平台,因为当哪家公司想要融资的时候,就是入手的时候,而不是等到它壮大到想要IPO的时候,才去考虑买它的股票。

Title III 在明年的议程进展到底会如何变化,我们一定会跟进报道。

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2013-09-25

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