10个最常见的投资者偏见

巴伦周刊·2021-10-18
投资是一件情绪化的事情,尤其是在市场动荡时期。

投资是一件情绪化的事情,尤其是在市场动荡时期。这就是为什么理财顾问在制定长期计划或代表客户选择投资时,仔细检查客户的自然倾向是至关重要的。财务顾问们应该把自己想象成财务治疗师,并且考虑将一些行为金融学的原则融入到他们的实践中。

如今,许多财富管理公司专注于将风险容忍度作为客户路线图的基础。对我们来说,这种做法忽略了对投资者需求、投资方式和财富管理理念的重要洞察力。

考虑到这一点,我们确定了10种常见的投资者偏好,在投资顾问开始对投资组合管理产生负面影响、压低潜在投资回报之前,他们应该立即注意这些偏好。

损失厌恶:投资者天生讨厌亏钱。但值得注意的是,研究表明,损失对大多数客户偏好的影响要比收益大得多。换句话说,人们更关心损失一美元,而不是赚到一美元。受到这种偏好影响的投资者可能会在市场急剧下跌时恐慌性抛售;

羊群心理:受羊群心理影响的客户倾向于认同与他们有关联的更大群体的观点。他们没有做出自己的选择,而是最终做出了“众包”决定,原因包括希望被团队接受、成员影响(正面或负面) ,以及相信大多数人永远是正确的;

近因偏差:这是另一个常见的偏见,即投资者的行为受最近事件的影响最大。在市场动荡时期,这些投资者很容易受到短期决策的影响,这可能会破坏他们的长期计划; 

心理账户:心理账户是一种行为偏见,当投资者根据他们如何获得资金(例如退税或奖金)和他们计划如何使用资金(买房或资助孩子的教育)来主观地划分他们的资产时就会发生;

处置效应:这是指投资者不愿意出售已经贬值的资产,而更倾向于出售已经获利的资产;

获得性偏差:越多的人看到信息被重复,他们越相信它是真实的,而不去考虑其他潜在的结果;

锚定偏见:当一个人在做决定时过于依赖他所遇到的第一个信息时,锚定偏见就产生了。例如,当他们首先看到商品的价格,而不是它的物理特征或价值,他们会主要根据价格做出决定;

后视偏差:后视偏差发生在投资者后悔没有在一个无法合理预见的市场波动事件之前采取行动的时候,导致他们高估了自己准确预测未来市场事件的能力,从而可能导致未来做出糟糕的决策;

过度自信偏差:在投资方面,外行投资者往往对自己的能力过于自信,即使他们不是该领域的专家;

框架偏差:框架偏差是指投资者根据数据或信息的呈现方式而不是实际数据做出的决策。例如,以图表显示和以表格显示的数据,或者以日历年与年化来计算的回报率。

了解客户偏见的第一步很简单,就是与他们建立情感联系,并考虑他们对投资的想法和感受。对他们的偏见、行为和盲点有一个很好的了解可以帮助避免常见的投资陷阱。

说到底,顾问们无法预测市场走向,但他们可以引导客户更好地进行投资之旅。

作者介绍:

斯妮哈·何塞是施蒂费尔金融(Stifel)的行为金融主管,也是该公司投资策略小组的副总裁。她负责开发各种资产配置模型及其相关的资本市场假设,此外,她还负责公司的行为金融计划。

版权声明:

英文版见2021年10月6日报道“Lost in Emotion: Identifying and Overcoming Investor Biases.”。(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦周刊》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)

(本文仅供读者参考,并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。)

本文来自微信公众号“巴伦周刊”(ID:barronschina),作者:斯妮哈·何塞,编辑:彭韧,翻译:小彩,36氪经授权发布。

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