英特尔为何吐出Mobileye?理解这几个核心数据,你就能一眼看穿

智能车参考·2021-12-16 14:29
英特尔仍然是第一大股东

Mobileye必须得分拆独立。

这可能不是英特尔希望的,但这是为Mobileye更好发展不得不进行的。

作为英特尔收购后发展还不错的子公司,Mobileye享受着大船的红利,也被时代更迭的动荡所累。

各项数据和财务指标都在证明:现在,就是最好的时间点。

Mobileye盛也英特尔

纵观Mobileye整个成长轨迹,2017年是一个分水岭。

2017年,Mobileye被英特尔以153亿美元的天价收购,从纽交所退市,至今已4年有余。

被收购的这4年,Mobileye过得怎么样?

英特尔最新财报显示,今年第三季度,Mobileye营收规模3.26亿美元

运营利润1.05亿美元

营收较2018年第一季度Mobileye被英特尔收购之后首次披露财报时增长超过2倍。

运营利润超过10倍。

单看营收和盈利的增长,还是背靠大树好乘凉。

事实上,英特尔在自动驾驶板块大手笔押注Mobileye,资源扶持向来是要人给人,要技术给技术,至于资金扶持更不会手软。

Mobileye被收购之后,英特尔就将自己的激光雷达以及雷达开发团队并入Mobileye团队。

更是在去年5月份斥资9亿美元收购以色列城市交通数据初创公司Moovit,以完善Mobileye自动驾驶服务。

至此,Mobileye这样一个以视觉算法和芯片为核心业务的公司在短时间内补全了自动驾驶最后一块拼图。

快速成长为一家全栈自研自动驾驶平台公司。

很难想象,如果Mobileye还是独立运营的状态,以年度营收不到10亿美元的体量,如何能拿出一整年的营收来收购一家高精地图公司。

Mobileye衰也英特尔

英特尔带给Mobileye的不仅是快速成长的能力。

既然搭上英特尔这艘大船,当大船风雨飘摇的时候Mobileye也很难独善其身。

英特尔财报显示,受疫情和竞争对手不断蚕食市场的影响,从2020年第一季度开始,英特尔的财务数据呈波动下降趋势。

营收从198.28亿美元下降到今年第三季度的191.92亿美元。

在净利润方面,英特尔从2020年到今年年初经历了至暗时刻

跌幅最高几近减半,至今仍没有恢复到2020年之前的水平。

毛利率方面,更是从2017年开始一直在滑坡

跌幅最高超过10个百分点。

母公司经营状况不稳定,Mobileye同样受到波及。

财报数据显示,去年第二季度,Mobileye营收出现大幅跳水,较前一个季度下降42.5%。

运营利润甚至跌进负值,出现400万美元的亏损。

虽然中间也有爬升,但是在进入今年之后,接着连续两个季度营收和运营利润双双跌落。

增长速度方面,被收购之后的Mobileye也远远比不上以前。

2018年到2020年3个完整会计年度里,Mobileye营收规模从6.98亿美元增长到9.67亿美元,年复合增长率仅为17.7%。

而在被收购之前的2014年到2016年3年间,Mobileye的营收增长速度始终维持在高位。

年复合增长率高达57%。

净利润也在2014年稳定盈利之后持续增长。

而根据东方证券研究所数据,2015年—2020年,全球ADAS市场规模从55亿美元增长到155亿美元。

年复合增长率约为23%。

也就是说,在英特尔臂腋下的Mobileye,不仅在增长速度上跟不上大盘,在经营状态上也失去了独立运营的稳定性

财务数据表现在业务上,就是就是Mobileye过去在ADAS芯片领域积攒的绝对优势,正在被新入局的英伟达、高通、华为等竞争对手一点点蚕食。

根据不完全统计,过去坚定选择Mobileye芯片的汽车品牌中,已经有超过15个汽车品牌选择其他供应商,其中主要的流向就是英伟达、高通等厂商。

现在来看,背靠大树的Mobileye享受了红利,但也失去更多的可能性。

离开英特尔独立运营,时机正好。

离开英特尔,Mobileye能得到什么?

按照英特尔CEO帕特·基辛格的话说,拆分Mobileye独立上市,对于双方是最好的机会。

对于英特尔是不是最好暂且不说,但是对于Mobileye,机不可失。

理由如下3条:

1、剥离英特尔的影响

英特尔对Mobileye的影响,体现在财务上,是经营状况起伏不定。

而体现在产品思路上,就是以保守著称的Mobileye遇到更加保守的英特尔,并没有产生负负得正的效果。

而是在英特尔这艘大船的裹挟下在一条道走到黑。

以ADAS芯片起家的Mobileye,逐渐落后于直接瞄准高阶自动驾驶打造芯片的竞争者,原因之一就是芯片算力不足

Mobileye今年实现量产的EyeQ5算力仅有24TOPS,远远落后于高通、英伟达、华为等竞争者。

而Mobileye下一代芯片EyeQ6,有媒体根据官方透露的信息推测算力也只能达到72TOPS,注定量产即落后的命运。

除此之外,封闭式的算法+芯片交付模式也广为主机厂诟病。

进行革新?Mobileye也在尝试。

但是大船难转身也是众所周知,再加上英特尔自己也是麻烦缠身,想再挤出一份口粮接济Mobileye,确实分身乏术。

离开英特尔独立上市,可以获得资金以及运营的自主空间,无疑是Mobileye最好的选择。

2、英特尔给Mobileye的条件足够丰厚

英特尔官方披露,拆分Mobileye独立上市,原属英特尔的激光雷达、雷达开发团队和新近收购的Moovit将留在Mobileye。

而Mobileye原来的高管团队,包括创始人兼CEO Amnon Shashua留在Mobileye。

这也就是说,Mobileye在独立上市之后,会有一支完整的自动驾驶开发团队。

要知道Mobileye在今年年初刚刚公布了一系列自动驾驶解决方案,包括高清地图、自研自动驾驶系统Luminar、以及2022年开启运营的RoboTaxi项目。

但仅仅只是公布,想要具体推进还得靠人。

而这支自动驾驶开发团队,将成为Mobileye后续技术成长的决定性因素。

3、头顶自动驾驶的Mobileye更受资本市场欢迎

如果以英特尔的名义在资本市场上进行融资,很难。

受业绩的影响,英特尔最近一年多在资本市场的表现一言难尽。

股价从2020年1月24日68.47美元的最高点一路滑坡,截止上周五收盘,报50.59美元。

市值不足老对手英伟达的1/3。

这样的行情,并不足以获得投资人的青睐。

但是Mobileye不一样,虽然这几年已经增长疲软,但是这个时代,顶着自动驾驶的招牌在资本市场上讲故事更吸引人。

看看隔壁的自动驾驶公司Aurora,登陆纳斯达克仅一个月有余,股价就从10美元的开盘价一路高歌,截止上周五收盘报13.27美元/股,市值将近150亿美元。

更不要说Aurora还在持续亏损,而Mobileye早在2014年就已经实现稳定盈利,坊间传言估值更是高达500亿美元。

Mobileye独立上市细节

英特尔12月7日通过官方途径披露Mobileye上市的时间和若干细节。

表示计划通过首次公开募股(IPO)的方式推动Mobileye于2022年年中在美国上市。

并且该计划已获得公司董事会的全面支持。

至于上市的具体时间和股本等上市细则会根据市场情况做出最终决定。

英特尔表示,Mobileye上市将通过创建一家独立上市公司的方式来为英特尔股东释放Mobileye的价值。

并将在已经取得的成功基础上继续推动Mobileye为更加广泛的市场提供支持。

上市之后,英特尔仍将是Mobileye的大股东。

两家公司将继续作为战略合作伙伴,共同推动汽车产业的算力增长。

关于上市之后Mobileye的人事安排,英特尔表示Mobileye的高管团队将留任。

Mobileye创始人兼首席执行官Amnon Shashua教授将继续担任Mobileye的首席执行官。

近期收购的Moovit、从事激光雷达和雷达开发以及其他Mobileye项目的英特尔团队都将归属于Mobileye。

本文来自微信公众号“智能车参考”(ID:AI4Auto),作者:万博,36氪经授权发布。

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